7月31日财经速递，带您最快跟踪板块表现和市场资讯！

7月29日财经速递，带你最快跟踪板块表现和市场资讯！

各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这！本期我们探讨的话题是：本轮股市为何突然大跌，后续行情又该怎么看、怎么操作。我们用通俗直白的话，帮大家捋清市场逻辑，看懂本轮调整。 先带大家复盘一下7月17日的盘面，相信不少朋友看到都直呼“心慌”，市场跌得非常惨烈，算是一次深度调整。数据摆在这儿，非常直观：双创指数直接大跌超7%，沪指跌超3%，深成指跌超4%。全市场五千多只股票大面积收跌，其中一千三百多只个股跌幅更是超过7%，可以说是大面积亏钱行情。 盘面几乎是全线普跌，绝大多数板块都没能幸免。全场也就电力、大金融这些传统稳盘板块勉强翻红扛住了行情。而之前热度超高、大家扎堆参与的AI科技赛道，出现了明显的资金踩踏出逃，市场情绪瞬间跌到谷底，短期市场彻底进入调整状态。 很多股民都很疑惑：咱们A股本身没出什么利空消息，基本面也没毛病，怎么突然就大跌了？这里跟大家分析一下主要原因：这波下跌可能不是A股自身的问题，可能是韩国股市杠杆崩盘，引发的外围恐慌情绪传导过来的。 今年上半年韩国股市行情特别疯狂，一路暴涨，在6月22日创出历史新高，阶段性涨幅直接达到116%，近乎翻倍。行情火热的时候，当地大量散户疯狂加杠杆炒股，投机氛围直接拉满。但资本市场永远是涨得越疯、风险越大，暴涨之后快速崩盘，短短不到一个月，指数直接跌回去近30%。 这波杠杆崩盘的后果非常严重，韩国有超过120万个散户杠杆账户被追缴保证金，几十万投资者因为高位加杠杆，直接被强制平仓、大幅亏损。这种极端的市场风险，瞬间引发了全球股市的恐慌，整个外围市场的风险情绪全面降温。 而这份恐慌，也第一时间传到了咱们A股。尤其是AI科技板块，前期热度高、资金扎堆，一旦情绪走弱，大家就争相卖出，融资盘也集体避险跑路。市场陷入了典型的恶性循环：越跌越怕、越怕越卖，最终就走出了深度大跌行情。 不过大家也不用过度恐慌、盲目割肉。昨天盘中其实能明显看到护盘力量在行动，维稳资金准时进场，各类宽基ETF持续资金承接，大金融板块也一直在奋力稳住盘面。只是市场恐慌情绪一时太重，抛压太大，尾盘依旧有资金出逃，所以没能立刻止跌反弹。 再跟大家说说后续行情怎么看。目前韩国市场的杠杆风险还没有完全出清，短期还会有零星的抛压，但不用太担心，后续对A股的影响会越来越小。对比下来，咱们A股的杠杆比例更健康，市场基本面也没有任何问题，大盘继续大跌的空间已经非常小了。 简单来说，这波大跌根本不是市场走坏，就是情绪和资金的一次性过度宣泄。这也给很多新手投资者提了醒：炒股最忌讳跟风扎堆、追涨杀跌，行情最热闹的时候，往往就是风险最高的时候。理性投资、管住手、守好自己的投资节奏，才是长久赚钱的关键。 整体来看，短期市场大概率已经跌出了超跌机会，风险也基本释放到位了。展望下周，市场大概率可能会迎来情绪修复和技术性反弹。建议大家放平心态，不用恐慌杀跌，也不要着急重仓追涨，管住仓位、稳健参与超跌修复的行情就好。 在节目的尾声，我们还要温馨提醒您，德邦基金财经列车将持续为您带来更多关于财经商业的深度剖析与投资机会。请关注我们的节目以及支付宝德邦基金财富号，获取更多精彩内容。我们下期再见，祝您生活愉快，投资顺利！ 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

7月24日财经速递，带您最快跟踪板块表现和市场资讯！

7月22日财经速递，带您最快跟踪板块表现和市场资讯！

7月21日财经速递，带您最快跟踪板块表现和市场资讯！

各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：2026上半年A股全景复盘，硬科技主导行情，产业周期定胜负 2026 年上半年 A 股正式收官，市场呈现出成交创纪录、结构极致分化的鲜明特征，硬科技赛道一骑绝尘，传统蓝筹与多数中小盘个股持续承压，“指数牛市、个股熊市” 成为上半年最真实的市场写照。上半年宽基指数表现差异巨大，成长风格全面占优，其中科创 50 以 64.25% 的涨幅成为硬科技核心引擎，领跑全球主要指数，创业板指上涨 35.58% 站稳 4000 点，深证成指上涨 19.82% 主要由科技权重拉动，沪深 300 上涨 7.55% 大盘价值表现偏弱，上证指数累计上涨 3.16%，全年在权重蓝筹拖累下呈窄幅震荡走势，上证 50 下跌 1.38%，传统金融消费板块持续承压，北证 50 下跌 13.14%，小盘题材持续失血，具体来看上证指数从年初 3800 点附近冲高至 4258 点后进入高位震荡，而科创 50 指数以断层式的涨幅领先，不仅大幅跑赢纳斯达克，也领跑全球主要股指，成为上半年最耀眼的宽基指数。 上半年全市场累计成交额突破 317 万亿元，创下 A 股半年度成交金额新纪录，市场交投活跃度维持高位，6 月下旬单日成交额多次突破 3.5 万亿元，在成交放量的同时市场分化也达到了极致，全市场 5530 只 A 股中，上半年实现上涨的个股仅 1760 只，占比 31.83%，下跌个股 3766 只，占比 68.10%，全市场 A 股平均涨幅为 8.05%，但涨跌幅中位数为 - 15.01%，意味着超过半数的个股上半年录得亏损，市场收益被少数头部科技股大幅拉高，与此同时结构性机会同样极致，上半年有近 400 只个股实现翻倍，最牛个股累计涨幅高达 767%，主要集中在半导体设备材料、AI 算力硬件赛道。 主要板块涨的怎么样呢？带大家看一看，申万一级行业中仅 10 个板块实现上涨，电子、通信断层领跑，其中电子板块上涨 86.29%，由 AI 硬件爆发与半导体周期复苏双驱动，通信板块上涨 73.59%，受益于 800G/1.6T 光模块放量与算力网络建设加速，建筑材料上涨 46.26%，机械设备上涨 22.60%，主要由人形机器人、半导体设备拉动，细分赛道涨幅更为惊人，半导体设备与材料板块上涨 147.18%，近 50 只成分股翻倍，AI 算力扩产与国产替代形成双重共振，被动元件也就是 MLCC 板块上涨 110.01%，AI 服务器单机用量是普通服务器的 8 到 10 倍，行业超级周期重启，存储芯片板块上涨 102.45%，行业周期反转叠加 AI 需求拉动，三星美光均预警 2027 年前行业供需将持续紧平衡，CPO 与光通信板块上涨 91.98%，高速率光模块持续放量，高速算力 PCB 板块上涨 76.60%，AI 服务器单机价值量提升 5 到 10 倍，与领涨赛道形成鲜明对比的是传统蓝筹的持续走弱，保险板块下跌 24%，商贸零售、农业、食品饮料、传媒互联网跌幅均超 17%，地产产业链、黄金、传统基建板块全程承压，银行、煤炭等红利资产缺乏增量资金，表现平淡，值得注意的是本轮科技行情与往年不同，资金更认可半导体设备、材料、电子元器件等有产能、有订单、有行业周期兑现的硬科技方向，而非纯软件应用类题材炒作，业绩确定性成为核心定价因子。上半年行情大致分为三个阶段，1 到 2 月是春季主升浪，沪指走出 17 连阳，市场风险偏好快速修复，AI 算力主线初步确立，3 到 4 月进入回踩调整期，地缘冲突叠加高位获利盘出逃，市场出现阶段性回调，上证指数从 4200 点上方回落至 3900 点附近，科技股内部也出现分化，5 到 6 月科技板块加速上行，半导体周期复苏信号明确，AI 算力资本开支超预期，科创 50、创业板指加速上涨，成交持续放量，硬科技行情进入主升段，6 月底市场出现短期波动，高位科技股出现获利兑现压力。政策层面，新 “国九条” 及 “1+N” 政策体系全面落地，近 70 项配套政策相继出台，市场基础制度持续完善，货币政策维持适度宽松，以定向降息精准滴灌实体经济，流动性保持合理充裕，证监会持续推进中长期资金入市，建立长周期考核机制，保险资金长期股票投资试点落地，中央汇金发挥类 “平准基金” 作用，配合两项结构性货币政策工具，增强市场内在稳定性，资金流向方面，社保、保险、年金等中长期资金持有 A 股流通市值增长 85%，累计净买入约 1.3 万亿元，持续增配科技成长赛道，北向资金成交重心集中于半导体全产业链，外资坚定重仓芯片国产替代主线，AI 产业链也获得银行、产业基金加大中长期股权投资支持，而普通散户资金普遍存在 “指数涨但不赚钱” 的现象，踏错板块者亏损明显。总的来说，这本质上是产业趋势与资金偏好共同作用的结果，AI 算力革命带动半导体行业进入新一轮景气周期，同时政策引导新质生产力发展，长线资金持续向硬科技倾斜，而传统行业缺乏基本面反转的催化因素，对于投资者而言，上半年的市场再次印证，在产业变革期，拥抱主线比择时更重要，但同时也需警惕高位赛道的波动风险与估值消化压力。 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：当市场流动性紧张时，债券和股票真的会一起跌吗？ 大众普遍认为股债是“跷跷板”关系：股市下跌，资金会涌入债券避险，债市走强。但流动性紧张时，常会出现股债双杀的特殊行情。核心关键在于区分普通货币政策收紧与系统性资金枯竭，这两种场景的市场走势完全不同。 常规加息等货币政策收紧，仅为温和流动性收缩。利率上行会短期压制股债价格，但行情很快分化：资金会持续从股市撤离，涌入高票息债券避险，最终回归股跌债涨的经典跷跷板常态。 唯有系统性流动性枯竭，会引发股债同步大跌。当银行间资金断裂、理财基金大规模赎回、杠杆资金爆仓、外资集中撤离时，市场核心需求变为换取现金。投资者为兑付赎回、偿还负债，会不计成本抛售所有可变现资产。 此时股债不再区分风险与避险属性，均成为变现工具。市场恐慌推高各类资产风险溢价，估值集体压缩，同时形成“下跌—赎回—抛售—再下跌”的负反馈循环，加剧双杀行情。2022年国内理财赎回潮、2020年海外美元流动性危机，都是典型案例。 流动性危机中，债券内部走势分化明显：国债、国开债流动性最优，最先被抛售、短期波动大，但反弹最快；低等级中长期信用债折价最深、最难变现；短债、高等级存单则抗跌性更强。 若仅因地缘冲突、经济预期走弱引发市场恐慌，整体资金并未紧缺，仍会维持股跌债涨的避险行情。而央行及时放水维稳、仅股市局部流动性紧张时，也不会出现股债双杀。 核心规律：普通政策收紧、情绪降温，是股债跷跷板行情；全域资金枯竭、被动套现，才会出现股债同步大跌。分清二者，就能有效区分市场常规波动与系统性流动性危机。 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：坚守四大投资原则，普通人也能实现长期稳健收益。 最近很多朋友应该发现了一个现象，不少基金更换新经理之后，投资风格直接大变样，集中加仓科技赛道。我们不评判调仓好坏，但能看出机构的通病：受业绩排名、客户赎回、市场舆论、合规团队决策多重压力，很容易操作变形、跟风追热点，很难长期坚守稳定风格。而散户最大的优势就是自由：不用比短期业绩、没人逼你追热点，投资思路完全自己做主。普通人长期投资能不能赚钱，核心就是能不能守住靠谱方法，不被行情带偏。下面给大家分享完整的四大核心投资原则。 第一点：瞄准低估值，筑牢投资安全垫：低估值是所有稳健投资的基础，也是我们普通人投资最核心的安全保障。不管是自由现金流折现，还是大家常用的PE、PB估值，底层逻辑都不变：一家公司估值越低，投资回本速度越快，承担的投资风险就越小；反之，估值越高，越靠超高业绩增速消化泡沫，一旦业绩不及市场预期，股价就会快速回调，亏损风险会被无限放大。给大家举个简单好懂的对比例子，我们只看分红回本，不考虑股价涨跌，差距一目了然。第一家PE5倍：股价10块、年赚2块、年分红1块，10年靠分红即可回本，年化分红收益10%。第二家PE100倍：股价200块，同样年分红1块，分红回本需要200年。如果想10年回本，每年利润增速必须超46%。 这也充分说明，高估值股票全靠市场预期支撑，一旦增长乏力，下跌就是大概率事件，风险极高。 第二点：锁定高股息，赚取落袋真实现金流：在守住低估值的基础上，高股息就是我们稳稳赚钱的核心抓手。只有企业发放的现金分红，才是我们散户能真正拿到手、落袋为安的真实收益，也是最靠谱的自由现金流。很多港股、美股个股看似股价低廉、性价比很高，但常年不分红，投资者的所有收益只能靠股价上涨，完全依赖市场情绪和企业短期业绩，具有一定的不确定性。同时，分红也是企业真实质地的体现：有钱不扩产、不研发、不分红的公司，大概率存在管理层漠视股东利益、财报盈利含水等隐患。反之，长期稳定高分红的企业，现金流充足、业绩真实、管理层靠谱，投资确定性更高。这里有个关键逻辑大家要记住：低估值是高股息的基础，二者相辅相成、缺一不可。如果公司股价过高，哪怕把所有利润拿来分红，我们到手的收益也微乎其微；而那些估值在5-15倍、分红比例稳定在50%左右的优质企业，股息率轻松能突破5%。更重要的是，高股息搭配分红复投，能产生超强的复利效果，股价越低，复投收益越可观。比如2022年农业银行，股价2.8元、股息率6%，10万本金每年分红6000元，全额复投可以持续增持股权、摊薄成本，长期复利收益非常可观。 第三点：优选有增速，规避价值陷阱赚双重收益：满足低估值、高股息还不够，必须叠加正向业绩增速，核心是规避价值陷阱。所以我们的第三大原则，就是优选有稳定增速的企业，靠业绩增长规避风险、赚取双重收益。哪怕一只股票同时满足低估值、高股息，只要企业长期业绩停滞、净利润持续下滑，我们就可以直接排除。普通人不用追求超高成长，只要企业净利润稳步正增长，增速不低于GDP增速或贷款利率就足够优质。这类企业优势十分明显，既能避开价值陷阱，还能给投资者带来双重收益，一方面依靠稳定分红拿到现金收益，另一方面凭借业绩稳步增长推动股价上涨，赚取资本利得。俗话说“一白遮百丑”，长期业绩负增长的企业，行业衰退、竞争力下滑、管理薄弱等问题会持续暴露，哪怕估值再低，也会进入持续下跌的恶性循环，没有投资价值。 最后一条，也是普通人投资的保命原则，就是适度分散配置，牢牢守住本金安全。我们普通投资者没有专业机构的调研团队，也无法精准预判市场走势，哪怕投资逻辑再严谨、研究再细致，也难免出现判断失误。所以适度分散是普通人守护本金的核心手段。分散会小幅摊薄超额收益，但能彻底规避本金大幅亏损，是长期投资的保命底线。很多投资者喜欢重仓单只个股、单一赛道，运气好踩中风口能短期翻倍，但潜在风险极高。一旦遭遇企业业绩暴雷、行业政策调整等黑天鹅事件，多年的投资积累付诸东流。所以在这里我们也建议散户：个人持仓分散至5-8只个股，坚持跨行业配置，不要把所有资金集中在单一赛道，从根源上降低市场波动带来的风险。 其实这套四大投资原则策略，没有任何花哨的投机技巧，平淡务实、普通人完全可以落地执行。就像约翰·涅夫的温莎基金，依靠低估值、高股息的价值逻辑，数十年持续跑赢市场、波动极低。普通投资者不用执着短期超额收益、不用跟风炒热点，长期坚守低估值、高股息、有增速、适度分散四大原则，坚持正确的投资节奏，就能在震荡多变的A股市场稳步增值，稳稳收获属于自己的长期投资成果。 在节目的尾声，我们还要温馨提醒您，德邦基金财经列车将持续为您带来更多关于财经商业的深度剖析与投资机会。请关注我们的节目以及支付宝德邦基金财富号，获取更多精彩内容。我们下期再见，祝您生活愉快，投资顺利！ 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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