中东地区作为全球电解铝的核心产区之一，其产业供应链的结构性脆弱性，使其成为地缘政治冲突下全球铝市场最敏感的“火药桶”。本期节目将深入剖析该地区“两头在外”的产业特征，并揭示2026年初美伊冲突升级如何通过封锁霍尔木兹海峡这一”咽喉要道"，对全球铝供应链产生即时且剧烈的冲击。 当前铝市正处于历史周期、地缘政治与产业转型多重因素共振的节点。对于有准备的投资者而言，这既意味着需要应对更高的波动性与复杂的预期分歧，也蕴含着在行业价值重估过程中，捕捉不同类型阿尔法与贝塔收益的宝贵机遇！

本期要点 钨 1. 供给端：四道闸门锁死供给◦ 中国全球钨储量 52.4%、产量 85.9%，拥有定价权◦ 开采指标收缩、环保严查、海外无增量、废钨回收见顶◦ 2026 年行业明确供需缺口 2. 价格端：全产业链暴涨+内外共振◦ 钨精矿、APT、钨粉年内涨幅超 300%◦ 上游惜售→中游抢货→下游补库，正反馈形成◦ 出口管制+海外涨价，进一步推升国内价格 3. 需求端：四大方向爆发◦ AI 服务器：PCB 钻针用量大幅提升，最核心增量◦ 高端 PCB 扩产、资本开支高增。 制造业复苏：机床具/硬质合金需求反弹。 光伏钨丝+军工刚性需求 4. 核心标的总结◦ 中钨高新：AI 钻针最正宗、全产业链+成长龙头◦ 江钨：纯矿弹性最大，周期行情首选. 厦门钨业：钨+稀土+锂电+光伏，最稳、机构偏好 5. 行情持续性与风险◦ 看多信号：开采指标不松、AI/制造业需求验证、库存低位◦ 风险：政策保供、需求不及预期、高位波动 ________________________________________________ 风险提示 本期内容均来自公开行业研报，仅作信息分享与逻辑梳理，不构成任何投资建议。 中钨高新 | 深度：全球钨制品龙头，钻针业务迎AI算力建设新机遇 钨价持续攀升，下游企业锚定技术升级积极应对 暴涨3.7倍！比白银更疯涨的金属