2月第一周的全球资本市场简直都在下刀子，我们紧急更新一期，希望大家都能好好活着，穿越枪林弹雨。 本期话题：穿过枪林弹雨，活着比啥都强 本期嘉宾：红岸（复利才是王道） 内容提要： 02:00 一周巨震的市场，黄金/美股/A股都已经到拐点了吗？ 05:10 像不像2021年的A股剧本？为什么会全面下跌？ 14:00 需要特别关注的几个变量 16:50 不同资产之前投资的逻辑是截然不同的 23:10 消费/医药/大金融为什么更抗跌？ 25:30 中国房地产是否有机会筑底？ 31:30 这个阶段（又或者每个阶段）投资铁律是什么？ 40:20 什么人更适合自己下场投资？ 45:00 人生要是一种投资，每个人的投资都是个性化的 祝大家长久的好好的活着！

2026年的开年，上证指数赢来了罕见的17连阳。新股民们又在吹起了冲锋的号角，这一次又会踩着怎样的韵脚唱着前所未有的牛市的歌。 每一年都是新的一年，而这一年似乎所有人都能感到”新“时代的到来。那就和我们一起来畅想一下2026吧。 本期嘉宾：阿珂 ， 毛叔， 红岸 本期话题：畅想2026 内容提要： 01:10 2026年资本市场关键词 04:50 本轮A股牛市会超过3年吗？ 12:30 2026年最看好的资产是什么？ 21:15 2026年最不看好的资产是什么？ 28:00 怎么看待“币”？ 34:30 2026年最想花的一笔钱？ 40:20 2026年的目标或者期待？ 祝大家平安喜乐，身心健康！ 附1：近十年全球大类资产表现 附2 ：毛叔的食谱分享 附3：如果想加听友群，请联系

终于咖啡厅的创始合伙人们在2026年开头在深圳见面拉。 本次节目分为上下两个部分，上篇告别2025，下篇迎接2026。认真的复盘是为了更好的迎接新的一年。我们精选了几个和投资，消费以及人生相关的问题，希望对大家也有所启发。 本期圆桌嘉宾: 阿珂，毛叔，红岸 本期话题：告别”旧“的2025 02:00 2025对自己影响最大的一件事情 07:00 2025年花得最值得的一笔钱 11:10 2025年最大的启发是什么？ 20:40 2025年最满意的一笔投资 29:50 2025年最大的预期差是什么？ 38:00 “茅台”还是那个”茅台“吗？ 附录 节目中红岸推荐的 文明、资本与投资 (豆瓣) AI漫谈——丁昶对谈拉斯·特维德（汉译播客及文字稿） 听友群可联系

转眼2025的这一年就过去了，感谢思目咖啡厅的各位听友们大力支持。 01:30 人工智能时代，你做好准备了吗？ 05:00 坚持：到底怎样才能坚持下去？ 14:30 精简：2026年计划24期，精简数量精简内容 祝大家2026顺顺利利！一年更比一年好！ 有意愿加入听友群的听友，请添加以下微信：

本期话题：十年前入行主观私募，再归来依旧是主观 本期嘉宾：Ocean (海洋）（2014年第一份工作就在私募，正宗的主观私募宝宝） 本期提要： 01:15 今年再出发，依旧想留在主观，散财童子和亏钱狗同源 02:08 因为喜欢炒股，2014年其实就去了“头部”私募，两年走完十年之路 07:08 2018年，“创业”试试去了第二家，非常精彩 15:00 渠道私募销售实战心得 19:40 量化狂奔，为什么还选多头？ 24:50 如何看待量化 VS 主观？ 33:40 站在现在，工作目标是什么？ 37:50 资管行业的销售工作需要什么特质? 好做吗？ 43:30 走过十年，走向成熟 祝大家新的一年顺利红火！2026会更好！

时间来到了12月，最近市场比较低迷和过去的12月差不多都期待着“春季躁动”。我相信2025年大部分的收益基本已经是定型了。在”中场休息“的时间，我想还是做一些新的尝试，用圆桌的方式去记录一些我关心的话题。 本期话题背景：创新学校一土教育”暴雷“，然后今年各种小机构暴雷的倒闭潮感觉也是很多，创业的路好像真的走不下去了。那真的能回去上班吗？还是说到了”妈妈“的阶段，这永远是一个需要去考虑的前提。 双十二奉上第一期圆桌系列的内容 本期嘉宾 李老师 （国际教育公司创始人，14年开始创业） 16老师（ 博主经纪公司创始人，18年开始创业） 主要的几个问题探讨： 03:10 各自行业的现状 10:00 一土教育的“暴雷”原因非常普遍 19:00 市场再低迷也有在增长的公司，走到现在还要做大做强？ 28:00 如何走上创业之路？ 35:00 创业过程中很各种风险，如何面对？ 41:20 都有妈妈这个身份，如何分配时间？ 祝大家万事顺利！

本期话题：大湾区全运会落幕, 让我们聊一聊体育教育 本期嘉宾：MIUMIU ( 前职业高尔夫女子运动员奔赴现场） 内容提示： 00:50 全运会落幕 中国步入体育“高质量”时代 02:20 全民运动时代已经到来 03:20 这个时代的搞体育不是为了吃饱饭，而是多样化人生的其中一个选择 08:25 运动的过程就好像人生的缩影 11:15 没有天赋就不适合运动？也许坚持坚持就可以 14:40 早期就显现出的天赋，为什么最后是草草收场？ 19:20 好成绩只是不断努力之后的奖励 22:33 不断比赛，不断适应这种良性竞争的环境 23:50 规划运动，长期坚持的TIPS: 广泛接触 / 科学训练 / 多比赛 30:10 哪些娃更适合走职业运动员的道路？ 身体天赋/ 家庭条件 / 坚持 / 成为运动员的目标 33:50 职业运动员的培养更像难度很高的创业 38:10 推荐的入门以及进阶运动 祝大家身体健康！还是那句话坚持，就是最大的天赋！

本期话题：预期，这件无处不在的小事 本期嘉宾：毛叔（ 幸福= 拥有-预期） 主要内容： 00:25 预期，这件无处不在的小事情 02:28 什么造就了我们的预期（主观想法）？ 10:10 4000点是全市场的预期？ VS 个人的预期 ？ 18:30 预期比事实更领先影响于市场 21:20 上一轮新能源牛市的正向强化 VS 大消费的负向强化 27:10 也许会有牛熊拐点，但我们很难预判市场的预判 31:30 主动去管理预期，以收获幸福 芒格先生说生活幸福的第一法则：降低你的预期 44:10 幸福= 拥有 - 预期，幸福是可以自己选择的。 祝大家都能体会到幸福！

本期话题：最近一周跌去了一年的涨幅？好像还不是我一个人！慌吗？这次我反正加仓了！ （由于单口，录制匆忙有些口误，还望包涵，继续努力） 03:15 一周跌去一年的收益？这次我果断加仓了 04:40 大跌？定义一下什么级别的跌能成为大跌 09:00 全球几个重要指数最近50年的走势看，A/H股好像都得择时？ 如果我知道终究这是一条不断创新高的曲线，每一次大跌不都创造出了一个更好的价格，让我获得更好的回报？ 13:10 回溯一下我个人经历的那些牛熊拐点 17:40 2015年无知者无畏，有超过50%的人赚钱 21:09 2018年相当痛苦，大家一起亏钱 27:02 2022年更加痛苦，果断换仓 30:58 2024年极致痛苦，一周跌掉一年涨幅/跌幅怎么办呢？ 33:20 对“大跌”的“免疫”能力如何建立？ 38:30 面对大跌，理解它--接受它--最好能利用它 41:20 超乎意料的大跌更需要严格的检视 46:10 下跌就是一个压力测试，坚信“危”中自有“机” 祝大家在压力测试中以各种方法活下来，终究能活得更好。 附：2006--2025年各大指数的月线图（可以看图走势猜指数）

本期话题：小登股近期强势霸榜，老登们看不下去啦？拜托，选择还有很多！ 本期嘉宾：红岸（半年之后再回归！理性看待市场，创造性解决问题！） 内容提要： 00:50 半年不见，红岸变成职业选手之后的感想 02:50 股票新分类法：老登股/中登股/小登股 07:50 没办法下手小登股，也可以创造性去找一些受益的中登们 10:00 单边上涨的小登股到底合理不合理？ 12:20 做为老登股的代表之一，为什么银行还能买？ 17:00 老登和小登的分化背后，其实是可以创造性地做兼容的选项 24:15 做为投资人，均衡选手为什么也是可选项之一？ 28:20 未来市场最关注的变量是什么？ 33:20 乐观一点的话，有没有可能A股长牛20年？ 37:40 不性感的老登股最重要的可能就是坚持，做好十年不涨的准备 43:30 胜率更高的老登股和赔率更高的小登股，本就不是非黑即白的 46:50 期待一个更全面更健康的盛世中华 祝祖国强大昌盛！大家好才是真的好！

本期节目给听众朋友们国庆节/中秋节献礼啦！我们尝试去回答几个重要的问题：权益仓位应该配多少？买什么？又怎么卖？ 内容提示 01:05 股票市场火爆，到底应该投多少？ 03:10 原创“ACT-R 模型”测测自己的权益上限 10:20 为什么建议权益仓位的调整是加或者减10%左右？ 14:50 资产配置的免费午餐：定期或者条件触发进行再平衡 16:30 给大家举个例子，怎么计算出自己的权益仓位上限？ 20:30 资产配置派更适用于哪类人群？ 23:30 如果要加仓，该加什么呢？ 29:10 关于主动型的基金该怎么卖？拆开仔细说说 30:05 什么时候卖？ 1 仓位已经出现偏离的时候卖 2 市场变得极其危险：可观察的五大信号 货币政策收紧>监管收紧>估值泡沫>情绪狂热>股市替代品 35:30 卖什么？ 没有信心的品种>超配品种>波动大且估值贵 36:30 卖多少？回到中枢上限就可以 38:00 那权益类仓位的下限该保留多少？ 40:10 资产配置的收益结果是可以计算出来的，先通过ACT-R模型找到舒服的状态，再看看结果是不是符合预期的 44:10 FOMO心态常常存在，如果结果不太满意，就得继续调整有几点建议：1 持续学习，减少重大错误；2 找到信任的优秀的投顾；3 全球配置化；4 降低波动率，减少追逐热点的行为 48:55 坚定资产配置派，是一种生活方式的选择 祝大家节日快乐！ 附上ACT-R模型图示：

（本期节目内容经过泰聚基金授权，节选自泰聚基金2025年四季度策略会。温馨提示：本期内容仅做为内容分享，不构成任何投资建议或者意见。） 内容提示 02:30 五年一遇（牛市），人工智能不可错过 03:50 股票分类：题材股/周期股/价值股/成长股 06:55 成长股投资的三个阶段 09:45 成长投资最大的不变就是变化 15:30 当前市场：分化的牛市持续 22:00 催生牛市的背景：产业+流动性 29:30 AI是最大的平台革命 37:05 拥抱AI的四大方向：近期表现最好的是AI算力 46:10 液冷行业暴涨逻辑 49:05 产品链代表公司的利润变化 52:00 AI终端的一些分享 57:00 AI应用的近期分歧：原生应用是否被取代？ 63:00 本轮牛市的流动性背景 66:00 本轮牛市弹性较大的四大方向 图1 成长投资的三个阶段 图2 稀缺的业绩增长 图3 美国四大互联网开支 VS 中国房地产开发投资完成额 图4 AI产业链代表公司的利润变化 图5 本轮牛市的四大方向 参考内容：策略会相关内容链接 泰聚策略会┃聚焦科技创新，抓住时代机遇

本期话题：区块链/加密货币/稳定币/RMA，律师能在这个领域干点啥呢？ 本期嘉宾：刘红林律师（曼昆律师事务所创始人，专注WEB3.0的律师） 内容提要： 01:20 互联网与法律的结合，产生“创业”项目 04:08 这是一个满是“坏人”的行当吗？ 05:45 中国禁止的加密货币到底禁止的什么？区块链是加密货币吗？ 12:30 中国的区块链技术的发展到了什么程度？ 16:50 在WEB 3.0 行业里的律师能提供哪些服务？ 22:15 在普法的过程中，什么最难呢？ 24:50 开个脑洞：现在我们讨论的区块链有点像1997年的互联网 29:30 稳定币是什么呢？为什么突然之间就火了呢？港币稳定币进程如何呢？ 35:20 RMA是什么呢？在中国创业方向有哪些？ 41:00 再次提示“防骗”秘籍 43:25 最近几年参与区块链的资金体量与投向 45:50 曼昆律所的画像：用有趣+有钱打破内卷 祝大家打破刻板，找到自己的花园！

本期话题：创十年新高的大A大时代来到，怎么看后市？又如何操作？ 本期嘉宾：毛叔（坚定的资产配置派，守住原则，穿越周期） 内容提要： 00:40 8月的A股走出了无敌的气势 02:00 目前市场从犹豫到乐观中，我们如何去观察市场的发展？ 长期看国家政策+ 科技发展 中期看“性价比”(有代替品？） 短期看情绪 14:16 半山腰上股票的投资，还在坚持”配置“的原则吗？ 18:40 这一次的A股和历史上的哪个时期的A股更为相似？ 22:40 这个阶段如何才能在股票上多赚钱少亏钱? 26:00 资产配置的五个操作手册 仓位优先 / 分批交易 / 遵守纪律 / 分散配置 / 少看波动 34:50 用什么样的心态去面对这个大时代？ 40:40 毛叔是怎么做配置的？核心仓位+卫星仓位 47:10 这一轮的胜负手在哪里？能做些什么呢？ 不要执着于”数字“妄念 / 牛市不言顶 / 该调整就坚定调整 57:00 找到适合自己的原则/决策体系 祝大家收获满满！积累投资的复利！

本期话题：你真的了解香港保险吗？ 本期嘉宾：波比（港漂，保险行业从业十年以上） 内容提要： 00:40 港漂十年有余，毕业即为保险从业人员，保险代理/经纪全体验 02:40 这十年香港保险对中国大陆市场是全面拥抱的过程 05:10 十多年前港险市场刻板印象之一：大客户=公务员/煤老板 10:35 冲刺MDRT光环？爆单的永远是别人 20:00 TO B / TO C （保险经纪/保险代理）差别在哪里？ 26:00 2015年“813汇改”让“海外配置”的感觉来了 28:20 驻点银行的高峰体验：银联刷卡，成就港险的喜马拉雅山 39:30 真正意义的优秀销售，既要有人脉/资源，又要有能力/解决需求 41:40 八一八港险里面不同岗位的收入 44:05 探讨一下为什么好像港险又火了？ 48:40 科普：银行端的保险产品和代理人的保险产品有差别吗？ 54:00 人人都需要保险？避雷指南了解一下 参考建议：保障类看产品 / 传承类看品牌 62:00 去除大湾区口音，但坚定看好大湾区区位优势 有机会再来和大家科普一下香港身份~