在2026年最新的13F持仓中，宏观对冲之王斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）彻底清仓了谷歌，大举杀入存储巨头美光科技（Micron）；而价值投资宗师李录，却早在2023年做出了完全相反的操作：清仓美光，重注谷歌。 面对同样的标的、同样的AI算力浪潮，为何两位传奇大佬做出了截然相反的决策？本期节目，小煮学姐将带领我们深度拆解宏观趋势与深度价值的底层逻辑碰撞。投资没有唯一的标准答案，坚守自己的“舒适圈”，才是跨越周期的终极解法。 【你将听到】 00:00 李录与德鲁肯米勒，谷歌与美光，价值与趋势 01:41 2026年初建仓硬件背后的逻辑 07:12 下游应用厂商面临的双面夹击 11:30 价值投资者为什么抛弃美光 14:20 价值投资者又为什么偏爱谷歌 19:02 2026年初市场抛弃软件的原因 21:13 德鲁肯米勒为什么抛弃谷歌 22:13 普通人可以抄大佬作业吗？ 26:50 美国投资者拥有的奢侈 28:27 在投资中什么都不做是很牛的能力 29:47 大佬们的共同点：在简单的题目上下重注 31:40 如何面对这轮周期的疯狂 【主播】小煮学姐/茜茜 欢迎关注 小煮学姐！ ⁠Youtube⁠: 加入学姐的⁠会员⁠｜⁠BiliBili⁠｜⁠Spotify⁠｜Apple podcast⁠｜⁠小宇宙⁠

本期是学姐的会员转公开的节目，聊聊投资游戏的本质：你玩的是提款机还是老虎机？守住能力圈有多重要？ 【你将听到】 01:24 芒格的棒球比喻，什么是甜蜜区 04:21 想象股市是个巨大的答题游戏 08:20 巴菲特是如何把股市变成提款机的 10:00 我们应该走出自己的能力圈吗 13:28 提款机锦囊1: 了解人性的弱点，找到自己的甜蜜区 15:28 提款机锦囊2: 管住自己，不要轻易用赢率换赔率 20:10 总结投资的两点核心能力 22:05 分享一个长胜的策略 24:15 茜茜生活中的网球教练和程序员的故事 【主播】小煮学姐/茜茜 欢迎关注 小煮学姐！ ⁠Youtube⁠: 加入学姐的⁠会员⁠｜⁠BiliBili⁠｜⁠Spotify⁠｜Apple podcast⁠｜⁠小宇宙⁠

硅谷四巨头2026年狂砸7000多亿美元的资本支出（Capex），真的是FOMO情绪下的非理性军备竞赛吗？当AI大模型越来越好用，打工人的饭碗危机还有出路吗？ 本期《AI观察家》，小煮学姐将为我们深度剖析成本结构与AI产业链站位，层层剥开AI时代的迷雾。无论你是关注资产配置的投资者，还是在裁员潮中瑟瑟发抖的职场人，这套“价值百万美金”的底层逻辑，都能帮你在AI时代的无声大逃杀中，看清牌桌，找到生路。 【你将听到】 01:00 上期回顾 04:36 T部门将进一步分化为生产端和消费端 06:35 干货：企业成本结构（固定成本 vs 可变成本） 11:19 AI 时代T部门上下游企业成本差异 18:42 AI 时代T部门的产业结构拆解 24:28 大模型厂商属于上游还是下游？ 26:21 AI 时代的个人大逃杀与出路 【主播】小煮学姐/茜茜 【关于我们】 这里是小煮学姐的《AI观察家》。我们不只是追逐科技圈的最新热点，更希望透过表象，用深度理性的经济学/投资视角，和你一起看懂 AI 时代底层的运行规律和商业逻辑。 如果你喜欢这期节目，别忘了点击订阅，并在评论区留下你的思考。

当所有人都在惊呼大模型的进化速度时，我们试图跳出技术细节，用宏观经济的视角，来重新审视这场正在发生的 AI 革命。 在这场暴力的“供给冲击”下，社会产出正在全面 Token 化。我们将看到一个反直觉的未来：高度 Token 化的行业（T部门）虽然面临数字产品的大幅贬值，却会因“杰文斯效应”迎来产值的爆炸与繁荣；而传统的非 Token 化行业（P部门），不仅其产品和服务会相对暴涨，还能以极其低廉的价格享用 T 部门的产出，过得更加滋润。当旧的线性思维失效，行业瘦身无法避免，留下的“超级个体”将如何通吃？一场重塑我们打工人饭碗的硬核推演，尽在本期节目。 【你将听到】 00:00 小煮学姐的AI经济学框架 02:22 框架第一层：AI革命的本质是什么？ 04:28 什么是token 和 tokenization 09:58 两个价值万亿美金的问题 12:07 框架第二层：一个经典的两部门经济学模型 13:38 价格永远是相对的 16:06 AI革命对经济的影响是非对称的 21:27 AI革命对经济的影响是非线性的 22:38 框架第三层：AI时代的供给与需求函数 23:49 AI时代的杰文斯悖论 30:30 本期划重点及下期看点 【主播】小煮学姐/茜茜 【关于我们】 这里是小煮学姐的《AI观察家》。我们不只是追逐科技圈的最新热点，更希望透过表象，用深度理性的经济学/投资视角，和你一起看懂 AI 时代底层的运行规律和商业逻辑。 如果你喜欢这期节目，别忘了点击订阅，并在评论区留下你的思考。 FYI: 25:50 AI时代的供给与需求函数图

这是小煮学姐《AI观察家》的第一期节目！ 作为开篇，我们不聊遥不可及的晦涩概念，而是把目光拉回我们触手可及的日常生活。最近，我们真切地感受到AI技术正在以前所未有的速度渗透进各行各业，而其中最引人瞩目、也与我们每个人息息相关的，莫过于医疗行业。本期节目，小煮学姐将和你一起聊聊我们身边正在发生的AI小故事，并深度探讨AI将如何重塑未来的医疗体验。 【主播】小煮学姐 & 茜茜