这一期，我将第二次单集谈期权，主要谈现货结合期权，当认沽认购的波动率定价不同的时候的3种实操。 期权理论公式（同一行权日，同一行权价） 1、认购合约的时间价值=认沽合约的时间价值 2、ETF现货认购备兑（持有ETF现货+卖认购）=单卖认沽。 3、卖认沽+买认购=持有ETF现货 实际应用： 1）Sell Put 2）中证500ETF期权滚贴水 3）黑天鹅试错 中证500ETF时间价值差额图：

三种赚钱模式： 1） 价格低估到合理 2） 价格合理到合理 3） 价格从合理到高估 端点1，端点2为起止点的2条价格曲线 涉及单集：《黑天鹅奇遇记05-暴涨过了，还能买么》

回顾2025年我发布的所有播客，进行5大类归类，以下是分类及单集内容，有兴趣的听众，可以按标题，回听我今年的播客。 Part1、今年我的交易（3集） 黑天鹅奇遇记12-2025年起，危险的红利投资 黑天鹅奇遇记14-“1+1=2”投资与数学的运用差异 聊几分01-25%沪深300换仓中证500 Part2、多维度思考（3集） 说投资013-与众不同的我及我的投资播客 聊几分03-从蒙提霍尔“三门问题”谈多种思维模式 黑天鹅奇遇记18- 4000美元的黄金投资，从一类二类错误谈起 Part3、如何下注（2集） 聊几分06-为什么内幕交易要被禁止？ 黑天鹅奇遇记16-楼下小卖部卖的可乐，回答了对价值投资的所有困惑 Part4、合理与不合理，随机性与非线性（6集） 黑天鹅奇遇记13-随机性、基金定投止盈、足彩与投资 聊几分02-相对估值和绝对价格，该相信哪个？ 说投资015-为什么指数会长期上涨 说投资014-何为合理？《我从达尔文那里学到的投资知识》读后感 聊几分07-左侧交易更需要习惯做一个等等党 黑天鹅奇遇记17-再谈择时 Part5、火鸡世界（5集） 黑天鹅奇遇记10-论比特币的稀缺性、火鸡问题 聊几分09-过去房子赚钱，为什么方法不接着用到股市呢？ 黑天鹅奇遇记19-“3000点以下买入，3000点以上卖出”的胜率是100% 聊几分14-从数字“0.7”带来的投资思考 聊几分13-逻辑，投资中最没用的事

这集我将通过下面和0.7有关的数字及等式，阐述一些我的投资观点： 一、0.7 二、0.7*0.7=0.49 三、0.7*1.5=1.05

什么是"合理"的价格？合理的价格，包含两部分：“对已知”的合理定价+“对未知”的合理定价。 本期，通过最近看的一本热门投资书，只讨论一件事，“合理”到底是什么，以及怎么运用合理。 小花絮： 1）那烂陀都不知道，还在无知的输出的人的故事。 2）"投资者，应该要学会，不去关注短期股价变动”，这句话，为什么是胡扯的。 3）复利于我的第三条前置条件。

这一次的主题将分为上下两期，主要谈一下2个内容： 1）我的投资播客，与众不同之处（本期） 2）我作为投资者，与众不同之处（下期） 什么样的投资播客，是没有价值的？ 1、定期更新的投资播客 2、书呆子播客 3、不自己下注的播客 4、喜欢搞年度总结、下年预测的播客 5、会禁言你的播客 我的播客绝对不会出现上述情况，我谈的内容，都是我认为有价值时才会谈。 我的播客的其他特点： 1、留言区有时比播客内容本身，更有价值 2、"不知道"，充斥着我的回复 3、没有意义，恭维的回复，极少 我的投资播客如此与众不同，只因为我自己作为一个投资者，非常的与众不同，下一期，我将谈的是，与众不同的我。 本期播客谈到我其他的单集如下： 《黑天鹅奇遇记03-幸运儿倒霉鬼？择时无用？你不行不代表不重要》 《黑天鹅奇遇记09-期权》 《说投资番外01-面对未知的投资决策，永远不要相信自己》 《黑天鹅奇遇记10-论比特币稀缺性、火鸡问题》

这一期，通过对火鸡世界的再阐述，谈一下我的一个特立独行的投资观点： 投资逻辑，为什么是投资中，最没用的事

这一期，通过“老登谈小登喝不喝白酒”的例子，提出一种思考方式：“如果两个不同现象的本质是相同的，那这两个现象就可以互相替代”。 然后，在已经4000点，离开3000点渐行渐远的现在，使用此思考，为“3000点以下买入，3000点以上卖出”这个100%胜率的投资方法，找个另外的用武之地。 相关单集： 《说投资015-为什么指数会长期上涨》 《聊几分12-建一个播客采风群》

12/12，群已解散

谈一谈，对明天大跌开盘预期，我的股票端，期权端的应对。（我既不关心市场资金情绪，也不关心关税冲击如何，也不关心K线，只关心两个字，价格）以及我平时是如何应对市场的。 我的每日市场记录Excel： 期权端交易： 9月底，今年的期权网格交易，特意暂停，原本等下月的，现在给了一个大跌的高波动率机会，不会错过。

1）从一类，二类错误的决策方式谈起，聊一下当前4000美元的黄金，我的投资看法。 一类错误：“弃真”错误。 二类错误：“取伪”错误。 2）面对现时点黄金买不买需要面对的3个前置条件，作为一个长期投资者我的选择。 3）要我投资黄金，需满足的两个条件。

一、被《铜镜》这播客拉黑，我来谈谈“论经济学与投资学是否有关系”的看法。 我与《铜镜》这个播客的主播的全部对话如下： 我：谈经济，就不要谈投资，这是两门完全没有任何关系的学科。 铜镜：Say that in your BlackRock interview。 我：投资预测和天气预报是完全不同的东西。 铜镜：没懂你的逻辑，我还以为是巴菲特开小号了，仔细一看是个炒房的。你开心就好吧。 这就是全部了，然后，我就被拉黑了~ 涉及单集： 黑天鹅奇遇记06-预测天气与预测股价为什么完全不一样？ 二、国庆小插曲两件 1）我女儿和缅因猫，带着两小只第一次同时出门。长时间开车的时候，我更愿意听歌，而不是听播客。 2）书荒时在酒店书架上翻到了《毛选》 10.7趣闻： 偶尔发现，我这一集居然上了小宇宙的榜单。没想到我的播客第一次上榜单的单集，是一集单开喷人的。。也行吧，也算多一项完成成就了。。

过去20年买房赚钱的方法： 在房产上赚大钱，既不需要任何投资的认知，也不需要任何努力，要做的事情就两个字：买房。 上述成立的前置条件只有一个：房价长期上涨。 把房子换成股市，就变成了： 在股票标的上赚钱，既不需要任何投资的认知，也不需要任何努力，要做的的事情就一件事：买入这股票。 上述成立的前置条件只有一个：股价长期上涨。 这简单到极点，所有人都可以赚钱的赚钱方法，你只需要证明一件事：股票标的的价格，长期上涨。让这个前置条件，生效不止20年，最好是100年，1000年。 另外，正因为所有人20年来买房都赚钱，也就是说这是个完全无门槛的方法。这样，这种方法，就可以传承。 我的长期投资，其实就是模拟买房赚钱的流程： 1、 证明我买的东西长期会涨，我就找到了会上涨的“房子” 2、 通过模拟“买房赚钱的模式”去下注。 3、 我可以将我的赚钱方法，以及资产本金，传承给下一代。 然后，用这最简单的方法，赚大钱。

这一期，我将首先总结我之前谈到择时的各期播客，并从定性的角度，定义投资如何择时。 择时方法的定性描述： 在投资标的，在线性阶段时，不下注，直到价格开始进入不合理的非线性阶段时，使用“等等党”继续等待一段时间后，使用“冗余”的方法进行下注。 涉及单集： 《聊几分05-3900以上短线开始博傻及我的应对》 《聊几分07-左侧交易更需要做一个“等等党”》 《聊几分02-25%沪深300换仓中证500》 《黑天鹅奇遇记14-“1+1=2”投资与数学的运用差异》 《黑天鹅奇遇记12-2025年起，危险的红利投资》 《说投资05-我的短线交易（写在第N次跌破3000点后）》 《说投资10-想在股市赚泡沫的钱，要多跑跑菜场？》

这一期，我将反驳昨天听的慧客堂播客，面基主播作为嘉宾的一集中，提出的一个观点： 每周在礼拜二下跌的概率比一周内其他任何一天的概率都大，所以，在礼拜二定投，是一个好方法，并且长期因为比其他日期定投价格便宜，所以会产生复利； 1）礼拜二下跌的概率大的意思是：礼拜二的价格比礼拜一低。但，不代表礼拜二，是这个礼拜的最低价，这两件事，是完全没关系的。 考虑这样一个数列： 第一周：10,8,9,3,10 第二周：10,8,9,10,10 对应的是礼拜一到礼拜五的价格。礼拜二下跌的概率是100%，礼拜四是50%，但，定投礼拜四，是更优解。 2）即使，每周礼拜二的价格，都是每周最低的价格，也不可能因为每周你买的价格更便宜，相对贵的那天定投，产生长期复利。 考虑这样一个数列 礼拜一:1.1，1.2，1.3，1.4，1.5 礼拜二:1，1.1，1.2，1.3，1.4 分别是买入价，完全满足礼拜二的价格，都比当周的礼拜一的价格低。然后，我把礼拜二数列的顺序变换下位置： 礼拜一:1.1，1.2，1.3，1.4，1.5 礼拜二:1.1，1.2，1.3，1.4，1 如果按照这样的定投5次，其中4次的价格是完全一样的，礼拜一和礼拜二的成本差距会有多少，怎么产生复利？ 节目中提到的单集： 黑天鹅奇遇记03-幸运儿？倒霉鬼？投资择时无用？你不行不代表不重要 黑天鹅奇遇记07-谈谈择时