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12【栏目介绍】
《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。
【免责声明】
本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。
【内容索引】
从“规避风险（Risk-off）”到“追逐风险（Risk-on）”：地缘风险与泡沫焦虑退潮后，全球资金为何回流高风险的AI赛道？
科技巨头的AI资本开支（Capex）的宏观溢出效应，带来了哪些影响？
投资界最危险的判断是“这次不一样”，但 a16z 联合创始人马克·安德森（Marc Andreessen）在聊到这一波 AI 时却说“这次真的不一样”。
为什么AI资本开支越激进，估值反而越高？
为什么乐观派认为，本轮 AI 投资热潮与 1996-2000 年互联网泡沫存在本质不同？
跨境券商监管的落地：是防范短期套利资金的外流，还是规避海外资产在处于高位时的泡沫破裂风险？
伯克希尔一季度现金储备创历史新高：这是对宏观周期的精准预测，还是受制于庞大资金体量下的流动性管理？
美国总统访华，有哪些值得关注的细节？
中东地缘的再平衡：霍尔木兹海峡的控制权博弈，以及大国调停下可能达成的潜在共识。
过去二十年，那些试图挑战“石油美元”体系的国家，几乎都遭遇了外部干预或政权更迭。
自 2011 年美国页岩油气实现商业化以来，中东石油不再是其绝对战略命脉。这一变化，促使美国此后逐步收缩其在中东的军事存在。
经历本轮区域冲突后，中东或将在地缘政治层面寻找新的合作伙伴，中东主权财富基金有望实质性提升对中国资产的配置权重。
随着中国对外贸易广度与结算规模的持续扩张，人民币在全球支付体系中的份额也将迎来进一步提升。
30 年期美债中标利率突破5%意味着什么？
在全球央行没有大规模宽松的前提下，全球资金去哪了？
4月中国房地产销售回暖，居民中长期贷款数据却走弱，呈现一定程度的背离。
如何看待中国 4 月的 PPI、CPI、社零消费与进出口数据？
荐书《大国雄心》：跳出“华盛顿共识”下非黑即白的二元对立逻辑，从“文明型国家”的底层视角重新理解中国。
【本期相关】
中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》_中国证券监督管理委员会
《上帝与黄金：英国、美国与现代世界的形成》是美国学者沃尔特·拉塞尔·米德创作。
《这就是中国：走向世界的中国力量》是复旦大学张维为教授撰写的通俗理论著作。
《石油战争》是经济学家威廉·恩道尔创作的国际政治著作。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年4月份CPI和PPI数据 - 国家统计局
王有捐:一季度CPI温和上涨 PPI逐步回升 - 国家统计局
2026年1—4月份社会消费品零售总额增长1.9% - 国家统计局
《大国雄心：一个永不褪色的大国梦》是英国学者马丁·雅克撰写的中国研究著作。
【往期链接】
Vol.214 宏观漫谈104｜一季度GDP增长5%，谁在支撑中国经济（4.25录制）
Vol.211 宏观漫谈103｜对比伊拉克战争，美以伊战事的底层逻辑变了（3.26
Vol.208 宏观漫谈101｜新春特辑：中国的2026、2001与2016（2.5录制）
Vol.209 宏观漫谈102｜全球资金“Risk Off”下的AI变局与资本流向（2.27录制）
【录制时间】
2026年5月24日
【制作团队】
主理人：李翔、李丰
制作及统筹：张英海（13514156656）、峰小瑞（pr@freesvc.com）如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。
