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71🚀 感谢红色火箭对本期节目的支持。
🚀红色火箭是华夏基金的一站式指数服务平台，几乎囊括了市面上所有的A股指数，也包括许多热门的港股指数，提供更便于操作的，全市场指数基金专业分析和对比工具，帮助用户更好地理解指数的投资价值。
红色火箭，一个能帮你把市场看清楚的“指数投资工具箱”。
让您的指数投资变得更聪明、更省心！
Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。
从今年开始，我们节目将推出一个全新板块——"指数月月谈"。在这个板块中，每期我们会邀请不同背景的嘉宾，结合他们的资产状况、职业特点和投资需求，探讨如何用ETF来构建多元化的资产配置方案。
我们为什么要做这个系列？
过去几年，我们在节目中分享了大量关于投资理念、宏观分析、产业趋势的内容。但我们发现，理念层面的东西讲得再多，当落实到具体工具和执行层面时，很多听众朋友还是会感到困惑。每个人的情况都不一样——你的年龄、职业背景、资产规模、知识储备、风险偏好都不同，对应的投资方案自然也应该千人千面。
所以你不能只推荐，还是要结合一些方法。过去一年，很多投资者都会持续不断地问我说，他们也想做投资，但现在ETF基金的数量太多了，同样一个AI概念，下面很多行业指数和子行业，现在贵不贵、资金认不认可、指数的行业分布、风险收益特征，很多问题都不明白。
那么对于这些爱学习的年轻朋友，如果你和我一样，认为做投资是一辈子的事情，是需要持续学习的事情，我真心建议大家通过微信直接搜索红色火箭，现在有这样一个免费的工具了解指数，看行情、追板块、算估值、比产品，真心很方便。
今天我们邀请到的是我的好朋友——沈帅波。波波在自媒体领域深耕多年，是大家熟悉的商业观察者和内容创作者。前段时间在福布斯的活动上遇到他，聊起来发现他最近其实挺焦虑的。
波波是知名的财经作者，在商业和消费领域出过书，也。很多人不知道，投资上，他和我有相似的经历。我们都曾是房地产投资领域的"老炮儿"，也都在2022年前后跑路。后来转型后也配置了一些A股，但说实话，我们的认知框架、我们的信息源，很大程度上还停留在旧经济时代。
当2025年AI和科技浪潮真正席卷而来的时候，当身边的朋友开始讨论光模块、算力、Agent的时候，我们这代35岁到40岁的"中登"——既不是完全的老登，也不是原生的新脑子——会有一种强烈的焦虑感：我是不是掉队了？我是不是错过了这班车？
更重要的是，这种焦虑如何转化为具体的投资行动？我们应该如何调整自己的资产配置？如何在保持原有积累的同时，又不错过新时代的机会？
带着这些问题，我们开启了"指数月月谈"的第一期节目。接下来，让我们和波波一起，聊聊从旧经济到新经济的转身之路。
微信搜索【红色火箭】小程序，免费使用。
*股市有风险，投资需谨慎。
本期对话
沈帅波｜「进击的沈帅波｜进击波财经」主播
杨天楠｜「听懂涨声」主播
⏱️ 节目导航
03:35 | 从房地产逃顶说起
- 普通中国家庭的资产配置真相：70%在房子上，权益资产不到10%
- 美国人住在股市里，中国人住在房子里
- 三个逃顶信号：邻居说房子还能翻一番、供应链开始断裂、私人飞机停机费收不上来了
- 金句："真正的拐点永远不出现在一个具象的时刻。最美好的时刻，就已经是拐点了"
17:35 | 老登为什么转不过身来？
- 显卡比CPU还贵？十年没配电脑的人已经看不懂世界了
- 时间流速问题：40岁的人，一年只占人生的1/40，带着太多旧记忆
- 路径依赖的陷阱：过去的成功经验，恰恰是转型的最大障碍
- 洞察："人都对熟悉的东西过于宽容。房子是三倍杠杆、流动性极差、还会折旧，但人们对它特别宽容，因为太熟悉
26:35 | 2023：新旧世界的分水岭
- 从新加坡回来的人说经济完蛋了，从合肥回来的人说订单接不完
- 旧经济的人在骑自行车互相壮胆，新经济的人在工厂里感受推背感
- 电视台的启示：微博崛起后，电视台连续三年创新高，第四年突然坍塌
- 金句："旧时代跟你告别的时候，不会说声再见，而是会反复跟你说：再看一眼，再看一眼"
45:45 | 科技股到底该怎么配？
- 第一步：你能承受多大回撤？创业板历史上跌过60%
- 第二步：A股科技仓位不要超过总资产25%，否则就是花钱买波动
- 红利+科技的对冲组合：红利是债券的替代品，科技是未来的船票
- 核心策略：美股大跌时买入，A股大涨时卖出——择时逻辑是反的
50:45 | 从渗透率看科技公司估值
- 渗透率0-30%：买的是成为英伟达的彩票
- 渗透率30-50%：要看PEG，看增速和估值的匹配度
- 渗透率50-80%：算DCF，就像40岁的男人，算他还能拿几年工资
- 渗透率80%+：当债券买，拿分红就行了
- 洞察："你不是说万一它有1/10的机会成为英伟达吗？那用1/10英伟达的市值去估，这个逻辑就成立了"
53:45 | 黄金：危机期权还是永恒货币？
- 黄金的问题：没有分子，没有利润，涨跌只看边际购买
- 配置建议：流动性资产的7.5%-10%，不能更多
- 买实物黄金的好处：就像房子，你不会因为价格波动就卖掉
- 警告：身边有人黄金配到80%-90%了，这风险太大
57:45 | 红绿灯组合的底层逻辑
- 红灯（红利）：2027年大量理财到期，低风险的钱被挤出来要去哪里？
- 绿灯（科技）：A股是美股产业链的影子股，英伟达订单就是A股业绩
- 黄灯（黄金）：资本管制下，唯一可以合法持有的全球通用货币
- 金句："红绿黄，红是红利，绿是科技，黄是黄金——三个都要有"
01:04:45 | 中年人的转型之路
- 上策：带着自己的号连夜进组，加入AI创业公司
- 中策：进入投这个方向的VC，用自己的媒体能力换股份
- 下策：做AI领域的大V，接广告赚钱
- 下下策：在微信群里骂他们都是骗人的
- 洞察："你必须满仓运作自己，不能做评论家。只有肉身参与，才能接触一手信息"
01:21:45 | 老登如何重新上路
- 心态：回到第二排，重新成为学习者，坐冷板凳
- 方法：每周拿出半天时间，看论文、试用产品、写公众号
- 社交：认识2个AI创业公司的朋友，哪怕是FA也行
- 学习：Reading，不是刷短视频；访谈，不是看二手信息
- 金句："你无法同时拥有青春和对于青春的感觉。35岁到70岁还天天讲纯粮酒的故事，这人生也就废了"
01:46:45 | 投资的本质
- 不要觉得自己会炒股：当我发现自己不会炒股后，收益率大幅提升
- 少看盘：看盘最少的时候，收益反而最高
- 股票群的反向指标价值：别人晒收益率的时候，就是阶段性顶部
- 价值投资的真相：抓住少而重要的事情，但这本身就需要极高的认知
- 终极建议：保持在场、接受波动、放低预期
01:48:00 | 关于泡沫的终极思考
- 2005年说中国房地产有泡沫，你对了，但你错过了20年
- 如果科技是20年趋势，现在有点泡沫又怎样？刚刚开始而已
- 只有不参与是最不划算的：赔掉1%-10%不会伤筋动骨，错过整个时代才可怕
- 金句："科技发展是非线性的：长期不涨，突然一年涨20倍。有的时候很多年就像一天，有的时候一天就像很多年"
01:49:00 | 最后的叮嘱
- 决定收益率的不是宏观择时，也不是微观选股，而是赛道下注
- 对普通人：买科技宽基指数，让指数自己新陈代谢
- 终极金句："要做'我靠牛逼'型的投资者，不要做'都是割韭菜'型的投资者"
