全新投资工具主动ETF：能盘中交易，还能每天看基金经理持仓，你会买吗？

本期是与天弘基金播客《人间钱话》的一期串台，主持是最近公募基金上报的一类全新的投资工具——主动ETF。

它既保留了ETF盘中交易、实时查看净值、费率较低等特点，又允许基金经理主动选股、争取超额收益。对于习惯场外基金的投资者来说，它一方面意味着能够实时看到盘中净值的变化，不用辛苦寻找各种不够准确的盘中估值；另一方面在市场大涨大跌时，可以直接盘中交易买卖，无需再按当日收盘净值进行申购赎回。对于场内投资者来说，也有望在继续享受ETF交易便捷、低费率优势时，通过基金经理的主动管理博取更多超额收益。

管理这样的产品并不容易。主动ETF每天都要公布持仓，基金经理相当于在“明牌”投资。公开持仓会不会影响基金经理调仓、选股和获取超额？当持仓被看见之后，普通投资者能不能直接抄作业？哪种策略更有望让基金经理守住自己的超额收益来源？为什么量化投资在海外主动ETF管理中占据重要地位？

本期节目，我和天弘基金量化基金经理罗戈一起，从中美主动ETF的发展差异聊起，看看投资者应该如何理解和使用这一新工具。

聊天的人

林荣华，天弘基金策略分析师

罗戈，天弘基金量化投资部基金经理助理

张翼轸，Earl ETF 主理人

时间轴

01:13 主动ETF是什么，能解决投资者哪些痛点？

04:27 主动的ETF的实时估值，为什么比过去场外基金的盘中估值测算更准确

07:13 主动ETF更适合哪些投资者？更关键的是让这个目标成为可能

10:16 指数基金、主动ETF、主动权益基金，它们的定位有何不同

13:18 税收，才是推动美国ETF快速发展的动力

17:51 美国主动ETF有哪些主流策略？

24:02 指数调仓可能被提前套利？主动ETF如何弥补

27:34 国内首批上报的主动ETF，哪种风格更容易受到关注

34:15 每日公开持仓，会让基金经理投资变得更保守吗？

41:11 持仓透明后，投资者能照着基金经理抄作业吗？

45:45 基金经理如何避免重仓股被「定向打压」

48:32 主动量化和传统的主动权益投资，有什么区别？

52:15 量化是否等于高频交易？公募量化和私募量化有什么不同？

54:10 AI正在削弱量化投资的护城河，真正的核心竞争力是这两点

57:38 警惕量化投资的过度偏离！普通人如何识别量化产品的超额来源

01:04:20 主动ETF的投资策略：适合买入持有还是定投？

出品：天弘基金

制作：声动活泼商业合作

风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资须谨慎。