拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期和盘托出由蚂蚁保赞助，有请@李诞，和盘托出唠唠健康生活~ 「出门定有三分险」是句实在话，出自李诞的一位退休好友，已经一头白发了，还天天骑着摩托在外面跑的那种。李诞好奇：这年纪还骑这个，真行吗？老哥就回应了"出门三分险"，意思是：你出门，干什么不干什么，都有三分风险。 在分享老哥故事之余，很爱喝酒的李诞也给自己顺了套账：出门就有三分险，而保险是给自己健康生活的下限：「其实人生就是一趟出门。」 投资生活质量，更要投资生命质量。感谢蚂蚁保赞助的保险科普场，特邀到李诞，和蚂蚁集团CMO陈亮、蚂蚁保精算师惠宁，一起聊聊现代人的健康观。 当然，光看人名条就知道，这三位一定生活作息不一样，工作节奏不一样，饮食习惯不一样，人生阶段也不一样… 凑在一起聊健康观，真能聊出共识吗？ 节目从"怎样才算快乐的人生"，聊到"年轻人为什么不敢看体检报告"，"保险能把独居的我们管到什么份上"，"年轻人要怎么给自己配置好保障"… 全篇有干货，不过活人感的笑声始终贯穿全场，欢迎你来和我们一起笑一笑~ 🥳本期对话人： 李诞 | 作家，编剧 陈亮 | 蚂蚁集团CMO 惠宁 | 蚂蚁保精算师 🕹️本期导航： 00:00 | 从哈哈哈哈开始，大家都开始"卷"健康啦？ 01:34 | 那些不敢去看体检报告的人，到底在怕什么？ 04:24 | "身体是用来承担快乐的副作用的" 07:22 | 人生是一趟出门，出门就有三分险 11:03 | 适量 vs 过量，谁更幸福快乐？ 14:37 | 自己都不一定买的保险，一定先给小猫小狗来一份 16:36 | 城市独居青年生病了，还能怎么保证体面的边界感？ 21:57 | 医保和商保区别是啥：保险精算师的解释 24:14 | 保险到底解决我们什么样的问题？ 30:40 | 聊《花少8》南美行：墨西哥人的精神状态还是太妙了 33:53 | 中国人80%的财富，花在人生最后那一下 37:22 | 此时此刻聊保险的意义：保住了下限才敢在上面乱折腾 人生三万天，出门三分险。上支付宝搜蚂蚁保，选对好保险，就找蚂蚁保！ 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索｢和盘托出｣，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属热议话题：如果人生的”出门三分险”躲不掉，你会怎么给自己调节风险？ ❗风险提示： 本期节目为品牌赞助内容，其中提及的保险产品信息仅供参考，具体的保障责任、责任免除、保费及赔付条件等以保险条款和保险合同为准，投保前请仔细阅读相关条款。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表平台官方建议或立场，不构成任何购买建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请复旦大学管院科创中心首席经济学家@邵宇，和盘托出投资真招~ 就在国庆假期之前，全球的钱在往同一个方向掉头。9 月 17 日，美联储宣布加息 25 个基点，三年多来第一次；在这前后，欧洲央行、日本央行也一起加了。半个月里三家央行同时收紧，媒体管这叫「二十年一遇」。 但真正值得琢磨的是另外半边：同样在这个九月，中国的政策利率还停在 1.40%——钱便宜到历史低位。可很多人的体感是反的：月供是少了，可房价还在跌；银行理财到手的收益破一，也不知道该往哪儿放。 把中美两块经济放在一起看，本期的嘉宾，经济学家邵宇开出了两张经济的"体检报告"：中国像低血糖，美国像高血压。 更微妙的是，虽然两个国家状态看起来南辕北辙，但它们的钱却都在往同一个地方押：人工智能。在邵宇看来，这可能是人类到现在为止最大的一次泡沫。 本期节目我们将把这份体检单拆开来看：泡沫分三六九等，怎么看它的市盈率跟增长率？利率在泡沫的不同阶段，到底在里面扮演什么角色？至于所有人都关心的，这次泡沫什么时候会破？如果你能理解中美两张体检单，一定会有所启发~ 🥳本期对话人： 邵宇 | 复旦大学管理学院科创中心首席经济学家 杨天楠 | 《听懂涨声》主播 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:56 | 美联储的一次会，为什么能影响你我手里的资产价格？ 09:41 | "人工智能，可能是人类到现在为止最大的一次泡沫" 11:58 | 以前是碳基房地产，现在是硅基房地产 15:10 | 这个时代的百倍资产往哪找？ 19:44 | 复盘2000年泡沫，发现现在这次泡沫的不同 23:49 | 利率是一把尺子，增长预期也是一把尺子 30:33 | 技术浪潮都有两波：第一波鸡犬升天，第二波赢家通吃 33:42 | 戴维斯双击、戴维斯双杀、K型分化 38:56 | "中国像低血糖，美国像高血压" 43:22 | 中美利差那么大，为什么美国加息对我们影响还是那么大？ 46:22 | 关于科技股配置，观察AI风险的三指标 51:55 | 关于黄金配置，普通人最该想明白的几件事 54:52 | 而今眼目下，年轻一代该怎么构建自己的资产安全感？ 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索｢和盘托出｣，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属热议话题：你是怎么构建自己的资产安全感的？ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾，拒绝闪烁其词！【和盘托出】不定期闪现，也不按套路出牌的番外篇来啦~ 本期惊喜嘉宾：梁朝伟！ 众所周知，【和盘托出】的地球online主线任务是记录不同圈层理财投资的思考。当然，有主线就有支线，这个不定期闪现，也不按套路出牌的番外篇， 就是对那些有意思的支线任务的记录。 在中秋国庆双节间隙，没人想聊投资和市场。去掉牛马班味，我们来一期在敦煌录制的番外吧：本期内容是蚂蚁财富黑卡敦煌公益之夜观影会的特别场。我们请到了梁朝伟先生，一起聊聊他的新电影《寂静的朋友》。 在这部电影里，梁朝伟演的是一位被困在德国的神经科学家。他的对手不是人，是一棵百年银杏树。整部片子台词极少，全靠眼神和身体。他会聊自己怎么跟一棵树建立关系，植物到底有没有智慧，一部科幻电影为什么会谈到东方佛学，也会聊他准备角色时读的那些书。 希望这一期的节目，能给你带来一些不一样的收获。 《寂静的朋友》剧情简介： 在德国马尔堡大学植物园中，一棵古老的银杏树静静矗立。电影以这棵树为轴心，串联起三个时空的故事。 1908 年，大学首位女性学生透过摄影镜头，在植物的微观结构中发现自然的神圣秩序；1972 年，一位沉默的青年在观察天竺葵的过程中，悄然改变了对世界的感知；2020 年，香港神经科学家托尼（梁朝伟 饰）因疫情滞留德国校园，与这棵自 1832 年起就在此扎根的银杏树展开了一场意想不到的实验。 银杏树是南方物种，孤独地长在这座欧洲花园里，无法与周围的异类树木通过根系菌丝网络交流。三个时空里的三个人物，同样是各自环境中的局外人。 对话的人： 梁朝伟 | 《寂静的朋友》主演 墨沉 | 蚂蚁财富主持人 时间轴： 00:43 | 先说点轻松的：在电影院睡着怎么办？ 02:54 | 怎么和一棵树对戏？ 06:07 | 剧本里的东西方哲学 07:34 | 镜头拉远以后，怎么处理表演？ 09:40 | 为角色做的功课 11:34 | 婴儿脑电波 & 植物电磁场 14:32 | 裸体走向树的场景 17:05 | 三个故事，三个局外人，与"寂静的朋友" 19:03 | AI 的时代，哲学和爱可能变得更珍贵 本期特别福利： 评论区留言互动，你心目中最经典的一部梁朝伟出演的影视作品是哪一部？并邀请亲友留言"打call"为你盖楼！国庆假期最后一天(10.7.)晚6点，官方会选取盖楼最高的留言，送出梁朝伟亲签明信片一张~ 制作：长波工作室

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期和盘托出由蚂蚁保赞助，最近由蚂蚁保独家冠名的《花儿与少年2026》正在热播，这次蚂蚁保请来了《花儿与少年》总导演@李超，一起和盘托出行业真招~ 在这个抢夺注意力的时代，"花少"这个IP，是靠什么活了十多年，每出一季还依然让大家感觉很有盼头的呢? 今天的节目，《花儿与少年》总导演李超，与我们和盘托出他的秘诀。在对话中，他不回应了近期花少2翻红的争议，原来当年诸多高光片段，超哥都是亲历者！甚至为了给艺人可能做出的每一种选择兜底，他把英格兰最高峰从四个面各爬了一遍！(当然也透露了今年花少2026在拉美的一些突发状况，这部分大家到节目里收听吧~ 我们就不多剧透了hh） 总之，把意外摊开，记录大家最真实的一面，超哥相信：真诚比设计更难，也更值得。 从花1花2的"欧美式冲突"，到花3的"浪漫乌托邦"，再到他接手后这几年让大家看到花少中的"人际交往实验"——11 年、八季、三个制作人时代，花少系列不仅持续引发网友关注，也在艺人圈也攒下了好口碑。这也让节目越走越远，越走越稳。 但"长青"这个词还是太往后看了。真正让这档节目有"盼头"的，是它每一年都还在往前走——含I量超高的七福在热情洋溢的拉美，后续还会碰撞出怎样的火花，我们到节目里找答案吧~ 🥳本期对话人： 李超 | 《花儿与少年》总导演 墨沉 | 蚂蚁保主持人，"保崽头子" 土树 | 蚂蚁保品牌主理人 🕹️本期导航： 00:57 | 既然"花学"躲不过，不如把它变成我们和艺人见面的第一个问题 02:53 | 从跟拍编导到总导演：花少诸多名场面的亲历者 05:00 | 这一季眼泪特别多，因为大家都是有爱的I人 06:48 | 花少的踩点有多狠？在沙特踩点踩出高血压，在英国把最高峰爬了四遍 11:01 | 好的守护都是把细致的工作做在前面 14:18 | 花少11年来最大突发状况??! 这季花少保好看了 19:42 | "七福随行"：极限转场日，七福能顺利转场吗？ 22:24 | 花少系列在艺人圈口碑如何 25:29 | 花少选角思路揭秘：群像氛围如何打造 29:50 | 花少面聊流程揭秘：一些能测出自我的问题 34:48 | 养猫的人都在买宠物险：聊聊宠物急诊那些事 37:53 | 花少想传递给广大观众的内核是什么？大家爱看的到底是什么？ 40:22 | 花絮和正片怎么分？其实也有一把尺 43:15 | 三个制作人时代，花少多年风格的变化 45:38 | 真人秀也要与时俱进 48:44 | 花少的启示：人生中仅此一次的意外，真情实感的旅程最动人 正值中秋十一长假，也提醒大家，旅行前可以和花少团一样在蚂蚁保上选好旅行保障，无论是去境内还是境外，蚂蚁保不仅能够方便的帮你选出适合你旅行计划的保障方案，还能全程协助理赔。 上支付宝搜蚂蚁保，选花少同款保险，选对好保险，就找蚂蚁保！ 🤠💬也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属热议话题：你有过不做计划就出发的旅行吗？你是怎么为自己兜底的？ 留言区参与互动，赢取《花儿与少年2026》蚂蚁保特别惊喜~ 规则详见评论区置顶留言 ❗风险提示： 本期节目为品牌赞助内容，其中提及的保险产品信息仅供参考，具体的保障责任、责任免除、保费及赔付条件等以保险条款和保险合同为准，投保前请仔细阅读相关条款。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表平台官方建议或立场，不构成任何购买建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请资深医药分析师@王佳悦，和盘托出投资真招~ 过去几十年，医药行业的老剧本一直是：药企花十几年、砸几十亿美金，赌一款"重磅炸弹"，然后专利期内躺着收钱。听起来挺美，但剧本正在换新：就在上月，Moderna和默沙东的一场官宣了他们关于个性化癌症疫苗大规模临床成功的消息。虽然德国BioNTech的同款疫苗宣布失败，但有一个项目成功就预示着整个行业都有希望之光普照。 个性化、定制化的风还是吹到了医药行业。但一人一药是真的来了，还是又一张大饼？普通人等得起、用得起吗？AI在这件事里到底是炼丹炉还是搅屎棍？这波钱正在流向谁？中国在里面又是个什么角色？ 本期【和盘托出】，我们请来在资深医药分析师王佳悦，把这条链从头到尾拆给你听：为什么药企宁愿买买买也不自己造药？Moderna凭什么赢、BioNTech为什么栽？甚至你家狗，谁会先吃上"一人一药"的红利？以及——普通人想参与这波行情，到底该盯什么？ 🥳本期对话人： 王佳悦 | 资深医药分析师，【毒舌药王】主理人 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 怡雯 | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:20｜定制化的风吹到了医药行业 04:04｜旧世界的赚钱公式行不通了，"定制化"的剧本正在上演 07:38｜目前的"一人一药"到了什么程度 —— 基因编辑"剪"一刀可能就好了 11:00｜同是研发癌症疫苗，为什么Moderna成功了BioNTech翻车了？ 14:29｜罕见病凭什么最先吃红利？普通人多久用得上？价格怎么打下来？ 18:06｜AI制药的"奇点"到了吗？ 21:01｜"手搓仙丹"时代，狗可能比人更早用上"一人一药"，每个人是自己健康的第一责任人 25:19｜未来医疗的雏形：人还没到医院，数据先到抢救室 29:14｜"下一代医药战争，拼的是ADC、AI和中国速度" 31:09｜AI御三家都在猛猛下AI制药 33:20｜这波先赚到钱的居然是"卖铲子的"？ 36:11｜海外大药企看中国创新药：从见啥买啥"到"只挑好的 39:39｜解释市场为啥爱炒BD：先看看中国创新药的叙事 42:14｜复盘创新药投资"过山车"： 为啥最近才涨？ 48:50｜港股的脾气 & A股的脾气 52:57｜上半年"光"宗，下半年"药"祖：搬家的其实是同一批钱 55:28｜普通人怎么参与创新药投资？ 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组。 本期专属话题：你愿意为"一人一药"买单吗？聊聊你身边的健康管理新变化，和我们一起清醒思考~ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请资深电影人@关雅荻，和盘托出行业真招~ 今年夏天的电影市场不一般，真的很久没有遇到每部片子都极具话题度的暑期档了！就在我们节目录制的8.20这一周，朋友圈、各大社交媒体的推送、甚至小宇宙的最热榜单，关于电影的讨论少说也占据了半壁江山：大家跟《牛来》一起搞抽象，就着《功夫女足》聊星爷，在看完《龙餐馆》之后二创开放式结局，在《空腔》上映的时候津津有味电影原型的故事。当然好莱坞大片也很受影迷们欢迎，诺兰的《奥德赛》和漫威的《蜘蛛侠》也在同台竞技，但在社交媒体上的热度体感似乎不如从前。 这是因为信息茧房的偏差？本土文化优势更有话题发酵的环境？或者真的国产电影就是好起来了？还是电影工业和电影市场发达之后的自然而然？… 不论如何，这个夏天出圈的电影话题尤其多，也再次把"钱在电影产业里怎么流动"这件事推到大众面前。 本期【和盘托出】，我们请到了在电影行业摸爬滚打近30年的资深电影人——关雅荻。在影视制片发行一线摸爬滚打数年之后，如今的关博走到了观影人的一侧，通过密集的观影会和映后讨论会，近距离观察观众和这个市场。因此，我们觉得他是为数不多能拉通说清楚电影市场的人。 节目中我们聊到谁才是产业链上最有权势的板块，聊到《牛来》之后电影行业可能会有的变天，聊到AI时代电影大佬们的大头收入早已不是票房分成，也聊到了普通人理性看待文娱传媒板块投资的保命建议... 如果你也对影视行业有好奇心，在电影话题刷屏后的一周，在这颗子弹已经飞出去一会儿的今天，这期节目尤其适合此刻收听！ 🥳本期对话人： 关雅荻 | 资深电影人、吾爱西尼玛观影会主理人、【开放对话】播客主理人、狂喜播客创始人 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 JJ | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:34 | 摸爬滚打近30年的电影人关雅荻来聊电影市场 04:29 | 从好莱坞反垄断到中国的30年弯道超车，为什么最赚钱的是"发行"？ 08:29 | 从全民看电影到挑电影，技术如何重塑电影？ 11:10 | 一部电影从立项到上映，是马拉松还是110米跨栏？ 18:42 | 电影发行九死一生，为什么《牛来》还能成功冲向终点脱颖而出？每一个玩抽象的网民都功不可没 28:03 | 《牛来》对于电影产业的价值 38:32 | 完全看懂娱乐经济的秘密之后，周星驰的最大收入就不再是票房分成了 45:09 | 电影消费的"在场感"：为什么有些电影必须去影院看？ 46:57 | 国产片霸榜暑期档，好莱坞大片不香了？ 52:39 | 国漫为什么强：动画是天然的好生意，光线彩条屋押对了什么 57:21 | 撤档与"极限定档"：片方被逼出的自我保护 1:00:21 | 宣发之变 与 关雅荻的"对抗" 1:03:33 | 普通人怎么看影视公司 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请"消费观察者"@訾猛、@林梦，和盘托出投资真招~ "捕捉投资者关心的真问题，发现市场中藏在暗处的另一面"这里是蚂蚁财富【和盘托出】特别企划——《投资AB面》系列节目。 📌 本期"真问题"： 当AI与先进制造一路高歌，消费却在业绩平稳的情形下集体暴跌，人们开始传出"消费已死"的叙事，并逐渐把"硅基通胀碳基通缩"视为共识。 当"谈消费色变"在投资的语境中成为一种处境，再回归到生活中以消费者的视角审视消费，又会错愕地发现， 线下的吃穿住行，明明都还挺火爆不是吗？ 《投资AB面》第三辑，我们凑近看看，消费到底是真不行了？还是被错杀了？当机构持仓降到历史冰点，我们该恐慌离场，还是悄悄布局？ 本期请两位消费板块长期观察者，带我们重新认识消费~ 📌 本期"另一面"： 💡 暗处真相一：消费暴跌一半是"叙事吓的"，不是基本面塌了。产业端走访下来，消费并没有资本市场表现的那么糟——是资本市场放大了波动。 💡 暗处真相二：机构持仓已到历史冰点。一季度公募对消费持仓8.3%，二季度降到3.7%。筹码出清得越彻底，往往越接近转折。 💡 暗处真相三：服务消费才是真正的蓝海。服务在中国消费里只占46%，而美日韩都在70%左右；国家连续发文支持服务消费。 💡 暗处真相四：银发经济被严重低估。62-75年婴儿潮人群变老：财富积累更厚、消费观念更开放。别被上一代老人"抠搜"刻板印象限制了想象力。 🎙️ 本期"解题人"： 訾猛 | 国泰海通研究所副所长，食品饮料、美护首席分析师，执业编号：S0880513120002 林梦 | 工银瑞信研究部研究副总监、基金经理，执业编号：F0480000900017 JJ | 蚂蚁财富主持人 杨天楠 | 蚂蚁财富联席主播 ⏱️ 时间轴： 01:34 | 复盘上半年：社零数据不差，为什么消费股暴跌？ 05:46 | 大消费里哪些行业更好？哪些行业相对差？ 09:28 | 必选消费的边界在逐渐扩大，股价承压也在变大 14:25 | 回看10年前的消费升级，很多都被证伪"智商税", 那现在呢？ (16:28 香氛洗衣液的例子) 18:38 | 多巴胺、内啡肽、血清素、催产素...消费关注心理需求的时代来了 (20:07 新型酒饮的例子) 22:26 | 已经成为全职消费者的银发一族，成了消费的新主力？ (23:33 活力老人旅行团、25:34 老人报班再教育、26:17 老人付费产后康复) 28:14 | 服务型消费的bug是没有标准化，但它的潜力也恰好是还没有标准化 35:02 | 去年热情高涨的新消费(以金饰和茶饮为例)，今年哑火了，咋回事？ 38:35 | 如何判断新消费品牌的生命周期？ 40:29 | 看新消费股最容易犯的错误是线性外推 43:01 | 关于消费品出海 (44:52 3D打印机、47:03 手机游戏、48:43 AI眼镜、51:37 美妆彩妆) 52:10 | 卡在硅基通胀碳基通缩的夹缝中的消费，需要我们再重新认识一下 56:38 | 必须感叹，在中国做消费者真的太幸福了，但做消费投资者也确实有点煎熬 1:05:59 | 社零目标都写进十五五了，后续的消费会好起来吗？ 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属陪伴：听完本期节目你还相信"消费者已死"吗？你身边有哪些让你"真香"的新消费？你更愿意把钱花在"老消费"还是"新消费"上？欢迎在评论区和盘托出，我们陪你一起清醒思考！ ❗ 风险提示： 本期节目录制于2026年8月3日。 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请"红利观察者"@赵栩、@郑月灵，和盘托出投资真招~ "捕捉投资者关心的真问题，发现市场中藏在暗处的另一面" 这里是蚂蚁财富【和盘托出】特别企划——《投资AB面》系列节目 📌 本期"真问题"： "红利低波"长期作为一种稳稳的幸福，被人们描述成躺赢叙事。这两年科技股高歌猛进，红利资产反复被"吸血"，今年6月，红利指数一度回撤8%-10%，于是，市场开始把"红利低波"调侃成"绿利高波"，那些"躺平吃息"的微信群再也躺不住了... 《投资AB面》第二辑，我们直面这个让人扎心变化：到底是我们对红利的理解错了，还是红利的时代真的过去了？在科技大幅回撤的当下，红利配置该怎么做？ 本期请两位红利板块长期观察者，把红利到底发生了什么、怎么买，一次聊透。 📌 本期"另一面"： 💡 暗处真相一：大幅回撤是市场风格切换，不是真的变成了"绿利"； 💡 暗处真相二：红利是主题投资，不是行业投资。A股市场五大类46只红利指数包罗万象； 💡 暗处真相三：红利赚的是盈利的钱，不是股息的钱。买红利买的是"经济的下限、盈利的确定性"。因此选红利产品的正确顺序是"从高质量公司里挑分红多的"，而不是反过来； 💡 暗处真相四：红利有"锚"(科技没有)，有锚就有可参考的入场与止盈止损规律。 🎙️ 本期"解题人"： 赵栩 | 工银瑞信指数及量化投资部副总经理、基金经理 (从业编号：F0480108070097) 郑月灵 | 东方证券研究所资产配置分析师 (执业编号：S0860525120003) 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 由山 | 本期飞行主播（稳健投资边学边练的小白投资人） 杨天楠 | 蚂蚁财富联席主播 ⏱️ 时间轴： 01:34｜"绿利高波"是怎么来的? 04:32｜股民"反向对冲"翻车，走错了哪一步？ 06:49｜拥有46只红利指数的smart beta大家族 09:46｜不同市场状态下的不同红利类型 12:32｜普通投资者对红利的三大误解 17:15｜挑红利：质量和分红，谁优先？ 19:37｜红利有"锚"：反转效应实测，红利适合定投 24:11 | 分享指数编制内幕，理解不同类型的红利目前的现状 30:52｜拆解机构行为，理解AI为什么"吸血"这么严重？ 34:53｜拿过红利超额收益，更该意识到红利的周期 43:29｜面对变成"绿利低波"的红利，普通人该有什么心理预期？ 48:31｜红利作为"红绿灯"投资组合的成员，择时有什么讲究？ 55:18｜分红再投资 vs 现金分红，更看好谁？ 57:45｜A股红利 vs 港股红利，更看好谁？ 1:00:00｜未来决定红利走势的三个关键变量 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属陪伴：这波科技回撤里，你的红利持仓还好吗？你还在相信"躺平吃息等风来"吗？如果现在要配置红利，你会选防御型还是质量型？ 欢迎在评论区和盘托出，我们陪你一起清醒思考！ ❗ 风险提示： 本期节目录制于2026年8月3日。 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请[中国好生意]主播@树杨，和盘托出投资真招~ 如果从市场情绪上看，给2026年找一个过往可参照的年份，你会选哪一年？ 很多人会觉得是2015年。因为宏观叙事下的强烈FOMO，以及估值都在业绩前面的担忧，都很相似。但今天我们的嘉宾，[中国好生意]主播树杨，却觉得2026更像是1999。因为他认为现在不是“纯靠情绪堆砌的杠杆泡沫期”，而是“真正的科技基建期”。也是没有老师可言，可以 Dream Bigger 的蛮荒破局期... 从树杨答案的偏好可见，他是一个爱折腾的人。而节目中他和我们回溯的经历也证实了这个主观判断：七岁就开始在海通证券大院接触K线，骨灰级Ebay和淘宝卖家，经历过2015年杠杆牛市的惨痛跌宕，在刚步入壮年之时就财富自由，如今又躬身入局AI与IP的跨界创业... 我们常说的“勇敢者先享受世界”，在他身上显化。 如果你对"AI时代什么才是中国好生意”好奇，强烈建议听听拿到结果的人怎么说~ 相信听完本期的你会更理解：真正的商业与人生，往往不是靠激进的梭哈赢来，而是靠日复一日的克制、对风险的敬畏，以及把自己养好的定力，一点点积累出来的。 🥳本期对话人： 树杨 | [中国好生意]主播 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 JJ | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:30 | 7岁入市，初中做生意，这么早就完成了财商启蒙，我获得了什么？ 06:10 | 2026到底算梦回2015，还是梦回1999？ 08:58 | 基本面业绩支撑下，为什么大家还是“傲慢”且“焦虑”？ 12:22 | "股神"变多，我也不FOMO的主要原因 13:41 | 99%的人赚不到大钱，但目前还没有"老师"的AI行业值得所有人尝试 16:24 | 即便是最没想象力的"人财法"，也有跟上AI的方式（以我们公司为例） 18:47 | 加速的世界里建议搭上AI快车（以我们公司的销售方案为例） （▲互联网诞生以后，越来越快的世界） 24:29 | K型社会两端各自的好生意 26:55 | IP的本质决定了IP形象不适合由AI生图而成，那IP如何+AI？ 31:33 | 虽然全球人民大部分都反感AI，我们还是能找到AI让不同人种更幸福的方向... 33:43 | 关于港股三姐妹的一些个人观点（真看不懂，不喜勿喷） 38:46 | "不投资就是好生意"，特别建议大厂人不要身在福中不知福 41:58 | 想象一下，下一波无人问津的投资机会什么时候来 46:21 | 查理芒格说的 "人生最值得的投资 —— 一个好伴侣" 在AI时代依然有效？ 48:43 | 【彩蛋】既然并没有所谓的“中国好生意”，为什么要坚持做[中国好生意]？ 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属话题：你心目中的好生意或者好投资是什么？ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请一双看透真相的双眼@眼哥，和盘托出"老韭菜"的投资真招~ "股票人不想被教育，只想要陪伴！"——这是眼哥无数金句中的一句，也是他连续日更三百多期最核心的信念。这句话的暖心程度或许只有经历过的人才懂，所以作为本期标题，送给所有正在股市大型回撤现场的你... 说回眼哥，一个自称"职业炒股老韭菜"的人，爱市场、爱粉丝、爱生活、更爱老婆。因为要陪老婆自驾环游中国，也促成了【和盘托出】首次尝试远程连线录制节目。但这丝毫不影响我们和眼哥愉快地聊天。 我们的聊天从眼哥的账号名，到他是怎么被体育老师领进了量价交易之门，从他的交易策略，到他不收钱、不开群，只是坚持每天用沙哑声音陪伴大家。当然，我们还聊到了眼哥帮助过的散户朋友们，总结了散户们最常见的悲剧：杠杆、追高、无逻辑加仓，以及把股票当成唯一退路。 在目前唯一走到业绩阶段的AI宏大叙事也遇到巨大回撤的当下，如何甄别新闻真假、如何做好仓位管理，变得比如何选股更重要。希望这场对话，能在回撤到心塞的日子里，多给你一点真实的陪伴~ 🥳本期对话人： 眼哥 | 职业炒股老韭菜，《眼哥股市会》主播 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 JJ | 蚂蚁财富主持人 杨天楠 | 联席主持人 🕹️本期导航： 00:51 | 对眼橘猫与「一双看透真相的双眼」 03:29 | 全职股民眼哥的工作流 06:44 | "我的炒股技术体系是跟体育老师学的" 10:27 | 技术派老股民的方法论，是科学还是玄学？ 14:48 | 图走坏了就跑，核心是尊重数据与概率 18:59 | AI、机器人、商业航天：如何判断题材还是主线 21:56 | 故事→生意→业绩，三步走完才可能持续 27:25 | 怎么甄别新闻真假？ 31:30 | 眼哥遇到的一些让人印象深刻却又不敢细想的真实散户故事... 36:57 | 亲历爆仓告诫大家：不要上杠杆！不要上杠杆！不要上杠杆！ 46:01 | 亏钱共性：追高最要命，其次无逻辑加仓，死扛看逻辑 49:29 | 眼哥的仓位管理原则：永不满仓，也尽量不空仓 54:12 | 这十年最大进步不是技术，是心态 57:14 | 眼哥不收钱、不开群的真实原因 58:30 | 眼哥评当前行情与看好的三个方向 1:04:53 | 三个建议：心态不能崩、仓位管理好、有自己的交易逻辑 🤠💬节目最后，也欢迎你在 支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ 本期专属热议话题：你有哪些仓位管理铁律？ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请球星卡从业者@重炮，和盘托出行业真招~ 火热的夏天，看火热的世界杯，聊火热的足球梗~ 从梅西C罗最后一届尽显诸神黄昏、佛得角门将赛后失业又在贝克汉姆直聘下再就业、喜感抽象哈兰德魔性出圈梗图等身，到决赛梅西亚马尔顶峰相见书写了足球圈最长伏笔... 今年的美加墨世界杯，出圈的话题尤其多，也带火了整个体育收藏圈，球星卡成了不少球迷在看球之外的新"入坑"项目。这些工艺上卷出新高度的彩色纸片，到底是情怀与记忆承载、潜力巨大的资产配置，还是散户专用接盘位？似乎很难一概而论。 本期【和盘托出】，我们请到了国内球星卡评资深级从业者——重炮，和我们唠唠这个小众又热闹的圈子。作为卡龄近30年的球星卡"老玩家"，他亲历了卡牌在中国生根发芽，曾经因为热爱而大手笔收卡集卡，最后还是决定卖卡落袋为安，创办球星卡评级工作室，带着显微镜与方法论帮大家鉴真避坑。 节目中我们聊到了国内初代卡店老板如何利用信息差实现财富自由，聊了庄家如何炒作新秀，却动不了巨星的根基。节目的最后，重炮非常走心地分享了普通人如何避免成为最后的"接盘侠"。 如果你正因为世界杯对球星卡心动，先别急着下注！至少先把这期节目听完再说！ 🥳本期对话人： 重炮 | BGN评级机构创始人 JJ | 蚂蚁财富主持人 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:07 | 30年"老玩家"的入坑史：那些年被卡店老板拿捏的青涩岁月 08:29 | 小盲盒大生意：每月都能拍出百万美元级别的球星卡？ 13:04 | 球星卡真正的价值构成 (大头儿不是球星表现!) 19:28 | 球星卡里的庄家 22:34 | 卡牌大厂对"破坏稀缺性"这件事比玩家更敏感 26:08 | 谁在买卡？谁在投资卡？谁在收藏卡？ 27:34 | 人类为什么把对一个形象的喜爱移情到卡上？ 30:50 | 球星卡在中国为啥没有在美国火？ 34:00 | 一些突然的好奇：球星卡上的女性、球星本人的收益、韩娱小卡、国足不争气中国本土球星的卡有受众吗... 38:42 | 世界杯、关键球星，与球星卡的供需价格关系 42:52 | 球星卡产业链上，到底谁在赚钱？ 44:52 | 国内的球星卡评级是什么水平？ 48:39 | 一张卡被寄去评级，到底要评些什么？会经历什么？不同的人评出来意见不统一怎么办？ 55:45 | 当AI被引入经验密集与人力密集型的评级 57:40 | 敏感话题：卡盒造假，以及卡牌修复与评级的关系 1:01:02 | 创业心得：公信力约等于0的小透明如何冷启动 1:06:46 | 3条真心奉劝：小白新手如何避免成为那个"最后接盘的人" 1:11:02 |【彩蛋】炒卡赚钱？还是评卡赚钱？这是一种选择... 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请克金达人@毛冬、@吴淑斌、@唐唐，和盘托出投资真招~ 最近，黄金的"跌跌不休"把不少人打了个措手不及。在这个稍微有点微妙的时刻，我们找到三联生活周刊、基本无害的主播毛冬、以及蚂蚁财富的理财同路人唐唐搞了一场含"金"量极高的三方大串台！ 拉长历史来看，西方平民很少有屯金习惯，黄金在欧洲多属于强绑定的古代宫廷贵族；而中国独特的"藏金于民"，其实是佃农平民延续千年的贴身储蓄传统。到了今天，这种“种族天赋”正在这届年轻人身上完成一种奇妙的跨代际复刻。 有意思的是，黄金正在成为观察当代年轻人财富和亲密关系的一面镜子。当70、80后还在为房子、大额现金等"重资产安全垫"死磕时，00后们已经开始给房子祛魅。他们退守到更轻盈的黄金里，甚至在恋爱中把送金豆、金瓜子开发成了应对"分手清算"的实用防坑指南。 本期节目我们用最放松的闹嗑，把外婆囤的金戒指、妈妈镶补在门牙上的金牙，年轻人在支付宝上高频按克定投的积存金，都聊了个遍。发现黄金不再只是大妈们的军备竞赛，而变成了对抗逆全球化焦虑、打破消费主义陷阱的潮玩亚文化... 克金理财，这个专属于中国人的穿越代际的种族天赋，在如今这个反登味儿的时代，为什么还能脱颖而出？在金价的涨涨跌跌里，克金玩家们是否真能克到了属于自己的生活确定性？这场愉快的聊天为你揭晓~ 🥳本期对话人： 毛冬 | 脱口秀演员、【基本无害】主播 吴淑斌 |《三联生活周刊》记者 唐唐 | 蚂蚁财富理财同路人 墨沉 | 蚂蚁财富主持人 (▲本期节目录制现场，左起：吴淑斌、毛冬、墨沉、唐唐) 🕹️本期导航： 00:54 暴跌 30% 之后，还能聊黄金吗？三个和黄金较劲的人 03:23 初次买金就遇金价大跳水？毛冬的冲动投资时刻 06:32 中国大妈心态复刻，千万不要天天看账户！ 11:42 谷子、Labubu 和金戒指：女性在家庭资产配置中的崛起 12:16 刻在 DNA 里的血脉觉醒 ：为什么 30 岁后突然爱上黄金？ 14:36 藏金于民 —— 为什么只有中国人把黄金当“贴身储蓄”？ 18:52 老金的秘密：爸妈，咱奶留给我的传家宝呢？！ 26:22 毛冬秒开金手指：金价大起大落如过山车，列车长究竟是谁？ 32:28 美国黄金储备断层第一的真相：黄金如何确立了美元霸权？ 33:35 墨沉分享“克金玩家”：一群在追涨杀跌里不慌张的新型买金人 44:01 黄金 vs 房子 —— 消费主义的代际更替 50:48 运动、阅读、记录：我们日常里就能攒下的非货币资产 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请综艺导演@吴彤，和盘托出人生真招~ 本期节目非常特别，我们不聊市场，不聊交易，而是请来了一位看似和财经圈毫无关联的重磅嘉宾——著名综艺导演吴彤。是的！《王牌对王牌》《青春环游记》《萌探探探案》《无限超越班》等知名综艺节目的总导演吴彤~（如果你是综艺爱好者， 一定能在本期节目中找到足够多的亮点秘辛与幕后故事...) 【和盘托出】的老粉可能会困惑，一档财经类播客，为什么开始跨界娱乐圈综艺圈？这一切都要从今年早些时候，吴彤收到病危通知书说起... 我们邀请你带着"吃瓜"的心态收听本期节目，当体力断崖式下降，当生活里除了工作再无任何社交和爱好，一个纯粹的"电视民工"在收到病危通知书的那一刻，脑子里在想什么？或许你也能在吴彤身上看到自己作为"拼命三郎"的真实缩影。 在这期坦白局里，吴彤抛开名导光环，向我们展现了一个疯狂、执拗但也极度真实的自我。我们聊了早年让他成为万分之一幸运儿的职场通关秘诀，聊了他被全网骂上热搜时的心理建设，更聊了聊中年人到底该如何补足人生的短板，真正做到"有钱花又有命花"... 🥳本期对话人： 吴彤 | 综艺导演 土树 | 蚂蚁保品牌主理人 墨沉 | 蚂蚁财富主持人 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:13 | 被下达病危通知书是什么样的体验？ 02:28 | 毕业校招遇上卫视最抢手的时代：成如何为那个万里挑一的幸运儿 08:45 | 从"抬桌子"到"台柱子"：爆款制造机的底层逻辑是真诚 19:31 | 26岁的总导如何证明自己 26:06 | 行走的爆款制造机如何为节目挑选艺人？#沈腾 #贾玲 #华晨宇 #关晓彤 #宋亚轩... 32:55 | 没有资源，我如何请到成龙大哥上《王牌》的？ 37:00 | 艺人、节目设置、观众想看的热闹与新鲜感...综艺节目如何一碗水端平？ 48:48 | 综艺节目是社会情绪的镜子，类目越来越垂说明了什么？ 55:03 | 停更一档综艺的勇气 58:03 | 怎么面对铺面而来的恶评？ 1:01:44 | 综艺痴：剥开光环后的极致孤独 1:06:01 | 接到病危通知书，脑子里想的竟是“如果做不了综艺怎么办”？ 1:10:38 | 搭好团队，不断学习，开放试错，不然就会"劳动密集型把自己密集得不行" 1:15:24| 【彩蛋】创作一定是年轻人的！吴彤对想进大文娱行业的年轻一代的终极建议~ 1:19:59 | 【彩蛋】赚钱的人把赚钱当热爱，做内容的人满脑子只有内容：搞钱与热爱的终极悖论要怎么破？ 🤠💬如果你也像吴彤导演一样，忙于热爱的事业而无暇顾及生活的防线，请一定要在拼搏之余给自己穿好铠甲。如果你想选对好保险，给自己和家人一份笃定的底气，欢迎上支付宝搜索【蚂蚁保】，一键开启你的健康防线！ 节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请苔藓之火主播@Raymond，和盘托出投资真招~ 3个月前我们有期节目专门聊了"马斯克链"在把科技奇点之年无限提前(跳转任意门：关于马斯克精心布局，终于把"奇点年"召唤到眼前，这件大事)，但万万没想到的是，今年，很可能就会成为这个所谓的奇点之年！ 从SpaceX开始，OpenAI、Anthropic，时下最超前的几大科技公司接连冲刺IPO。下半年，美股二级市场正在迎来一场"海啸级"的吸金狂潮 。 打头阵的SpaceX，是埃隆·马斯克(Musk)继Tesla之后又一重要商业板块。目前它的估值高达1.8万亿美元、拟募资额达到了惊人的750亿美元。如果你对750 亿美元没有直观概念，它约等于3个阿里巴巴IPO时的募资额，是人类历史上绝无仅有的史诗级 IPO。 本期【和盘托出】，我们邀请了投过独角兽、在纽约敲过钟的资深投资人 Raymond，和我们拆解为什么SpaceX能自然地把火箭发射、星链、X、甚至Cursor缝合在一起？为什么单季砸下 77 亿美元、深不见底的 AI 黑洞，反成了华尔街愿意为之买单的"新时代石油"？当大洋彼岸的蝴蝶扇动翅膀，又会给国内的商业航天产业链带来怎样的红利? 对于国内的普通投资者来说，如果既不是马斯克的疯狂信徒，也绝无可能直接买到一张去往纳斯达克的"火星船票"... 信息量恰到好处的本期内容，是你理解这场绝无仅有的IPO，观察未来世界科技与财富利益交织的最佳推荐节目~ 但如果你觉得信息量还不够，也欢迎移步Raymond和天楠上周聊的内容：SpaceX史诗级IPO：拆解2万亿招股书，看懂这个超级巨头的七个核心问题 🥳本期对话人： Raymond | 【苔藓之火】主播 杨天楠 |【听懂涨声】主播 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 🕹️本期导航： 01:11 | SpaceX是个什么公司？IPO之后真有可能把奇点之年提前？ 03:35 | 估值这么高，美国人真的都会参与打新吗？ 06:56 | 大白话讲SpaceX三大业务，以及其中的星链业务为什么功德无量？ 12:26 | 马斯克的AI，和我们所熟知的AI，是一个东西吗？ 16:50 | 马斯克的异想天开是泡沫吗？未来我们有什么办法去评价这些模型的可持续性？ 20:20 | 链主得道，全链升天：每一次夸张的IPO，都会点燃一段新的创新叙事 24:47 | SpaceX上市，对"美股七姐妹"(M7)有什么影响？ 26:17 | 虽然SpaceX已经到了"贵不贵不重要，有没有才重要"的地步，但这么贵还是蛮有风险的吧？以及，普通人如果买到SPEX的份额，算是"捡到宝"吗？ 30:42 | 买SpaceX≈买马斯克？当老板都在IP化，老板本人能代表公司吗？ 33:46 | IP化的马斯克，可能会在那些环节上卡bug？ 35:46 | 在招股书里大放厥词，用在火星上建立100万人的殖民地作为赌约，是认真的吗？ 38:36 | 马斯克的布局完全符合上期节目嘉宾总结的"能源-材料-信息 三支柱" (跳转传送门：如果"元素周期表≈财富周期表"，这轮科技牛会"被谁接棒"?) 41:55 | 普通人理性围观SpaceX上市，和美联储有什么关系？ 44:59 | 大胆往前冲的叙事下，如何真保持理性 (不是言必称2000年的那种理性)？ 49:13 | "紫苏叶投资法"的悖论：分辨三文鱼和紫苏叶，吃得好的才是老吃家 🤠💬节目最后，也欢迎你在支付宝搜索「和盘托出」，加入和盘托出讨论小组，和我们聊聊~ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar

拒绝藏头露尾！拒绝闪烁其词！本期有请@史宝珖，和盘托出投资真招~ 捕捉投资者关心的真问题，发现市场中藏在暗处的另一面。这里是蚂蚁财富【和盘托出】特别企划——《投资AB面》系列节目。 📌 本期"真问题"： 科技股涨疯了，AI 的概念满天飞 。有人兴奋这场十几年来一遇的大机会，有人惶恐泡沫已经吹到了天上 。当市场声音出现如此巨大的分歧，往往预示着牛市已经进入后半段 《投资AB面》第一辑，我们直面眼下最根本的问题：这波科技牛的主线，到底是笑到最后还是被人接棒 ？ 节目分成上下两期，由两位对问题已有深度思考的嘉宾，分别展开各自不同的观点： A面，张翼轸，他通过研究A股过去六轮牛市的历史数据，告诉你一个反直觉的结论——主线风格，从来不会在牛市中途让位。 B面，史宝珖，他从"元素周期表"的视角出发，认为当科技股高估之后，资源品和材料股正在成为下一个"时代主线"——从硅到锂，从芯片到稀土，才是财富重新分配的方向。 不同视角，《投资AB面》都陪你思考~ 📌 本期"另一面"： 上期节目A面：既然大家都闻到了"牛市味儿"，是时候问"本轮牛市谁笑到最后"了，我们通过历史数据探讨了牛市主线的单一宿命论。本期 B 面，工银瑞信指数及量化投资部基金经理史宝珖做客节目，从全球科技巨头的资本开支财报、供应链安全以及元素周期表的微观视角，和盘托出那些由于传统认知局限所忽略的“另一面真相”： 💡 暗处真相一： 衡量科技行情不能仅凭情绪，全球科技巨头雷打不动的巨额资本开支与折旧模型，构成了本期行情的坚实地基。 💡 暗处真相二： 人类文明社会进步的三支柱是材料、能源、信息，每一次生产力革命、每隔几年的首富轮换，万变不离其宗。 💡 暗处真相三： 如今的第四次工业革命是能源、材料与信息三大支柱深度融合。在供应链安全的宏观叙事下，隐匿在元素周期表里的小金属也在时刻准备着"起飞"。 💡 暗处真相四：普通投资者的动作变形往往发生在牛市中后期。建立严格的“投资直角坐标系”，才是对家庭资产最科学的保护。 🎙️本期"解题人"： B面解题人・史宝珖 | 工银瑞信指数及量化投资部基金经理（从业编号：F0480000000480） 杨天楠 | 【和盘托出】主理人 黛娅 | 蚂蚁财富主持人 ⏱️ 时间轴： 02:12｜科技牛的叙事张力：年年岁岁花相似，如何在一个混沌的市场中寻找 B 面？ 07:12 | "Token吃人"之时透视半导体行业百倍估值，背后是被遮蔽的业绩还是泡沫？ 12:05 | 科技牛是否会笑到最后？海外科技巨头资本开支模型“惯性游戏”对 A 股有何启示？ 18:40 | B面的故事：科技和周期其实密不可分？ 22:30 | 从洛克菲勒到马斯克，首富的轮换，藏着人类文明进步的三支柱 24:31 | 在新能源之前，锂在元素周期表里也默默无闻 27:40 | 为什么元素周期表在此时爆发，详解"材料-能源-信息"的三支柱就懂了 33:09 | 科技是什么？成长是什么？价值是什么？周期是什么？ 37:07 | 识别好资产，一个放之四海皆准的方法（不是成长价值二分法） 43:32 | 资源品扩散化趋势已成，现在开始连夜学习高中化学已经来不及了 48:24 | 回答主线问题：本领科技牛谁会笑到最后？谁能接棒科技？ 55:50 | 牛市上攻看"三支柱"，防守之时另有攻略？ 1:00:24 | 元素周期表≈财富周期表？那谁最有投资价值？ 1:06:00 | 中美高层互访对科技牛有什么影响？ 1:08:29 | 个人投资者的知行合一：把高难度研究赛道纳入家庭资产负债表 1:14:23 | 如果接棒科技，信号是什么？ 1:17:48 | 黄金 vs 黄金股 的互替逻辑 1:22:22 | 牛市下半场，真正清醒的投资者应当像捕猎者一样耐心等待确定性的出现 🔊 互动陪伴 你觉得在这场科技与周期交织的行情里，到底谁能笑到最后？面对科技高位和全球产业链重构的另一面，你手头的资产配置是正在跟随主线，还是已经在防守端做好了系统性的再平衡？ 欢迎在评论区和盘托出，我们陪你一起清醒思考 ！ ❗风险提示： 本期内容提及的投资产品不保证本金和收益，请投资者独立进行投资决策。市场有风险，投资须谨慎。 嘉宾及主播在节目中表达的所有观点，均基于其个人的知识储备、经验积累以及独立思考所得，不代表蚂蚁财富平台官方建议或立场，不构成任何投资建议。 制作：长波工作室 音乐：These Streets - Trolle Siebenhaar