E132 茅台十八问 | 深度对话张亚群

🕰️ 本期深入探讨了张亚群投资贵州茅台股票的长期成功策略。他详细阐述了茅台的商业模式和竞争优势，特别是其产品独特价值，强调对优秀公司的长期投资具有巨大价值，投资者应以耐心和信心应对市场波动。

此外，张亚群分享了个人投资哲学，对茅台未来增长潜力持乐观态度，强调了坚守和时间在投资过程中的关键作用。通过这段对话，传递了长期持有优质股票并相信企业内在价值的投资理念。

录制时间：2025年6月18日

🎺本期嘉宾

张亚群：1965年生于茅台之乡，毕业于北京语言大学英语系。2001年贵州茅台上市第三天买入并长期持有，24年实现年化复合收益率30.98%，资产增值超400倍。著有《坚守的力量——价值投资之道》，构建“动态深耕”投资方法论与四维价值评估体系 ，其投资理念受《孙子兵法》影响，强调先胜后战 。

投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。

*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐，股市有风险，投资需谨慎。如需转载请联系小编并获得许可。

张亚群24年接受采访：

茅台上市第一天股价：

茅台现在股价：

张亚群《坚守的力量》：

张亚群亲笔签名的《坚守的力量》

💿 播客概览时间轴

00:00 茅台酒的开瓶率与消费观念深度解析

06:12 茅台直销比例提升与经销商关系的探讨

13:52 茅台酒的市场定位与经销商关系探讨

18:23 茅台酒的假货问题与渠道改革

22:04 茅台酒的消费心理、成本与出海策略探讨

26:08 茅台酒的出海挑战与文化输出

33:08 茅台酒的独特魅力及其味觉记忆研究

39:59 味觉记忆与投资茅台的故事

43:52 茅台投资经历及心得分享

48:08 长期投资茅台的策略与心态

53:54 中国白酒行业：茅台与其他酒企的对比与投资认知

57:56 差异化认知在投资中的重要性

01:02:19 坚守的力量：价值投资与茅台的未来

节目简介

投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。

投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。

投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）

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