Vol.71 当AI成为新基础设施，财富将如何重新分配？｜串台：听懂涨声

十分吸引

104分钟 ·14小时前

7568

过去150年间，每一次技术革命都是一次财富的大洗牌，铁路、电力、互联网，旧世界的赢家掉队，新规则的先行者拿走超额回报。

AI这一轮，谁会赢？普通人还有没有窗口？

本期节目，我们与老朋友《听懂涨声》主播杨天楠，从技术机制、产业逻辑和个体选择三个层面，深入讨论AI时代的财富再分配。

就在录制次日，SpaceX完成史上最大规模IPO，估值1.75万亿美元，马斯克再次刷新全球首富纪录，时代的提问，正在等待每个人作答。

⚠️ 温馨提示：本期内容仅为主播和嘉宾个人观点，不构成任何投资建议。节目中提及的所有公司及标的，仅作为案例分析，不做个股推荐。投资有风险，入市请独立判断，理性决策。

=================================

欢迎加入十分吸引听友群，扫描小助理二维码即可入群。

=================================

本期嘉宾：

杨天楠：播客《听懂涨声》主播

本期主播：

@石磊TheAttract 微博：石磊Attractor_MS
@敏-姐公众号：刘敏的咖啡馆

==============时间线==============

第一部分系统化洞察：每一次基础设施革命，都是财富的大洗牌

02:38 技术如何重塑财富分配

石磊：技术发展的核心不是要素堆砌，而是重组生产方式，重新定义什么是有价值的资源。技术一旦产生边际回报递增的正反馈，并有制度和文化土壤配合，就会摧枯拉朽地破坏原有生产关系，财富随之重新分配。

杨天楠：这一轮和以往不同之处在于产业之间的斜率差异被极度拉开，资本市场的宽度也从扩散转向收窄。

05:54 牛市宽度收窄：资本市场在抢椅子

2025年至2026年资本市场出现明显特征：牛市宽度不断收窄，各路资金向确定性最高的方向集中。从黄金白银的调整，到老登股的走弱，市场正在经历一轮音乐椅式的筹码集中。

12:05 理解阶段是关键：技术的条件与应用的不确定性

判断技术革命的三个关键维度：

技术能否带来边际回报递增的飞轮；
制度和文化土壤是否具备；
财富本质上是生产关系中的价值交换。

技术的根往往可以观察和跟踪，但开花结果的应用形态很难提前预判，互联网时代的共享经济和社交化，当年主流电信企业完全未能预见。

15:40 四个时代的财富洗牌：铁路、电力、互联网、AI

铁路时代（1850至1890年代，约40年）：商品流通半径从几十公里扩展至全国，区域壁垒打破，大规模工业崛起。镀金时代末期最富有的1%控制了近半国家财富。铁路造就了郑州（京汉铁路与陇海铁路交汇）和石家庄（三线交汇的省会）；
电力/石油时代（1870至1920年代，约50年）：工厂选址从资源依附型转向效率导向型，城市时间维度重构，夜间经济诞生。1910年前后财富集中度达历史极值，洛克菲勒个人财富相当于当时美国GDP的2.5%。同时，1920年代美国首次大规模形成中产阶级。
互联网时代（1990年代至今，约30年）：信息突破时空限制，流量被平台垄断，普通人也能赶上技术红利，但同时诞生了赢家通吃的巨头生态。
AI时代（起点：2022年11月 ChatGPT 发布）：目前仍处于基础设施建设阶段，应用形态高度不确定。

27:08 电力的逻辑：从枢纽驱动到效率驱动

铁路突破了空间限制，电力则进一步突破了时间限制。电力使工厂摆脱煤矿和河流的束缚，自由选址；城市从日出而作、日落而息转为全天候运转；脑力劳动占比持续提升，技能溢价开始显现。

32:33 互联网的逻辑：信息边界的消失

互联网出现前，信息交互依赖报纸、电视、广播，形式是一对多的广播或一对一通讯。互联网突破时间与空间对信息的约束，叠加网络效应带来的边际回报递增机制，最终形成了四流（客流、物流、信息流、资金流）实时融合的平台型经济。

杭州的崛起，与郑州被铁路造就如出一辙。

39:11 AI改变了什么：个体能力圈扩张，社会可能趋于离散

AI最本质的改变是个体能力圈的扩张，人效比提升，让每个人可以用人类语言完成此前做不到的事情。

但与铁路、互联网不同，AI可能是一种社会离散型技术：它让每个人更不依赖他人，群体协作的基础因此动摇。

40:22 产业生态的价值判断：流量与留存率

判断产业价值的两个维度：节点流量（有多少资源流经此处）和留存率（能否转化为长期盈利能力）。

高毛利、大体量才能留下价值；否则流量过去就过去，什么都不剩。

43:24 谁在结账：AI产业的资本格局

AI基础设施投资当前正在从产业资本结账向金融结账转移。

云厂商的自由现金流已不足以支撑巨大投资，开始借助资本市场的钱。甚至连最优质的 Anthropic，计入折旧和模型研发后依然处于亏损状态。

AI 产业有两类值得关注的公司：一类是有明确 ARR（年度经常性收入）的，资本会给杠杆；另一类是供应链上依附于大链主的，能赚一波但无法长期留存价值。

当心整个产业估值偏贵、现金流不支撑的时候，你可能正是那个最后结账的人。

49:21 风险在哪里：上一时代的霸主最危险

技术巨变时期死的往往是上一时代的霸主，因为它们必须承担巨额资本开支才能不被抛弃，却又未必能率先打开应用端的现金流。

大型互联网巨头的护城河来自电商、游戏、广告，这些在AI时代的迁移成本可能远低于想象。

第二部分多元化适应：普通人如何在AI时代改变财富命运

01:07:37 个体选择的三个层面

杨天楠：普通人应对AI时代的挑战，需要在三个层面同时思考：

认知层（用什么框架理解新世界）
资产层（财富结构是否还停留在上一时代）
身体层（当AI替代脑力，体能和真实感受力反而稀缺）。

01:08:53 超级个体与小公司：一种可能的出路

AI技术杠杆让小型公司和超级个体可以完成以往需要大团队才能完成的工作，很多人借助这种模式，在AI浪潮中实现了跨越式的收入增长。

但同时也要关注：工具变强不代表使用者受益，往往只是卷得更厉害。

01:13:28 AI一天，人间一年

善用AI的产品经理在持续高速迭代，而大多数人对AI的感知还停留在表层。

真正的机会可能在于：你比别人更像人，同时又能高效调动AI，将个体商业价值提升到新的水平。

01:17:05 大语言模型的本质局限

石磊：LLM 是从符号到符号的处理，缺乏真实世界的体验和感受。

这意味着，人对真实世界的体验、发现和行动，是 AI 无法给予的。

同时，市场经济是彻头彻尾的群体智能，它的信息发现方式是行动-反馈-再适应，这也是 AI 难以替代的机制。

01:22:27 AI来得太快：个体适应的压力

蒸汽时代、电气时代、互联网时代都有漫长的孕育期，人们一点点适应。但这一轮 AI 迭代速度极快，服务业的某些岗位（如跨境电商客服，估计 40 至 50% 面临替代）和文化产业（如 AI 短剧正在快速超越传统影视规模）可能在很短时间内剧烈变化。

中厂，规模比不上大厂、效率比不上个体户，处境最为危险。

01:25:09 就业冲击：最先受影响的反而是IT从业者

美国最近半年就业数据中，下降最多的行业是 IT 从业人员。但 AI 数据中心建设带动了建筑工人需求，只是这种需求是阶段性的。

01:27:29 健身、建模、建仓

个体适应的三个方向：

健身-体能和精力是穿越周期的底层资产、
建模-把可重复的工作交给 AI 自动化，释放注意力、
建仓-对 AI 方向的资产配置进行小仓位、高赔率的连续下注，借助贝叶斯迭代。

01:33:34 资产配置：人力资本与金融资本的双重均衡

普通家庭需要检视两件事：

新经济资产在金融资产中的占比是否过低，如果全是债和房，对应的都是旧经济；
现金流结构是否健康，在职业不确定性上升的时代，不能是纯粹的负现金流结构。

01:39:12 穿越周期的财富：人的连接

当 AI 越来越能完成脑力工作，人与人之间真实的情感连接、审美能力、信任关系反而变得稀缺。

视人为人不只是道德追求，会成为真正的商业价值。

人的意义感和适应力，以及在群体中与他人真实的连接，是穿越一切技术周期的底层资产。

==============金句时刻==============

技术改变经济，本质上是重新定义什么东西有价值。谁能最快看懂新的价值在哪里，谁就能在财富重新分配的过程中站到赢家那边。

技术的根往往容易观察跟踪，技术的开花结果往往很难预料。所以新技术的基础设施投资会有更多资本追逐，因为它比应用端更具确定性。

AI对于个体而言能力圈是在变大的，但对于社会而言，它是让这个社会更加离散的力量，每一个人都觉得我不是很需要你。

当做题变得不再重要，正确率变得不再有意义，一个人更有人味儿、更能让身边的朋友喜欢，会变成很超然的价值。

展开Show Notes

Waveket

13小时前

铁路的网络效应，把全球牛马召集起来。
电网的价值，是把牛马晚上的时间也卷起来。
互联网的价值，是把牛马的碎片时间榨出来。
AI的网络价值，是把牛马最后的智慧灵魂生命，一次性吃干抹净透支。

想不出昵称的人:前几次牛马对上层都有价值，这一次就……

碳基尊严

8小时前

这段时间全行业全人群都在聊AI焦虑，听完播客，聊聊自己的想法。

先说这个焦虑到底是从哪来的？真不是大家瞎慌——你放在A股里看，没买AI科技股的，账户天天跌，亏得坐不住；扎进AI行业的从业者呢，到现在也没赚到钱，一样慌。原生大模型公司确实赚了钱，但赚的都是谷歌、亚马逊这些大厂的采购钱，这些大厂把现金流花光了，自己也没赚到钱，整个产业链到现在都没跑通正向循环，说白了就是没人真的赚到钱，那能不焦虑吗？

放到国家层面更有意思：没进AI第一梯队的，怕直接被甩下车——欧洲大模型已经彻底掉队了，这两天，巴西开源了个号称对标我们deepseek的大模型，拆开来一看，就是拿中国现成模型套的壳，半点儿原创突破都没有。就连中美两个领跑的也焦虑：美国怕我们追上来，我们怕自己速度跟不上，这不就是从个人到国家，全行业全慌吗？

要破这个慌，其实得先搞懂AI到底是个什么东西。我们把它放到前三次技术革命里摆一块看就清楚了：

铁路革命核心是加速货物流通，电力革命核心是加速能源流通，互联网革命核心是加速信息流通。

那AI呢？AI就是“智能的流通”。前面三个里，货物、能源都是实的，信息已经偏虚了，AI是最虚的一轮——它不碰实物，直接把原本长在人身上的能力拆出来重新分配，这就是为什么它的冲击力比前几次都猛，大家的焦虑也比前几次都大。

现在很多人跟着喊“AI落地爆发”，我自己用AI越多越清楚，哪有这么快？

目前也就像一人公司出了一点点小变化，放到大众层面真的太少了。用好AI根本不是打开对话框随便聊两句、遇到事就让AI帮你做这么简单。

现在都进智能体时代了，要真能用好，得搭出严格可循环、还能自己进化的工作流程才行。哪怕就是最基础的：你能不能把问题问到点子上？AI输出内容之后，你能不能分辨出好坏？这些能力都不是天生的，得靠你自己对行业有积淀，还得后天大量练，现在要大面积推广，真没那么容易。

那AI到底哪块能先跑通？现在看C端个人用户这条路还难走，反而是To B企业端机会更大：大型企业有钱、有攒了多年的数据，用AI优化内部流程提效，逻辑是顺的。

但To B也有麻烦：AI提效就要替代原来的岗位，留下来的人能力要求直接跳了好几个档次，推进起来其实也难。现在大家都盼着AI能在基础科学，以及像医学领域这种民生领域搞出大的突破，真能成的话那就是实打实的生产力飞跃。

说回大家最关心的A股投资，我就一个观点：现在市场就是极端分化，骂市场没用，跟着走就行。现在半导体、通信是最热的两个AI赛道——一个对应北美算力链，一个对应国产自主，逻辑都清楚，但在新的催化剂出来之前，别扯什么价值研究、别信宏大叙事，也别喊什么“长期信仰AI”，就跟着技术图形操作，对着高波动适度做点高抛低吸，赚你能看懂的钱就够了。

传统价值板块也不是不能碰，好多都跌得爹妈都不认了，这个时候定投，慢慢布局就挺好。另外别只盯着所有人都抢的芯片通信，换个角度看，AI产业链最容易卡脖子的其实是上游：电力、工业金属这些资源，现在关注度不高，反而值得提前看。马上美联储要议息了，如果加息表态不强，被压了好久的有色金属，说不定就能出一波行情。

最后说我们普通人最该怎么办？
我最大的感悟就是：**越是AI时代，越要主动跟AI协作，但你能不能配上AI，核心全看你自己在专业里的积淀**。

真不是AI来了学习就不重要了，恰恰是AI来了之后，学习门槛变低了，对愿意主动学的人反而更友好——好多人到现在都不会用AI帮自己，我前阵子吃饭就碰到两个朋友，说面试结果很差。

我就给他们出了个主意：今后，把你的背景资料、面试的岗位信息全给AI，让它当最严苛的面试官，给你出100个问题，你每天就练七八个，半个月不到就能练完，真上了场，谁能难得到你？学新知识也一样，找AI当你的学习搭子，让它出题考你，练完你自己就把内容理清楚了，比自己瞎背强太多。

还有很多人说AI时代文科崛起，我觉得 AI时代要的就是**文理两开花**：你既要有理性思维，也要有对历史、文化这些东西的深度理解。就拿说历史举例子，同样讲一个事件，你只懂教科书那点内容，和你读过吕思勉、钱穆，或者当代的熊逸、刘勃、周思成这些人的东西，有自己的沉淀，你跟AI聊，碰撞出来的内容质量完全不是一个水平。

啊野菜籽:补充一个，社会历史学，请一定要狠狠地读赵鼎新老师。中西结合体的最强王者。韦伯太西，钱穆太东

eekill:学习了！

共3条回复

Ass嘟嘟

4小时前

AI是人类历史上规模最大的技术基础设施建设，也是一代人只有一次的机会。
过去150年间，每一次技术革命都是一次财富的大洗牌，旧世界的赢家掉队，新规则的先行者拿走超额回报。

【⏺第一部分系统化洞察：每一次基础设施革命，都是财富的大洗牌】
「✅技术如何重塑财富分配」
技术发展的核心不是要素堆砌，而是通过重组生产方式，推动经济发展，改变了不同要素之间的关系，改变了财富的分配。重新定义什么是有价值的资源。
技术一旦产生边际回报递增的正反馈，并有制度和文化土壤配合，就会摧枯拉朽地破坏原有生产关系，财富随之重新分配。而产业发展是这个过程中最关键的动力机制和线索。
成长型风格：产业变化 → 正反馈机制 → 泡沫/趋势。
价值型风格：回归性/周期性的机制。
新技术重新定义什么是重要的。
这一轮和以往不同之处在于产业之间的斜率差异被极度拉开，这一轮和AI相关的硅基斜率极度往上指数级增长，碳基消费斜率很差，形成某种虹吸效应，资本市场的宽度也从扩散转向收窄。这种K型分化是大家焦虑的来源。

「✅牛市宽度收窄：资本市场在抢椅子」
去年牛市宽度不断扩散，今年牛市宽度不断缩窄，各路资金向确定性最高的方向集中，代表了系统性风险的差异。
货币本身是信用。对AI有最强烈的信息，开始抢别人的流动性，碳基世界里赖以生存的反而面临流动性危机。
从黄金白银的调整，到老登股的走弱，市场正在经历一轮音乐椅式的筹码集中。
抢钱：金融市场里一部分人抢另外一部分人的钱，最后产业资本抢金融市场里所有人的钱。最后要看美联储/新的货币派生机制，能否支撑这个游戏。
新技术确实改变了世界，但路径是曲折的，无法预测，人的适应能力很重要。
产业趋势是光明的、长远的，但资本市场可能在短短一年里兑现。不同的节奏，使得很多人在当中踩坑。

「✅理解阶段是关键：技术的条件与应用的不确定性」
第一，在过渡期，技术是否能提供边际回报递增的正反馈飞轮？
第二，是否具备技术赖以生根发芽的制度和文化土壤？
第三，财富本质上是生产关系中的价值交换。
第四，向外求（可交易）的财富，主要来自于产业结构的变化。
真正能走到成长的技术约5%。
技术的根往往可以观察和跟踪，但开花结果的应用形态很难提前预判，互联网时代的共享经济和社交化，当年主流电信企业完全未能预见。

「✅四个时代的财富洗牌：铁路、电力、互联网、AI」
铁路时代（1850至1890年代，约40年）
马克吐温笔下的美国镀金时代，开始了巨大的贫富分化，末期最富有的1%控制了近半国家财富。
马车和运河：速度慢、运量小、流通半径较短。各地往往是独立的小市场，不同区域商品价格差距悬殊，地方保护主义、区域贸易壁垒。
铁路：运输成本大幅下降，商品流通半径从几十公里扩展至全国，区域壁垒打破，大规模工业崛起。本地市场竞争 → 全国/全球市场竞争。
铁路，重构了流通网。一批内陆城市摆脱了原有地理上的劣势，在铁路时代成为新的经济中心。造就了郑州（京汉铁路与陇海铁路交汇）和石家庄（三线交汇的省会）。
铁路是确定性，人口会沿着铁路集聚，大幅加速城市化。土地的利用效率发生改变。
房地产的价值来源是流量的承载，并不是土地有价值，而是流量有价值。
但铁路是典型的重资产、长周期、高投入的项目，倒逼社会组织形式发生改变，现代的金融体系跟铁路时代密切相关。
铁路的出现，不是一个简单的交通工具，而是带来了庞大的产业生态的重组，几乎改变了19世纪所有的主流产业。它的根本价值来源于它重构了整个社会的流通结构，重塑了流量。改变了社会的运转方式

「✅电力的逻辑：从枢纽驱动到效率驱动」
电力/石油时代（1870至1920年代，约50年）
1910年前后财富集中度达历史极值，洛克菲勒个人财富相当于当时美国GDP的2.5%。
1920年代美国首次大规模形成中产阶级，享受到技术进步带来的经济成长的红利。
电力：稳定可控、精度高、洁净。可以通过电网远距离的输送，为精密制造和连续大规模生产提供了基础。
铁路突破了空间限制，电力则进一步突破了时间限制。电力使工厂摆脱煤矿和河流的束缚，自由选址；城市从日出而作、日落而息转为全天候运转；脑力劳动占比持续提升，技能溢价开始显现。
工厂选址从资源依附型转向效率导向型，产业布局更加均衡。城市时间维度重构，夜间经济诞生。
电力技术是一种能量型的动力通用技术，重塑管理动力的方式，也是下一个时代的信息技术发展的底座。它使得我们人类可以更加便捷、精准、捷径，并且更好的来控制动力来源，从而也催生了信息的控制。
突破了时间和空间双重的约束。
能源某种程度上，一定会改变文化、习俗、商业模式和人们的生活方式。

Ass嘟嘟:「✅互联网的逻辑：信息边界的消失」互联网时代（1990年代至今，约30年）数据成了新的石油。同时互联网又是赢家通吃的正反馈模式。互联网出现前，信息交互依赖报纸、电视、广播，形式是一对多的广播或一对一通讯。互联网突破时间与空间对信息的约束，全球范围内毫秒级的实时交互，终结了信息传递的延迟。叠加网络效应带来的边际回报递增机制，最终形成了四流（客流、物流、信息流、资金流）实时融合的平台型经济。重组了线上和线下的各种的商业模式，购物、物流、广告、金融、支付、娱乐等。改变了劳动关系，灵活就业占就业人口40%。阿里来了之后，杭州成为互联网上的枢纽。铁路造就了郑州，互联网造就了杭州。杭州成为智能时代的核心城市。交通、能源、信息，诞生首富的温床。过去二十年催生中国创富浪潮：城镇化（利用信用的派生机制赚钱）、统一大市场。当这些超大规模的经济体开始建设自己的交通网络、建设自己的能源基建、建立自己的信息网络时，是造富者特别容易崛起的时刻。「✅AI改变了什么：个体能力圈扩张，社会可能趋于离散」 AI时代（起点：2022年11月 ChatGPT 发布）目前仍处于基础设施建设阶段，应用形态高度不确定。 AI最本质的改变是个体能力圈的扩张，人效比提升，让每个人可以用人类语言完成此前做不到的事情。但与铁路、互联网不同，AI可能是一种社会离散型技术：它让每个人更不依赖他人，群体协作的基础因此动摇。产业价值：节点流量（有多少资源流经此处） × 留存率（能否转化为长期盈利能力）。高毛利、大体量才能留下价值；否则流量过去就过去，什么都不剩。「✅谁在结账：AI产业的资本格局」在这个产业生态里，你得看明白谁结账。如果没人结账，那就是金融结账，即泡沫期买入金融资产的人是结账主体。现在在二级市场投AI，要看得明白这个格局是谁在结账（美国三大云厂商）。但今年开始，他们产生的自由现金流不足以支撑巨大的投资，开始借金融投资者的钱。AI基础设施投资当前正在从产业资本结账向金融结账转移。现在没有一个下游的应用在赚钱。 AI 产业有两类值得关注的公司：一类是有明确 ARR（年度经常性收入）的，资本会给杠杆；另一类是供应链上依附于大链主的，能赚一波但无法长期留存价值。全球的果链，有人结账，是健康的生态；但A股的果链，是资本市场结账。金融投资者赚的是接盘人的钱，这部分千万别长期持有。景气成长：成长是你未来有空间，景气是你现在能兑现。勇敢者的游戏，当机会来了，不能怕风险；当机会走了，毫不犹豫的撤退。长期持有景气度特别高的长期收益，和买红利股一样，但波动大3~4倍。两种类型：涨市值不涨现金流、有市值也有现金流。当心整个产业估值偏贵、现金流不支撑的时候，你可能正是那个最后结账的人。「✅风险在哪里：上一时代的霸主最危险」上一个时代最稳妥的，现在恰恰风险最大。新技术的诞生，重组最大的不确定性来自于应用。下游是个高度不确定的商业场景，上游端高度确定。技术巨变时期死的往往是上一时代的霸主，因为它们必须承担巨额资本开支才能不被抛弃，却又未必能率先打开应用端的现金流。生态中财富相对稳定、可投资的：在科技里占据核心位置、控制着所有人必须的资源。现在基建是瓶颈，之后价值会转移到应用层。马斯克：未来的场景应该是B端，而不是C端。国内很多互联网巨头往往是偏C端的服务。大型互联网巨头的护城河来自电商、游戏、广告，这些在AI时代的迁移成本可能远低于想象。移动互联网之所以最特殊，因为它网络效应带来的边际成本几乎为零，边际回报递增。切换逻辑：各个模型厂各领风骚两三月，迁移成本很低。 AI，提升了个体的人效，边际回报递增；但让这个社会更加离散，社会整体的边际回报递减。春晚体现了主流价值观，观察和理解当下的情绪、变化的一次汇总。 AI的最大的问题不在经济层面，而是社会层面。每个人都在担心AI对职业生涯的挑战，不需要全部兑现，只要这种不确定性存在，人们就会通过收缩消费、改变自己消费偏好的方式调整自己的生活。技术、制度和文化的相互的适应。可能AI时代也会建立一个新的制度，或者新的制度会形成新的文化，最后约束/影响/促进AI的发展。离开北上广深以后，AI焦虑是不存在的。关心AI的也就是一小撮人。

Ass嘟嘟:【⏺第二部分多元化适应：普通人如何在AI时代改变财富命运】「✅个体选择的三个层面」认知层（用什么框架理解新世界）资产层（财富结构是否还停留在上一时代）身体层（当AI替代脑力，体能和真实感受力反而稀缺）。「✅超级个体与小公司：一种可能的出路」一人公司可能是个阶段，未必是一个完全正确的路。 AI技术杠杆让小型公司和超级个体可以完成以往需要大团队才能完成的工作。可以通过AI的技术杠杆，帮你实现并不擅长/重要的事情；你原本就擅长的事情的，放大更大的效能。一是，在当下生存成本被降低；二是，以美元基金为代表的增长路线不可行了，主动退出职场，或者原有的手机+杠杆类工具，接受全新的生活方式；三是，越来越多人意识到AI时代，语言交互的接口更加珍贵，AI无法替代人和人之间直接的交流。工具的平等性：它并不意味会让一个人产值增加。往往只是卷得更厉害。「✅AI一天，人间一年」只要你跟不上，就永远不用去学。善用AI的产品经理在持续高速迭代，而大多数人对AI的感知还停留在表层。真正的机会可能在于：你比别人更像人，同时又能高效调动AI，将个体商业价值提升到新的水平。当看到机会来临，无法确定变化边界的时候，大多数人/机构选择先探索。当探索到边界的时候，我要做决断，要往什么地方收敛。「✅大语言模型的本质局限」大语言模型：并不是AI的全部。通过分析人类历史上积累的符号，输出另外一些符号。从符号到符号，没有真实世界的经验。这意味着，人对真实世界的体验、发现和行动，是 AI 无法给予的。应用AI：放任它，给它一个任务。输入是一个经验，是与世界的互动，需要真实。群体智能：群体涌现出的智能很高，群体的安全性很高、适应能力很强，但个体很弱。个体智能：个体的脆弱性提高。市场经济是彻头彻尾的群体智能，它的信息发现方式是行动-反馈-再适应，这也是 AI 难以替代的机制。预测性智能：市场环境稳定时，很高效。适应性智能：当环境发生很大变化时，更有韧性。「✅AI来得太快：个体适应的压力」 AI技术带来的变化很快，但自己又变慢了。蒸汽时代、电气时代、互联网时代都有漫长的孕育期，人们一点点适应。但这一轮 AI 迭代速度极快，服务业的某些岗位（如跨境电商客服，估计 40 至 50% 面临替代）和文化产业（如 AI 短剧正在快速超越传统影视规模）可能在很短时间内剧烈变化。中厂，规模比不上大厂、效率比不上个体户，处境最为危险。「✅就业冲击：最先受影响的反而是IT从业者」 AI可能动摇的是传统社会协作基础。最大的厂有护城河，有网络效应，有高毛利；最小的个体户，人员成本不高，船小好掉头。大量的中产在未来的竞争当中，会有大量的人下岗。美国最近半年就业数据中，下降最多的行业是 IT 从业人员。但 AI 数据中心建设带动了建筑工人需求，只是这种需求是阶段性的。「✅健身、建模、建仓」 1）健身好的体能和精力是穿越周期、把握新机会的底层资产。 2）建模把可重复的工作交给 AI 自动化，释放注意力。 3）建仓对 AI 方向的资产配置进行小仓位、高赔率的连续下注，借助贝叶斯迭代。「✅资产配置：人力资本与金融资本的双重均衡」 1）家庭资产负债表中新经济的占比家庭资产负债表中需要包含一些新经济的元素。拥抱了滚滚向前的新经济，使财富跟上时代。用权益基金表达对于新经济的仓位。新经济资产在金融资产中的占比是否过低，如果全是债和房，对应的都是旧经济，很危险。 2）健康的现金流结构在职业不确定性上升的时代，不能是纯粹的负现金流结构。不管新经济如何，职业生涯确定性是被打破。每个家庭需要构建自己的现金流结构。 3）大类资产房子：流量的价值。现在中国的流量是按照产业格局重新分配。已经不是由简单的城镇化驱动，而是由产业聚集和产业吸引的人流和资金流驱动。股票：在互联网时代的资产，和AI时代受益的群体不同。就算是他们孵化出来的，也不一定是最终的受益者。庞大的中产阶级的根基来自互联网时代。锐度越高人数越少，但那些人数最多的大公司才能承载足够多的中产阶层和就业。可能获益者的数量，比上个时代少很多。「✅穿越周期的财富：人的连接」当 AI 越来越能完成脑力工作，人与人之间真实的情感连接、审美能力、信任关系反而变得稀缺。视人为人，不只是道德追求，会成为真正的商业价值。人之所以为人，还是需要一些面对面的、长期的、深度的交流构建信任。人的意义感和适应力，以及在群体中与他人真实的连接，是穿越一切技术周期的底层资产。就像互联网时代是线上一部分取代了线下，未来可能大家会回归线下更多一些。一个技术革新之后，会带来相匹配的制度和社会的组织形式的变化。人类会想出新的办法应对AI冲击。因为人还是需要意义感的，在过程中是适应力也非常重要。

喵喵闹

8小时前

1:22:00 这期听下来感觉什么都聊了，又好像什么都没说透。来访嘉宾语气很平静，字里行间又带着点焦虑感，也可能我没听懂吧。

Robot1024

9小时前

AI 带来了很多问题播客里面已经提到，我提一个，AI 给教育带来的变化，AI 的爆发使得一些专业的技能可能很容易被 AI 替代，而基础的知识或者技能可能不会被替代，比如：数学，物理等，传统的应试教育终于要走到尽头，兴趣导向的教育成为共识，因为创新是兴趣导向，而创新是暂时没法被 AI 取代，问题来了，那些已经被应试教育耽误的几代人（80，90，00，10）将如何度过他们的余生呢？这是我的问题。