本期吴说播客邀请 NDV 创始人 Jason Huang，围绕近期比特币下跌、微策略卖币事件、宏观市场风险以及加密行业机会展开讨论。Jason 认为，本轮加密下跌前半段主要来自比特币四年周期的惯性抛压，近期则开始叠加美股回调、流动性收缩和微策略债务压力等因素。他判断市场尚未真正见底，熊底往往需要类似 FTX 崩盘级别的标志性事件，引发普遍绝望与无人讨论的状态。 在投资策略上，Jason 表示其二期基金今年收益约二十多个点，除加密资产外也参与了石油、黄金、白银等大宗商品交易。他对 AI 股票保持谨慎，认为自己虽是重度 AI 用户，但缺乏交易优势；同时担忧美股、半导体和 SpaceX 上市热背后存在拥挤交易与泡沫风险。与对短期市场的悲观不同，他仍看好加密行业中稳定币的长期价值，认为稳定币是加密领域最明确、最有现实用途的创新之一，未来仍有较大渗透空间。 此外，Jason 详细介绍了其正在推进的球星卡交易平台 Market.Cards。他认为球星卡是标准化投资个人 IP 的资产，具备固定发行、稀缺性、粉丝经济和注意力经济属性；相比 NFT，球星卡背后有体育联盟和成熟 IP 方持续运营，消费市场也已存在数十年。其平台试图将顶级卡牌拆分为份额，降低用户参与门槛，并借助 2026 年美加墨世界杯带来的关注度推动足球卡市场增长。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。欢迎关注 Jason 的播客：《非共识的 20 分钟》 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场与 Jason 背景介绍 01:12 比特币下跌逻辑：四年周期、美股回调与流动性压力 03:02 为何微策略只卖少量比特币却放大恐慌 09:48 二期基金转向石油、黄金、白银等交易 12:16 AI 与通胀博弈：生产率提升未必压住现实物价 15:03 世界杯球星卡为何是“投资个人IP”的标准化资产 20:48 将顶级球星卡拆分交易，按“股票化”方式运作 24:27 球星卡与 NFT 的相似处与本质区别 28:29 高价球星卡的流动性、定价天花板与长期空间 31:16 球星卡涨跌核心因素：稀缺、评级、球员表现与个人魅力 33:44 预测市场走红的本质原因：稳定币与钱包普及 36:30 重度使用 AI 却未投资 AI 股票的原因 39:19 真正熊底需要标志性大事件触发市场绝望 42:02 看好稳定币赛道：加密行业最明确的成果 44:28 对美股、宏观环境与 SpaceX 上市热的悲观看法 46:20 预测：未来一年比特币或先大跌再反弹，以太坊不乐观 48:18 抄底策略：等一个 FTX 式极端悲观时刻

本期吴说不加密播客邀请的嘉宾是前沿科技投资人郑迪 didier，围绕近期比特币下跌、微策略（Strategy，原名 MicroStrategy）财务策略变化、AI 驱动的美股上涨、加密交易所接入美股以及宏观前景展开。 didier 认为，比特币近期下跌的核心并非单纯宏观或 ETF 赎回，而是市场开始重新定价微策略在“每股含币量中性”原则下可能持续小额卖币支付优先股股息的预期。与此同时，AI 正在重塑劳动力结构，Token 被视为新的生产要素，推动美股 AI 产业链持续上涨。加密行业则可能从原生山寨币炒作，逐步转向真实资产上链、链上机器经济与更成熟的产业化阶段。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场：微策略卖币预期是本轮下跌核心因素 03:00 STRC 放量改变微策略现金流压力 07:00 ETF 持有人可能提前交易微策略的持续卖币预期 09:21 Michael Saylor 的金融实验：测试市场承接能力 14:10 市场冲击可能倒逼微策略软转向 18:00 是否会出现微策略与比特币的死亡螺旋 20:50 AI 长期通缩力量与比特币、黄金、科技资产逻辑 23:51 Token 被视为新时代的劳动力 26:00 AI 取代中层与执行岗位，重塑企业组织结构 30:00 讨论链上机器经济和“一人公司” 34:00 AI 革命类似中国入世，压低劳动力成本并提高利润率 36:27 加密交易所接入美股的原因与影响 41:30 区块链更适合机器而非人类，Agent 将推动链上交互 43:36 给加密用户进入美股市场的建议 46:56 1011 事件重创加密流动性，山寨行情难以恢复 48:35 美国推动金融资产上链，本质是争夺全球流动性 55:00 Web3 进入更成熟的“白银时代”

本期吴说不加密播客邀请 FlashRescue（闪援）的 Darcy，围绕近期备受关注的“聚币（JuCoin）”事件展开讨论。Darcy 介绍了团队在数字资产案件调查与资产追回方面的经验，并说明其介入该案的起点是受害者求助。 节目重点分析了该平台宣称的储备证明（PoR）存在的疑点，包括大量所谓“储备资产”实为项目方自控链上资产、缺乏与官方稳定币资产的有效跨链证明等；同时，在用户无法提币期间，调查还发现部分资金仍在持续外流。双方进一步讨论了案件更可能被定性为诈骗的依据、熟人网络与“团队长”模式在拉新中的作用、KOL 可能承担的法律风险，以及受害者当前最需要做的，是尽快固定证据、汇总线索、推动立案与冻结资金。整体来看，这期节目聚焦的不只是单一平台争议，更揭示了中小交易平台、资金盘式扩张与虚假资产背书背后的系统性风险。 投资有风险，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场介绍：FlashRescue 介入聚币事件调查 03:46 PoR 调查疑点：所谓储备大多位于项目方自控链体系内 05:17 为何仍有人使用小平台：熟人网络、团队长与高收益诱导 08:52 从法律角度看案件定性：更倾向按诈骗推进 14:40 KOL 与推广者是否担责：可能涉及帮信、传销等问题 15:50 维权核心不是先找人，而是尽快立案、调证、冻结资金 19:16 资金追踪的现实难点：未立案前冻结能力有限 21:39 当前最大阻力：受害者信息与证据收集仍不充分 24:22 给受害者的建议：保留聊天、充值、账户与公告截图等证据 25:40 资产追回仍有希望，但关键取决于资金是否仍在可控体系内

本期内容为《OKX Wallet 的朋友们》栏目对话万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风，内容围绕对 Web3 发展阶段的判断展开。 肖风认为，区块链正进入类似互联网“1995 时刻”的关键阶段，核心标志是现实世界资产与货币加速代币化，推动 Web3 从“数字原生”迈向“数字孪生”，接着重点讨论了稳定币如何服务非洲、拉美等缺乏银行服务的人群，RWA 与传统资产证券化的关系，以及代币化如何提升结算效率、降低门槛并推动投资民主化。 此外，肖风还分析了 AI 与 Crypto、Web3 的天然结合，认为未来 AI Agent 经济将高度依赖区块链提供的实时结算与微支付能力，并谈到去中心化与合规、机构化并不矛盾，以及他早年支持以太坊、看好 Vitalik“让区块链支持应用开发”这一理念的背景。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场：Web3“1995 时刻”正在到来 01:57 稳定币如何解决金融服务“最后一公里” 04:38 RWA 与传统资产证券化的关系 06:02 代币化如何降低门槛并提升结算效率 07:19 RWA 已进入第二增长曲线 08:31 银行、跨境支付与AI微支付需求正在推动上链 09:42 哪些方向最可能率先实现大规模应用 10:38 Web3 从“数字原生”走向“数字孪生” 11:56 AI 与资产代币化在底层逻辑上的一致性 13:21 机构化、合规化与去中心化是否冲突 15:35 回顾早期支持以太坊与 Vitalik 的原因 18:02 谈 Vitalik 的中文学习能力与早年交流经历 19:58 从传统金融走向 Web3 的个人选择与原因

本期播客围绕 RWA（现实世界资产上链）展开，Unified Labs 联合创始人兼 CEO 菠菜结合自己在 DAO、央行试点、供应链金融与创业中的经历，系统梳理了 RWA 赛道的底层逻辑、监管推进、机构入场、产品形态与风险边界。 菠菜的核心观点是：RWA 不是单纯的“炒作新叙事”，而是传统金融资产借助区块链基础设施完成一次分销、结算与金融服务效率的升级；当前真正推动赛道发展的，主要仍是监管机构与传统金融巨头，而非纯加密原生团队。对普通用户而言，这一赛道短期内仍处于早期阶段，既有美元货币基金、美债、私募信贷、黄金等较成熟方向，也存在 SPV 结构、跨境维权困难、发行方资质参差不齐等现实风险。 此外，他还认为未来真正值得关注的机会，一方面在于监管框架尤其是美国相关法案的落地，另一方面在于 RWA 资产上链后衍生出的抵押借贷、流动性管理和链上收益产品等基础设施需求。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场与嘉宾背景介绍 06:17 RWA 赛道为何很热却仍缺少真正跑出的项目 08:13 机构下场、监管细则推进，赛道加速成形 10:54 为什么 RWA 必须等待监管方向更清晰 13:47 RWA 对普通用户到底有没有意义 14:53 链上抵押借贷如何补足传统金融做不到的场景 18:20 RWA 的中心化属性与 DeFi 的结合是否矛盾 23:45 国债、货基、黄金、私募信贷与美股代币化现状 27:23 RWA 理财产品的合理收益范围 29:38 收益稳定币为何更容易被 Crypto 用户接受 31:26 当前阶段如何尽量规避发行方风险 36:28 未来最值得关注的监管法案与关键节点 39:10 普通用户参与 RWA 的现实建议 42:11 现阶段对普通投资者最重要的是谨慎观察 43:14 联邦立法才是决定未来数年 RWA 发展的核心变量

本期播客围绕“量子计算是否会威胁比特币安全”展开，讨论了私钥的破解问题，并进一步延伸到地址类型、公钥暴露、休眠资产、中本聪地址、抗量子升级路径，以及社区治理与分叉博弈等核心问题。 嘉宾介绍： * Jeffrey Hu，现任职于 YZi Labs，负责 Crypto 投资，也长期关注比特币社区和协议进展，是 Optech Newsletter 的贡献者； * 郭泽清，在 HashKey Capital 负责技术研究、技术评审和部分投资组合管理； * 胡翌霖，北京大学哲学系博士、前清华大学科学史系副教授。 嘉宾们认为，量子计算对比特币的威胁主要集中在公钥已暴露的地址，以及未来交易过程中可能出现的抢跑风险；与此同时，比特币社区已开始围绕 BIP 360、BIP 361 等方案讨论抗量子迁移，但真正的难点不仅是技术选型，更在于旧地址如何处理、迁移期限如何设定、谁来推动升级等政治与治理问题。整体来看，这场讨论的结论并非“比特币会立刻归零”，而是量子威胁真实存在，但其影响、时间表和应对方式仍高度依赖技术演进与社区共识。 阅读播客精选文字版本：原文链接 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场与嘉宾介绍 03:30 谷歌时间线为何再次引发市场警惕 09:40 哪些比特币地址更容易暴露在量子风险下 14:55 交易广播后被量子计算抢跑的潜在风险 17:16 是否需要设计新的抗量子地址类型 19:06 中本聪与休眠地址该如何处理：技术问题变成治理问题 29:55 如果量子突破来得太快，比特币是否来不及升级 34:55 比特币社区为何推进缓慢，这种保守是缺点还是优势 41:54 抗量子签名算法仍在演进，仓促升级可能带来新问题 49:30 量子计算会不会冲击 PoW 挖矿与 51% 安全假设 55:45 量子矿机是否真的具备经济可行性 59:17 BIP 360 与 BIP 361 的区别及社区讨论焦点 01:03:36 比特币提案如何落地：共识、矿工、节点与交易所的角色 01:09:41 如果量子计算一夜突破，比特币最坏会发生什么 01:18:18 量子计算威胁存在但影响可能有限 01:21:45 谷歌定义的量子计算突破时间是否过于乐观

本文内容来自“OKX Wallet 的朋友们”栏目对话以太坊联合创始人 Vitalik Buterin，围绕 AI 与加密的长期交汇展开，对话语言为英语。Vitalik 重点讨论了以太坊在 Agent 时代应扮演的角色：区块链不是传统意义上的“操作系统”，而更像是支撑多方协作的公共数据层、链上计算层与经济层。面对 AI Agent 大规模参与链上交互，以太坊需要提供的不只是更低成本和更高性能，还包括隐私保护、可验证安全、身份最小披露、以及适配不同应用需求的 L2 体系。 他认为，未来用户依然是“人”，AI 更像是新的交互界面与执行代理，钱包也将从独立产品逐渐演化为安全的软件能力层，由 AI 在外部进行调用和编排。在身份层面，应避免完整暴露个人信息，而是通过零知识证明证明信誉、资金来源等必要属性。在扩容层面，L2 不应只是 EVM 的简单复制，而应从具体应用需求出发，分别承担交易撮合、隐私保护等不同职责。对于 Agent 产品体验，Vitalik 强调本地 AI、隐私、安全、形式化验证和用户利益对齐的重要性，并提到 ZK Payments、ZK API 等方向有望成为未来 Agent 原生支付与交互标准的重要基础。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 阅读播客精选文字版本：原文链接 时间线： 00:00 开场：AI 与 Crypto 的长期交汇 00:51 Vitalik 定义以太坊在 Agent 时代的两大核心功能 03:30 区块链的经济层是去中心化 AI 协作的关键基础 05:07 AI 是新的交互界面，用户主体仍然是人 07:09 钱包将演化为安全的 API / SDK 能力层 10:03 人与 Agent 可共用同一套基础框架 12:04 AI 高频交易场景要求更低成本结算，L2 需要重新设计 16:31 AI 正被用于以太坊安全验证与 Agent 钱包探索 18:52 协议层 Agent 标准的下一步可能是 ZK Payments 20:25 结合保证金机制，在不破坏隐私的前提下防止滥用

这期访谈围绕香港跨校 Web3 学生组织 0xU 的发展历程展开。多位历任及现任负责人回顾了组织从 2022 年一个区块链学习小组起步，逐步扩展为覆盖香港八校、连接学生、从业者、创业者与 KOL 的大型社群的过程。访谈重点介绍了 0xU 的组织架构、代际传承、活动运营、赞助机制与成员培养路径，也呈现出其在熊牛转换周期中不断扩张影响力的原因。 嘉宾们认为，0xU 的核心竞争力不只是办活动，而是持续把行业资源、实习岗位、投研能力、内容影响力和跨届人脉沉淀给学生，帮助成员从兴趣参与者成长为行业建设者。现阶段，0xU 还在向 AI、量化交易、全球高校联动等方向延伸，试图从香港本地学生组织升级为覆盖更广泛科技与金融交叉领域的人才网络。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 0xU 组织与成员介绍 00:00 开场介绍：华语大型 Web3 学生社群 0xU 01:42 成员分享各自 Web3 入圈经历 09:01 0xU 当前规模、社群分层、运作机制及经费来源 18:51 0xU 在牛熊转换期踩中增长窗口 24:32 0xU 投研内容、社交媒体矩阵、参与社会事件募捐 27:32 回顾第二届在熊市中的积累与传承 29:27 香港政策转向与 Web3 嘉年华为组织成长带来时代机遇 37:11 从区块链社团延伸到 AI 与泛金融科技领域 0xU 成员毕业流向与行业去向 38:52 核心成员多留在区块链行业，就业质量普遍较高 41:33 从“身边统计学”看，成员流向以交易所最多 42:50 观点：成员分布基本映射行业岗位结构 44:02 0xU 与普通学生社团的最大差异在于传承与职场经验沉淀 46:04 第三届成员就业以交易所、VC、项目方为主 48:51 对比香港与北美 Web3 人才结构差异 0xU 第四届重点方向和远期规划 51:16 第四届广泛接收 JD，搭建学生求职群与校园招聘对接场景 53:25 通过实习、创业辅导和资源牵线帮助学生确定职业方向 54:30 三个规划：0xU AI 、海外社群、投研部门 01:00:13 案例：非对口背景学生也能借 0xU 完成转行

Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 Vegas 大会的主题演讲《21 Weeks Later（21 周之后）》中更新了自己对市场流动性和比特币走势的判断，演讲语言为英语。 他认为，此前市场主要交易的是“AI 通缩”逻辑：AI 提升效率、压缩高薪白领岗位，可能冲击银行信贷质量，并拖累比特币与风险资产表现；但随着地缘冲突升级、美国进入更明显的“战时财政”状态，市场开始转向定价财政扩张、银行加杠杆与新一轮信用扩张。 他进一步分析称，外界对 Kevin Warsh 可能出任美联储主席后的“鹰派缩表”担忧被夸大，实质上更可能发生的是：美联储资产与商业银行资产之间的结构性转移，在监管放松配合下，由商业银行承接更多美债和回购资产，同时扩大对军工、资源开采、AI 基建等领域的贷款。Hayes 认为，这种信用创造的增量将超过 AI 对旧有就业和信贷的破坏，流动性环境有望重新转正，因此继续看多比特币，并给出年内进一步上行的预期。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场 00:38 市场将把冲突视为短期事件 01:48 回顾：AI 通缩与就业冲击曾压制风险资产表现 03:27 认为市场开始转向“战时通胀与财政扩张”叙事 05:54 质疑市场对 Kevin Warsh“超级鹰派”的解读 06:52 判断：美联储与商业银行之间或再分配资产负债表 08:29 分析商业银行如何继续承接美债、扩大信贷 10:03 指出美国政府没有明显收缩意图 11:26 美国商业银行将成为新增美债的重要买家 12:12 观点：银行将释放更多放贷能力

本期吴说 Space 围绕刚结束的香港 Web3 嘉年华展开复盘，从参会体验、场外观察和行业交流三个层面，讨论了本届大会的亮点、笑点与槽点。参与嘉宾包括 Sun Xiaochuan、Danny、Kirara、George、Amelia、Cynthia、Luis 和 Hana 等多位 Web3 从业者。 嘉宾普遍认为，本次大会最突出的现象是“圈外人”与地推型人群显著增多，大爷大妈组团参会、抢周边、拍照打卡，甚至把大会当作旅游行程的一部分，折射出行业热度外溢，也暴露出会场生态的失真。与此同时，传统项目方和开发者存在感下降，交易所、做市商、销售中介和各类“关系撮合”局变得更活跃，行业从“讲叙事”转向“讲资源”“讲变现”的倾向更加明显。 嘉宾们还提到，场内真正受到关注的方向主要集中在 AI、预测市场、稳定币、支付、RWA、美股上链及 Pre-IPO 等，与去年相比并没有出现特别明确的新叙事；不少从业者甚至开始更多讨论美股、半导体和美元资产配置，而不是加密原生项目。整体来看，这场大会既呈现出香港 Web3 活动的热闹表象，也映射出当前行业在熊市周期中的疲态、转向与焦虑。 欢迎关注各位嘉宾 X（Twitter）账号： @sun_xinjin @agintender @0xKirara @Showy005 @Web3SisterA @cynthiaju333 @0xyilu @hananotsorry 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场 02:40 会场外“大爷大妈扫物料”像线下集市 07:34 同一项目被多个做市商声称“是自己做的” 12:16 展台被大爷大妈围抢周边，场面令人错愕 15:06 多在聊裁员、美股和稳定币理财，币圈话题降温 19:25 媒体视角：大会上出现大量“旅游团式”参会者 27:10 没有“小作文”，行业似乎只剩吐槽与疲态 28:30 香港稳定币政策和牌照预期低于行业想象 34:53 展台视角：旅行团进场观展仿佛进动物园 38:23 以太坊相关 side event 依然具备较强号召力 42:43 预测市场和 AI 仍是少数被持续讨论的方向 44:57 高频关键词：AI、RWA、合规、算法交易与做市 52:14 预测市场在中文语境下仍有本地化机会 55:39 AI Agent 与稳定币场景仍被关注，但真正跑通案例不多 01:02:10 美国科技大会观察：预测市场套利、优质资产上链值得关注

本内容为香港 Web3 嘉年华 2026 上中国万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风与以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的炉边对话。对话围绕以太坊未来技术路线展开，重点覆盖智能硬件、AI 交互、形式化验证、抗量子密码学、DeFi 安全、隐私计算、L1/L2 分工以及以太坊基金会的新使命。Vitalik 强调，以太坊未来不能只关注协议本身，而要重视从应用、钱包、操作系统到硬件的“全栈安全”；任何一层存在漏洞或中心化信任，都会削弱区块链的无需信任属性。 在用户体验上，Vitalik 区分了两种“简化”：一是让普通用户像使用手机 App 一样低门槛操作，二是让底层系统本身更简单、更可验证。他认为 AI 可能成为新的交互入口，自然语言会像新一代命令行，既保留开放、可组合的优势，又降低普通用户使用钱包和智能合约的门槛。未来钱包形态也可能被 AI 重塑。 安全方面，Vitalik 指出 AI 一方面能帮助发现漏洞、生成代码和做形式化验证，另一方面也会让大量不安全代码更容易被快速生产。因此，以太坊需要把 AI、形式化验证、ZK、FHE、抗量子密码学和安全硬件结合起来，构建更可靠的底层系统。抗量子路线中，他更倾向于以太坊 L1 采用基于哈希的方案，并通过聚合证明等方式解决效率问题。 在 DeFi 和生态定位上，Vitalik 认为以太坊不应与高性能链单纯比拼速度，而应专注“只有以太坊能做的事”：去中心化、安全、隐私、抗审查和用户自主权。L1 应继续提供可信安全底座，L2 则应围绕应用需求做差异化创新，而不是只做更大的 EVM。谈及以太坊基金会更新使命愿景，他强调以太坊的核心价值是在高科技时代继续让用户真正拥有和控制自己的资产、数据与数字生活。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。阅读播客精选文字版：原文链接 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场 00:23 以太坊应用扩展需要硬件提升安全与性能 03:53 以太坊简化：降低钱包、智能合约和应用使用门槛 11:05 AI 钱包趋势：传统钱包概念或被重塑 14:37 形式化验证与 AI：让更多人安全编写智能合约 16:47 Claude 等 AI 提升漏洞发现能力，安全代码更迫切 20:47 量子计算威胁与抗量子密码学发展 29:45 以太坊 L1 更倾向采用基于哈希的抗量子方案 34:25 以太坊应专注安全、去中心化与低风险 DeFi 42:40 ZK 与 FHE 的优劣：无需信任证明与加密计算的取舍 49:26 AI、隐私计算与区块链结合可释放医疗等数据价值 53:46 空气质量硬件项目：ZK、FHE 与安全硬件的综合应用 58:27 ZK 让 L1 扩容有更大空间，执行与验证可分离 59:31 L2 不只是更大的 EVM，应面向应用需求创新 01:12:17 若失去去中心化、安全和自主权，以太坊将失去意义 01:14:00 以太坊基金会角色有限，生态成功需要更多独立组织参与 01:17:31 Vitalik 期待 EAG 推动应用、企业采用与传统世界连接

本期对话由香港立法会议员邱达根与以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 围绕与华语加密社区的长期联系展开，回顾了华人社区在比特币、以太坊早期发展中的独特角色，以及生态如何从矿业、交易所逐步走向更深层的技术参与。 关于以太坊的发展，Vitalik 重点谈到未来的核心仍是扩容与安全：L2 不应只是 L1 的简单复制，而应针对隐私、低延迟、高扩展性等具体需求形成差异化价值；L1 则仍需同时推进数据扩容与计算扩容，减少应用对中介和链下依赖。除此之外，他也分享了对 AI 与量子计算影响区块链安全的判断，认为这些挑战并非无法解决，但必须尽早推进形式化验证、抗量子密码学、签名聚合等基础设施升级。 同时，Vitalik 寄语香港及华语社区继续回到“解决真实问题”的初心，结合 AI、ZK、硬件与开源技术，探索新一代以太坊应用与跨领域创新。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场 01:31 Vitalik 回顾与中国及华语加密社区的早期联系 03:07 早期华语社区从矿业、交易所走向智能合约探索 05:06 疫情后生态变化与 ZK 带来的新一轮技术机会 08:59 以太坊升级命名与华语社区的长期情感连接 09:46 L2 不应只是 L1 复制品，而应满足差异化需求 11:47 以太坊路线图：短期聚焦数据与计算扩容 12:41 为什么 L1 扩容仍然关键，不能完全依赖 L2 15:53 计算扩容、ZK 证明与客户端安全的长期挑战 17:30 回顾早年以太坊客户端漏洞与安全攻防经历 20:29 以太坊长期主线：扩容与安全并进 23:17 抗量子密码学已有方向，但落地仍需工程突破 28:21 寄语香港与华语社区：把握新工具与新机会

中国万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风在香港 Web3 嘉年华 2026 的演讲围绕“智能体经济模式创新”展开，核心观点是：单一代币机制已难以支撑面向真实业务与用户的应用场景，未来更成熟的代币经济应结合股权代币、功能型代币与 NFT 等多层模型。在此基础上，他进一步提出，AI Token、区块链 Token 与零知识证明、全同态加密等隐私计算技术的融合，才可能真正推动智能体经济落地，并催生新的商业模式与金融体系。 演讲中，他回顾了区块链从比特币公链、联盟链到私有链的演变，指出过去联盟链商业化有限，但随着 RWA、存款代币化和跨境支付需求上升，许可链与私有链正在重新回归。同时，隐私计算性能的改善，可能让更多高隐私要求的数据与业务重新回到公链体系之上。 他还以医院医疗数据为例，说明未来机构可在隐私保护前提下，将数据资产 Token 化，面向全球开放调用，形成“Token 工厂”。在这一框架下，AI Token 更像智能体经济中的生产资料，而真正承担支付与结算功能的应是可编程、可实时清算的数字货币。最终，他判断 AI 智能体经济将催生原生数字资产、机器可用的金融服务体系，以及面向机器而非人的新型资本市场。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。阅读播客精选文字版：原文链接 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场并提及 2026 代币经济学白皮书 01:26 三代币模型为何更适合面向应用的商业场景 02:13 演讲主题：AI Token、区块链与隐私计算融合 03:33 公链透明性与金融、医疗等高隐私场景的冲突 04:59 从比特币公链到联盟链：区块链发展回顾 05:54 联盟链的隐私优势与商业化局限 07:09 RWA 与资产代币化推动许可链、私有链回归 07:50 银行存款代币化、跨境汇款与联盟链新需求 11:18 三项技术融合才可能带来颠覆式商业创新 11:50 隐私计算成熟后，数据重回公链的可能性 12:35 以太坊路径与“性能交给硬件和分层”的思路 14:12 医疗数据 Token 化与“Token 工厂”设想 15:38 无需许可、无需信任的全球化数据调用模式 17:11 个人隐私数据上链后重塑保险与金融服务 18:42 对智能体经济融合路径的总结判断 19:32 AI Token 不是货币，而是智能体经济的生产资料 20:10 智能体经济需要可编程、可实时结算的数字货币 21:39 数字货币是机器经济的支付血液 22:32 货币必须代币化，机器才能识别和使用 23:15 无需信任商业将大幅降低社会协作成本 24:36 AI 原生数字资产与新金融服务体系的出现

本内容来自 2026 香港 Web3 嘉年华万向区块链实验室负责人杜宇与币安联席 CEO 何一的现场对话，围绕 AI、Web3 与传统金融融合展开。何一分享了她当前最关注的三件事：AI 对金融和区块链行业的重塑、组织与人才效率的再升级，以及加密行业与主流金融体系的加速融合。她认为，AI 不只是提升效率的工具，更在改变公司产品形态、组织方式和用户服务模式；而 Web3 的核心价值，也不应局限于“加密货币”，而应被看作一种更高效、低成本、全天候运转的金融基础设施。 在谈到币安未来时，何一提出，币安不应只被定义为交易所，而应朝“全球金融基建”演进，服务对象也不只是当前的加密用户，而是更广泛的大众日常支付、理财与资产配置需求。她强调，行业正在从早期红利期走向成熟期，真正重要的已不只是技术本身，而是技术能解决什么问题、能否为用户创造真实价值。面对 AI 对 Crypto 的虹吸效应，她认为两者并非替代关系，而是会共同推动下一代金融系统和社会协作方式的重构。对普通用户和新入场者，她则给出较为务实的建议：优先配置头部资产、控制风险、边参与边研究，避免情绪化重仓与“卖房梭哈”式决策。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。阅读播客精选文字版：原文链接 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 开场与嘉宾介绍 01:45 何一当前最关注的三大方向：AI、组织能力与金融融合 03:33 区块链可能重塑全球外汇与资产交易体系 04:59 AI 正在改写组织效率，但币安不会以大裁员为目标 07:54 币安希望从交易所延展为服务大众的金融基础设施 08:35 何一谈 AI 的局限与能力跃迁：从“大脑”长出“手脚” 12:28 不应执着于“Crypto”标签，而应关注更高效的金融系统 13:52 技术价值最终要体现在改善普通人的真实生活 16:24 币安不想被定义为单一加密平台，而要突破资产边界 18:36 金融自由与金融平权，应是平台发展的第一性原理 20:50 何一回应行业污名化：Web3 正经历与互联网相似的发展路径 25:18 从《币安人生》谈“不是创业，而是在创造历史” 26:46 创造历史意味着要承担争议、责任与长期挑战 28:11 AI 冲击无处不在，Web3 对金融效率的改造同样真实 29:22 做“难而正确的事”，相信长期双赢而非零和博弈 31:10 Web3 新人建议：少量配置、多做研究，在执行中迭代认知

本期为香港 Web3 嘉年华现场以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的英语主题演讲，围绕“以太坊未来将成为什么样的链”展开。Vitalik 将以太坊定位为兼具“公共公告板”和“共享计算层”的基础设施，强调其核心价值不在于追求极致速度，而在于长期安全、去中心化、可验证与公平参与。 演讲系统梳理了未来数年的路线图：短期继续推进数据与计算扩容、提高 gas limit、推动 zkEVM 落地、优化区块构建流程，并通过账户抽象增强智能合约钱包、隐私和抗量子签名支持；中长期则聚焦状态扩展难题、形式化验证、全面抗量子化、极简协议设计，以及让普通设备乃至手机、IoT 设备都能验证链状态。Vitalik 还强调，以太坊不应成为高频交易平台，而应成为可长期依赖的安全底层，为金融、身份、社交、预测市场等各类去中心化应用提供稳固基础。  嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。阅读播客精选文字版：原文链接 加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网 时间线： 00:00 以太坊路线图背景：AI、量子计算与密码学进展带来新挑战 01:20 以太坊的两大功能：公共数据发布层与共享计算层 03:01 自主安全、可验证性与公平参与是核心价值 03:50 去中心化应用将长期呈现链上与链下结合的形态 05:21 L2 不应只是“更大更中心化的以太坊复制品” 06:01 以太坊需要同时推进数据扩容与计算扩容 06:31 未来五年路线图：短期扩容、zkEVM、抗量子准备、隐私支持 07:39 下一次硬分叉的重点提案：并行化、gas 重定价与更高 gas limit 08:13 账户抽象提升智能钱包、代付、隐私和抗量子签名能力 09:50 中期挑战在于状态扩展，执行扩展相对更容易 10:12 最大化安全共识、形式化验证与 AI 辅助数学证明 11:47 以太坊需要摆脱对核心开发团队的长期依赖 13:40 以太坊的终极愿景：成为高价值规则执行与数据承诺的全球共享层