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12大家好，这是「泰客Talk」的第37期播客。
本期是「泰客Talk」与「截胡不截财」的共创节目。
在这期节目的制作期间，A股刚经历完8月前期的反弹，又进入了一段让人抓心挠肺的震荡期。
本期节目的主持人30岁，“一人吃饱全家不愁”；对面的嘉宾Jeff 40岁，家有四个老人、两个孩子，典型的“三明治”。中间隔了十年，完全不同的角色担当。
十年是什么概念？是从“这笔钱亏了大不了从头再来”“我可以加点杠杆搏一搏”，变成“要考虑的约束很多，为了家庭我们要成熟决策”“要去动态理解底层资产之间的相关性”——当时间沉淀成经验，当钱开始有了具体的名字和去处，投资就再也不是K线图上的红红绿绿，而是生活本身。
在这期节目中，你会听到：
一个30岁年轻人手里的第一笔存款，到底该怎么切？
40岁的家庭怎么给未来的每一笔支出做好排兵布阵？
为什么自己买了很多基金已经很分散，但还是一起跌？
资产配置的道理懂了很多，到底怎么冷启动实操？
“买是学生，卖是老师”，阶段性止盈到底怎么做？
钱的终点是幸福感，40岁给30岁的“幸福建议”是什么？
如果你也不知道如何规划手里的存款，如果你也对市场、对生活有些迷茫，希望这期节目能给你一点方向感——不是标准答案，而是帮助你在自己的人生角色里找到属于你的节奏。
「聊天的人」
Jeff｜来自《截胡不截财》，40岁的“三明治状态”
小侯｜国泰基金《泰客Talk》主持人，30岁的“一人吃饱全家不愁”
「时间轴」
02:35 40岁的家庭理财决策要考虑“久期匹配”
04:03 Jeff的神奇收益目标数字——比想象的低很多
05:40 多交十年投资学费的经验：稳就是快，制定收益目标要考虑房、车等全部资产
09:15 “过来人”的建议：30岁的精力要专注于人力资本积累
14:23 一个惨痛的资产配置案例：投资中不要大比例all in，一定要兼顾流动性
17:46 一个非典型家庭分账户案例：充分沟通和信任是关健
23:14 你以为自己很分散，其实20多只基金的收益来源可能都一样
27:02 要动态观察资产驱动因素的变化：为什么黄金会走出跟传统金融思维不一样的走势？
32:09 个人投资者要看“长期的模糊的正确”
36:00 怎样从0开始做资产配置？Jeff的冷启动经验
37:50 定投与宽基指数，两个你一定要了解的资产配置好伙伴
45:43 止盈的核心是波动率：红利、沪深300、科创50，绝对不能用同一把尺子衡量
55:07 “过来人”的幸福建议：保睡眠、保肌肉、少交朋友、做好投资……
01:02:36 一个可能引发争议的观点：交朋友不要用年龄设限，去认知的食物链上端找养分——同龄人和父母的建议未必都对
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。节目中涉及的数据测算仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的，投资期限，投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。
（现金流）刚性支出的久期匹配，即对应这笔钱将来在某个时点支出时，要提早做好准备。
比如子女的教育金、父母的医疗费。
「✅神奇数字 - 7%」
所有资产的年化收益率，如果能维持7%，十年翻一倍（复利）。
人生投资生涯不过40年，从1到2到4到8。
「✅稳就是快」
一年三倍比比皆是，三年一倍的凤毛麟角。赚过，不代表你赚到。要落袋为安，才是真钱，浮盈不是钱。
制定收益目标要考虑房、车等全部资产。
稳健、长期、有预期的增长，你能拿得住的钱，仓位够大的钱，就是快钱。
杠杆是双刃剑。当千股跌停的时候，没有流动性，杠杆会让你失血的速度成倍的放大。
「✅建议：30岁的精力要专注于人力资本积累」
30岁是人力资本快速攒本金的黄金阶段。
尽快让人力资本最大化，各种赋能、开源。
「✅流动性」
长期的流动性锁死，是一个巨大的风险。
投资中不要大比例all in，一定要兼顾流动性。
家庭：重大决策，一定要提前沟通。
「✅驱动因素」
资产的收益来源。
买任何资产，先了解底层资产是什么？股债商、现金、另类资产。
重复的，不用分散买；只买一支，加仓即可。
「✅黄金」
从避险资产，变成了由流动性主导的资产，黄金和科技同涨同跌，波动率达到了历史级别的高。
底层驱动因素：流动性。
数字货币：和黄金是跷跷板的角色，代表进攻性。
「✅个人投资者要看“长期的模糊的正确”」
大类资产的驱动因素、底层逻辑、相关性是研究的重点。如果能有模糊的正确就够了，没人能做到精准的预测。
普通人不要抓颗粒度很细的区间，抓大趋势，不要在顶点买入，相对以定投的形式。
「✅资产配置 - 冷启动」
用纪律定投，按一定比例。比如30%的金额，定投，这一段就做到绝对不择时。前期是你买的资产是你相信长期定投一定会涨的，比如宽基指数（迭代功能）。
把所有大类资产，根据自己的了解程度、研究程度，选择国别，按照自己的偏好，配置一部分仓位，无脑设置纪律在APP上定投（工资到账立马划走）。
先把该投的拿掉，剩下的才是你可以支配的。这是你为未来的20、30年攒子弹。
不去预测涨跌，也不知道是否盈利。但只知道长线一定盈利的情况下，要做的事情是越跌越买。
冷启动：不要去预测，冷启动，立马就开始买，哪怕估值在历史99%。与其等待，不如先通过平滑成本的方式加入进去，先有个底仓再说。
用纪律，代替主动下注。
「✅止盈的核心是波动率」
红利、沪深300、科创50，绝对不能用同一把尺子衡量。
把倒金字塔加仓变成倒金字塔减仓。因为每一轮让投资者成巨大亏损的都是牛市，不是熊市。
涨跌不是正态分布，涨得越多，仓位越要缓慢下降。
要看不同的资产的波动性，设置止盈目标。千万不要设定一个唯一的目标。
国债ETF：5%~10%止盈，因为债天然低波动。债券的好处是波动低，你敢上仓位；坏处是你放弃了进攻的锐度。
「✅幸福建议：保睡眠、保肌肉、少交朋友、做好投资……」
幸福是做减法，让自己的预期降低，不要有太多预设，不要追寻一些身外之物。
金句：你人生要嫁对人，少交朋友，做好投资。
睡眠是让自己心情愉悦的第一法则；小肠是第二大脑，一定要吃的好。
「✅交朋友」
不要用年龄设限，而是从认知维度设限，去认知的食物链上端吸取养分。