146.美国经济这么差,美股还能继续涨吗 | 串台《美轮美换》起朱楼宴宾客

146.美国经济这么差,美股还能继续涨吗 | 串台《美轮美换》

82分钟 ·
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狂喜播客节上与《美轮美换》三位主播的一次连线串台,录制于11月1日。

大家好,我是大卫翁,“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

美国经济究竟是好是坏?一边是各大公司纷纷裁员,物价持续上涨,民众叫苦连天;另一边却是股市高歌猛进,AI叙事如火如荼。

本期节目我们探讨美国经济体感与宏观数据之间的巨大鸿沟。尽管经济前景充满不确定性,美国股市却在AI叙事的驱动下持续上涨,将科技巨头、普通投资人都绑上了一艘“大船”。这艘船能航行多久?

本期嘉宾:

美轮美换是一档深入探讨当今美国政治的中文播客。

王浩岚:美国政治爱好者,岚目公众号主笔兼消息二道贩子

Talich:美国政治和文化历史爱好者

小华:媒体人

时间轴:

03:47 美国政府关门还要持续多久

12:09 美国经济真的差吗?各行业体感差异巨大

20:06 矛盾的宏观数据:经济增长与就业疲软并存

37:54 特朗普对美联储和经济数据统计机构的挑战

44:25 美联储的独立性从何而来?

57:13 经济下行,为何美股持续上涨?除了AI还有什么原因?

1:08:28 听众问答

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节目封面:狂喜播客节赛博现场

节目BGM:

The Long Way Round - Jodymoon

节目后期:美轮美换

展开Show Notes
02:06 大卫翁的口齿真清晰啊,这一对比
m_s3i1:而且还帅🙈🙊
自由树懒:真是,别的主播怎么做到说一大堆还言之无物……
6条回复
哈哈哈哈哈哈哈哈有理有据的把话讲明白这几位只有大卫翁能做到。而言语是一体,说不明白就是想不明白。建议这几位回头反复去推敲自己的观点,去看一下公开课语文高级素养。不然听起来胡诌八扯的。
允许改变慢慢发生:想了一下原因是什么,让我感觉他们太浮躁了,不沉稳
听听宏观

「✅美国政府关门」
2018年持续最长记录(35天)。
美国工资两周一发,一般两次(一个月)之后,即便是有积蓄的员工,也会告急。同时社会中非常重要的由政府部门发挥职能的地方,工作意愿降低。
如果感恩节(出行高峰期)之前还没有解决的话,社会可能会陷入空前的动荡。

「✅美国经济」
裁员潮遍布各行各业。
科技行业,普遍比较乐观。
金融行业,处于超负荷的状态。
跨国大药企,悲观很多。
媒体行业,比较悲观。
很多公司,处于不招人也不裁人的阶段。跟上次衰退比较类似。
比较依赖移民的行业,比如建筑业、农业、制造业,就算需求下降了,空缺的窗口还是很高。

「✅矛盾的宏观数据」
在今年,农业行业在美国面临着比较大的挑战。
即便是不依靠政府拨款的机构,也会面临一些很大的资金挤压。因为社会上的钱总是有限的,而且很多企业对于社会活动的支持,在整个文化退潮的状态之下,也有一定的消减。
股市是一个相对的资金流动的问题。虽然美国人民对自己的经济不是很满意,但相对其他地方还是更有亮点一点。
很多事情同步发生,大公司开始裁员,取消DEI项目,试图用AI取代白领工作。
居家办公的比例远高于亚洲。
宏观数据:GDP保持年增长3.8%~4%,但就业形势非常糟糕。

「✅物价」
关税对于美国物价的影响,不是一次性的。
零售商对于关税的反应非常迅速,但其他的价格调整是逐步进行的,是一个持续的上行的压力。
关税对于通胀的影响是加了0.7%。
受进口商品直接影响的部分,增长幅度和进口商品的增长幅度几乎一样。一种是原材料要进口,比如钢铁,原材料成本增加,产品涨价;一种是竞品,跟进口的商品形成直接竞争,进口商品因关税涨价,竞品也会第一时间涨价。分行业,如果这个行业的产品来自中国的越多,涨价就越猛。
完全不受进口商品影响的部分,价格确实变化不大。
烘干机效应:虽然没有受关税影响,但依然选择涨价。
最近涨价比较厉害的,主要体现在比较便宜的小商品上。低价的商品,利润空间低,一旦成本受到关税挤压,只有涨价一条路。以及,很多人因为涨价之后,不买贵的了,选择买便宜的。

「✅统计数据」
每年8月次都有一次大修正。
资本市场对统计数据的信任程度进一步下降。

「✅AI」
这个月是财报季,七巨头的财报都在预期之内,甚至超预期。
数据中心和当地社区很割裂。也会导致当地用水、用电受到影响。
AI对于初级员工的影响最大。
技术的发展,不会只造成岗位从一个地方移向另外一个地方,观察这些企业内部。
过路人..
过路人..
2025.11.11
把播放倍速调成0.8刚刚好,时长瞬间拉到了2小时+😝😝。
为你熬的夜都冷了:😧我听1.7倍
允许改变慢慢发生:聪明人语速快思维敏捷跟得上就不觉得快甚至觉得慢,所以有些观众倍速挑的低有的高。
6条回复
不看物价 太假了 大兄弟 莫装逼😅😅😅
范德里希:家里有矿😄
海归乔纳森Jon:想多了
5条回复
美股多是机构操盘吗
纸上卧游:根据纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(Nasdaq)的估算,机构投资者(包括它们的量化算法交易)贡献了美股市场约80%-90% 的交易量,散户的交易量大约只占10%-20%。
HD480942y
HD480942y
2025.11.11
1:09:17 ,A股为什么不能效仿ta们构成投资利益共同体,缺少了什么条件?
圣域之灵:个人理解感觉可能是a股为了保护散户所以前几十年一直有盈利要求限制,所以需要钱的初创科技企业上不了市,到了能上市的阶段其实不太需要融资了,导致现在很多大的科技公司都是美股或者港股上市的,当然,肯定还有很多其他的考量,包括企业的国际化品牌化,中国的监管要求等等…中国资本市场发展的时间太短了,不那么容易的
圣域之灵:就科技股而言,最挣钱的部分都不在a股上市
想起一个关于经济萧条期研究里提到的有趣事实:即1920左右大萧条的美国和一战后的德国,虽然也有很多悲惨的事,但普通的工人依然可以有基础的生活物资,两国人抱怨的遭罪是每周需要吃豆罐头之类的……尤其美国后面更明显,美国人民是吃不了一点苦的(中性,无褒贬,你要是普通人你也不想受苦),比起东亚三国和德国这种为了某些集体大目标一代甚至几代人付出生活质量的情况大相径庭……感觉这某种程度上也严重掣肘政治决策,毕竟选票重要,这也是个人觉得美债危机能否解决比较消极的原因
魔都侦探
魔都侦探
2025.11.11
30:50 我们公司还是3+2,一周两天在家办公
小宇宙巡航员:外企吗
魔都侦探:对的
3条回复
大雪怪
大雪怪
2025.11.11
哈哈哈 在广州还有一些外资机构可以wfh
大卫翁
:
好了不许说了。。。
平安喜乐_zJVY:哪里呀
3条回复
PADI
PADI
2025.11.11
美国通胀 中国通缩
投资通胀,花在通缩。
HD480942y
HD480942y
2025.11.11
1:08:58 ,那时候“羊吃人”,不清楚以后史书上会不会有“AI吃人”的记载?
酱鹰你太美:GPU吃人
迦陵频伽
迦陵频伽
2025.11.17
02:04 双担狂喜😁2个播客都很喜欢啊!
1:05:44 很喜欢大老师这个所有东西仿佛都被绑到了以美股为中心的大船上的类比,看着特别害怕…
付胜昔
付胜昔
2025.11.10
沙发🛋️
Dontjudge
Dontjudge
2025.11.13
33:26 美国物价贵不贵也不能用和中国日本比作为标尺吧。。。
大卫翁
:
去过瑞士的美国朋友表示也不过如此
Dontjudge:去看看商学院的就业报告就知道了,全世界毕业生起薪高的地方就瑞士和美国,纽约和湾区物价和瑞士差不多不也很正常。。。
ulian
ulian
2025.11.13
没找到留言位置,只能在节目内留言。
我最近在读财新时,讲到国内小贷限制利率时提到日本曾经的消金巨头武富士,有没有兴趣做一次节目?目前国内小贷业务也处于转折点上,看看日本的情况似乎也很有意思。
大卫翁
:
好像霓虹电波做过,这个话题应该要做的
博博
博博
2025.11.12
可能很多人都知道,普通投资人可以看看bogleheads,但它只是个forum,仅供大老师参考
大卫翁
:
谢谢
09890
09890
2026.1.05
裁员同时也代表ai带来的效率提升啊 谁说的裁员一定等于经济不好?
探索君
探索君
2025.11.30
08:45 大老师坦白说 我更喜欢你和女嘉宾的对话 这期的男嘉宾的表达口吻的确不是那么听得下去 和内容无关 真是表达口吻emmmm……