131.男人的爱在哪里，仓位就在哪里。对谈NDV对冲基金创始人Jason

对谈嘉宾：

对谈嘉宾：

Jason Huang，北大金融+历史。NDV对冲基金创始人，蔡崇信家族办公室前负责人，播客《非共识的20分钟》主理人、《The Wonderers》联合主理人。

时间线：

从错过到看见

• 00:00：主持人小野开场，分享最初因审美/状态原因未与Jason建立链接，后因Jason的新播客产生改观。

• 01:09：Jason自我介绍——兼职播客主理人，主业是管理对冲基金NDV（Global Macro策略）。

• 01:50：Jason的职业履历：北大毕业 → 华兴/启明（VC） → 蔡崇信家族办公室（负责中国投资） → 2023年创立自己的基金。

• 03:12：对话切入点：不聊浮夸的简历，而是聊聊“Lost的部分”（失去的或尚未得到的部分）。

入行的时机和时代运气

• 04:27：Jason自嘲2014年入行VC是“49年入国军”。虽然赶上了大风口，但错过了美团/字节等巨头的早期轮次。

• 05:50：讨论“大数定律”与“异类” (Outliers)：成功不仅靠努力，更靠出生年代带来的时代红利（如Bill Gates与PC时代的巧合）。

• 08:19：人生可能只需要抓住一次机会。Jason提到34岁夺冠的库里（Stephen Curry）给了他极大的精神鼓舞，让他敢于在34岁创业。

• 10:22：代际差异：85前与85后在互联网/AI时代的Timing差异巨大，运气（Timing）可能比努力更稀缺。

心智成长：从敏感内耗到平视世界

• 11:19：早期的不自信与敏感：创业初期像学走路的小孩，害怕全世界盯着自己，总是想补救说错的话。

• 13:26：职场“毒打”：名校毕业后的自信被上级扔脸上的PPT粉碎，经历自我怀疑。

• 17:49：创业是脱敏的过程：从ENFP（竞选者）转变为ENTJ（指挥官）。当你成为所有事情的瓶颈时，必须自己动手解决问题。

• 20:28：祛魅（De-mystification）：无论是北大还是给大佬打工，发现他们也只有一天24小时，也有七情六欲。现在能更平视地看待权威。

• 22:05：机构内有时间内耗，创业后没有内耗的空间。“人还是要做事”，做事能压缩敏感，聚焦最重要的部分。

职业选择与VC的未来

• 22:56：Jason是“假洋鬼子”（海归背景但文化亲近大陆）的拥趸，不喜欢过于传统的管理风格。

• 24:50：ADHD与AI：Jason自述可能是ADHD（多动症），一天花8-10小时使用AI（ChatGPT等）处理不同文件夹的任务，AI适合高密度思维。

• 27:19：对VC（风险投资）价值的反思：从赚钱角度看，普通人很难通过VC基金赚钱（二八定律），VC更多是情绪价值和社会价值。

• 29:32：普通人不如投二级市场（如全仓腾讯可能跑赢90% VC基金），因为VC需要极高的信息密度和极长的周期，普通人无法分散投资足够多的基金。

投资哲学：非共识，仓位与AI辅助

• 31:42：二级市场的共识：互联网缩短了传播链路，导致资金快速聚拢，形成高度共识。

• 33:28：如何胜出？做“非共识”：当所有人都觉得伊朗战争要停时，下注它不会停；反之亦然。

• 34:38：从Crypto（加密货币）中学到的：7x24小时交易、高杠杆、信息驱动，Crypto的4年等于传统金融的20年。

• 36:24：“让你越难受的决定，越是正确的决定”：避开随大溜的惰性，敢于做非共识的选择。

• 38:57：用仓位表达爱：参考顶级投资人（如徐新），一旦判断好公司，敢于上重仓（20%+）。

• 40:16：宏观周期的警惕：2022年的亏损教训让他对宏观周期非常敏感，会用仓位表达对宏观的判断。

• 44:09：AI作为投资助手：虽然策略会失效，但通过AI快速纠错和迭代（甚至让AI互相交流）是未来的方向。

文化基因和性格底色： 边缘人的优势

• 45:27：“边缘学派”与“假洋鬼子”：参考红杉观点，创新往往来自新移民（边缘人），因为他们有更强的生存能力和打开的视野。

• 49:45：这种跨文化的背景导致了不同的决策和审美，是很难言说的软实力。

• 51:48：运气、意志与勇气：运气是出生，但勇气（敢于非共识、敢于行动）是后天可以修炼的。

做自己与被看见：摆脱完美主义

• 52:45：播客是被看见的需求：Jason承认做播客是为了被看见，但也因此暴露了气泡音等被审视的细节。

• 57:52：打破“满分”执念：应试教育毒害了我们，让我们追求事事100分。其实没有绝对的满分，“相对时间的相对铲除”（按时交付）更重要。

• 59:52：眼高手低是时代病：互联网让我们见多识广（眼高），但受限于出身和环境，手无法达到。要学会接纳不完美的自己。

• 01:01:05 ：只筛选，不教育：不再接触消耗能量的人，保护自己的时间和心力。

蔡崇信带给我的影响与思考

• 01:02:45：中年人的可爱与稳定：时间的力量，有钱人也可以既稳定又可爱。

• 01:09:04：库里与体育精神：体育竞技（如NBA）的残酷与鼓舞，是后AI时代人类保留“人味”的少数空间。

• 01:13:28：形容蔡崇信的两个词：拥抱变化 + 尊重常识。

• 01:14:28：形容自己的三个词：拥抱变化、尊重常识、多愁善感（虽然消耗能量，但也是自己的特质）。

给普通投资者的建议

• 01:17:05：当前市场判断：纳斯达克PE处于历史90%高位，风险大于机会。

• 01:18:22：普通人建议：现金为王，不要追高。可以参考巴菲特的持仓（高现金比例），等到市场恐慌时再入场。

• 01:20:18：抄作业逻辑：普通人很难比顶级投资人聪明，但可以“滞后抄作业”（如看到巴菲特加仓后再跟投）。

• 01:22:01：Build in Public：希望Jason在希望被看见的时候，大家能站在第一阵线。

本期金句：

• 关于时机：“我觉得我自己有想过，along the way，我如果更早的开始去冒险，是不是会更好……我觉得时代的浪潮不断的出现，可能对于个人来说，你抓一次说不定就足够了。”

• 关于决策：“你做让你越难受的决定，可能越是正确的决定……很多人在做决策的时候，永远会做最 Easy 的决定。”

• 关于投资：“投资是用仓位去表达自己的爱。”

• 关于成长 “我觉得其实到了最后一个人成和不成，跟他的性格、跟他的构成其实很有关系。”

• 关于生活：“眼高手低是时代病……我们要接纳那个不完美的自己。”

片头音乐：《继承之战》配乐

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