311
3本期吴说播客邀请 NDV 创始人 Jason Huang，围绕近期比特币下跌、微策略卖币事件、宏观市场风险以及加密行业机会展开讨论。Jason 认为，本轮加密下跌前半段主要来自比特币四年周期的惯性抛压，近期则开始叠加美股回调、流动性收缩和微策略债务压力等因素。他判断市场尚未真正见底，熊底往往需要类似 FTX 崩盘级别的标志性事件，引发普遍绝望与无人讨论的状态。
在投资策略上，Jason 表示其二期基金今年收益约二十多个点，除加密资产外也参与了石油、黄金、白银等大宗商品交易。他对 AI 股票保持谨慎，认为自己虽是重度 AI 用户，但缺乏交易优势；同时担忧美股、半导体和 SpaceX 上市热背后存在拥挤交易与泡沫风险。与对短期市场的悲观不同，他仍看好加密行业中稳定币的长期价值，认为稳定币是加密领域最明确、最有现实用途的创新之一，未来仍有较大渗透空间。
此外，Jason 详细介绍了其正在推进的球星卡交易平台 Market.Cards。他认为球星卡是标准化投资个人 IP 的资产，具备固定发行、稀缺性、粉丝经济和注意力经济属性；相比 NFT，球星卡背后有体育联盟和成熟 IP 方持续运营，消费市场也已存在数十年。其平台试图将顶级卡牌拆分为份额，降低用户参与门槛，并借助 2026 年美加墨世界杯带来的关注度推动足球卡市场增长。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。欢迎关注 Jason 的播客：《非共识的 20 分钟》
加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984
关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网
时间线：
开场与 Jason 背景介绍
比特币下跌逻辑：四年周期、美股回调与流动性压力
为何微策略只卖少量比特币却放大恐慌
二期基金转向石油、黄金、白银等交易
AI 与通胀博弈：生产率提升未必压住现实物价
世界杯球星卡为何是“投资个人IP”的标准化资产
将顶级球星卡拆分交易，按“股票化”方式运作
球星卡与 NFT 的相似处与本质区别
高价球星卡的流动性、定价天花板与长期空间
球星卡涨跌核心因素：稀缺、评级、球员表现与个人魅力
预测市场走红的本质原因：稳定币与钱包普及
重度使用 AI 却未投资 AI 股票的原因
真正熊底需要标志性大事件触发市场绝望
看好稳定币赛道：加密行业最明确的成果
对美股、宏观环境与 SpaceX 上市热的悲观看法
预测：未来一年比特币或先大跌再反弹，以太坊不乐观
抄底策略：等一个 FTX 式极端悲观时刻
