从DeepSeek到英伟达，从“易中天”组合到万亿美金的AI数据中心豪赌，我们正处在AI狂热的中心。但历史真的会简单重复吗？ 本期节目，我们深挖被硅谷大佬奉为“枕边书”的神作——《技术革命与金融资本》。 为什么说泡沫不是Bug，而是资本主义的Feature？ 为什么AI不是一次全新的革命，而是一场延续五十年的巨潮尾声？ 这场技术与资本的“双人舞”，普通人该如何跟住节拍？ 00:01:22 第一部分：预言了互联网黄金时代的“神作” 00:04:26 第二部分：相爱相杀的双轮——五次技术革命的宿命轮回 00:11:42 第三部分：AI是独立革命还是一场延续？ 00:15:37 第四部分：给普通人的生存指南与投资启示 💬 本期金句摘录 * “泡沫不是bug，而是feature。” * “金融危机不一定是衰退的开始，但它一定是技术‘换挡’的必经之路。” * “金融狂热与生产繁荣并非对立，而是资本主义自我更新的两种节拍。”

一家低调百年老店，用超过20年的耐心，跑赢巴菲特、跑赢纳斯达克。来自苏格兰爱丁堡的柏基投资，如何凭借“长期主义+全球化+趋势洞察”三大核心，重仓亚马逊、特斯拉、英伟达、字节跳动等超级公司，实现20年13.64倍的惊人回报？本期节目，带你走进这家管理超2.1万亿资产的“时间的朋友”，拆解其投资哲学，并提炼普通人可实践的七条投资智慧。 00:09 开场：谁是柏基？一个比巴菲特还能“长跑”的投资机构 02:09 第一部分：百年传奇——柏基是谁，为何与众不同 柏基的卓越业绩：20年13.64倍的惊人回报 与中国市场的深厚联系 09:42 第二部分：穿越周期的投资哲学——柏基的三大核心要素 柏基投资哲学三大核心：趋势、全球化、长期主义 如何用“第一性原理”做投资？柏基的思维模型 什么是“不对称收益”？为什么柏基不怕失败 22:46 第三部分：普通投资者能学什么？七条可实践的柏基智慧 1、心态：以10年为单位思考，不被短期噪音干扰。 2、思维：用“第一性原理”追问企业本质与社会价值。 3、操作：建立持股纪律，不因波动轻易卖出优质资产。 4、认知：学习科技趋势，关注塑造世界的长期定律。 5、视野：配置全球资产，捕捉跨市场成长机会。 6、策略：追求“不对称收益”，敢于在确定性机会上下重注。 7、价值观：投资不仅是赚钱，更是支持创造长期社会价值的企业。 32:25 结语：时间是伟大企业的朋友，亦是价值最好的刻度 🔑 关键洞察 * 柏基旗舰基金“苏格兰抵押贷款信托”过去20年上涨 13.64倍，远超伯克希尔（6.75倍）和纳斯达克（7.88倍）。 * 年度换手率仅 10%～20%，平均持股5～10年，核心持仓甚至超过20年。 * 投资逻辑从“第一性原理”出发，关注 技术定律（如摩尔定律）而非短期经济指标。 * 认为 真正的风险是错过顶级赢家，而非市场波动。 * 提出 价值投资3.0：关注边际收益递增、飞轮效应与网络效应。 * 对中国市场坚持 四大原则：长期发展、中国特色方式、国企民企并重、经济发展为首。 * 鼓励个人投资者 用一代人的时间思考投资，建立“耐心资本”心态。 🎧 收听提示 * 本期适合：对价值投资、长期主义、全球化配置感兴趣的投资者。 * 关键书单：《柏基投资之道》可作延伸阅读。

收听提示： 本期内容，适合所有对投资思考、个人复盘、港股/A股实战、成长股与价值投资融合感兴趣的听众。非投资建议，仅为个人记录与思考。 时间轴 * 00:09 开场与免责声明：我是谁，为什么做这期总结 * 01:49 第一部分、2025年投资成绩单 1、账户全貌：收益率、回撤、换手率与连续12年业绩回顾 2、持仓复盘：小米集团、快手、云顶新耀、地平线机器人、美的集团 * 14:58 第二部分、2025年得与失：敢于上仓位、敢于买成长、未克服贪婪 * 18:22 第三部分、年度最具启发的三个投资观点 1、胡猛《风和投资随笔1》与“弱者体系”：投资要脚踏实地，对标的企业做滚动研究，每次季报不要错过，季报是证明或者证伪你判断的机会。 2、“投资实战派”播客与“投资审美”：投资审美，是投资者基于自身认知、价值观和经验，形成的对“好公司”、“好投资”的系统性偏好和评判标准。 3、“投资人老范”播客与“信号与噪声”：财富的跃迁，往往不是线性积累的结果，而是在少数几个超级信号出现时，你做好了认知和行动的准备。 * 30:41 第四部分、2026年投资展望：成长与价值、击球区、A股与港股平衡 * 33:23 结语：投资，是一场没有终局的修行，意义不止于账户数字的起伏，更在于透过资本市场的棱镜，理解社会变化、商业本质和周期律动，认清人性的脆弱与坚韧。 收听收获 * 一个真实个人投资者的年度复盘 * 港股实战中的仓位管理、止盈止损与心态调整 * 如何从书籍与播客中汲取投资智慧并化为己用 * 在成长股与价值股之间的选择逻辑与操作纪律 免责声明：本期内容仅为个人投资记录与思考，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

收听提示： 本期适合所有在投资中踩过坑、追过高、割过肉，或者只是想更理性对待金钱的你。 00:15 开篇：牛市中的冷静提醒 02:49 第一部分：为什么聪明人也会被情绪操纵？ * 从众效应：为什么大家一起犯傻？ * 随机性幻觉：市场真的有理可循吗？ * 情绪放大器：新闻和媒体的推波助澜 * 基因里的陷阱：为什么聪明人也逃不掉？ 08:03 第二部分：为什么我们总是害怕亏钱？ * 损失厌恶：亏100比赚100更痛 * 参考点效应：为什么“回本”如此执念？ * 锚定效应：被数字绑架的决策 * 害怕亏钱反而更容易亏钱？ 13:33 第三部分：那些潜意识里的投资陷阱 * 心理账户：钱和钱不一样？ * 禀赋效应：自己的股票总是更香 * 过度自信：你以为你不是那90%？ * 确认偏差：只听自己想听的 * 幸存者偏差：只看到赢的人 18:06 第四部分：如何打破情绪投资的枷锁？ * 设定规则：止损止盈、仓位管理 * 拉长时间：少看账户，多看趋势 * 建立"第二视角"：对抗自我偏差 * 预演最坏情况：降低恐惧 * 生活情绪管理：投资心态源于生活 23:00 结语：投资是与自己对抗的修炼 一句话总结：投资不只是智力游戏，而是情绪管理的修炼。 推荐阅读： * 《杰出投资者的情绪管理课》汉诺·贝克 著 * 《思考，快与慢》丹尼尔·卡尼曼 著 * 《行为投资学手册》詹姆斯·蒙蒂尔 著 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

本期节目深入探讨了英伟达（NVIDIA）从一家默默无闻的显卡创业公司成长为全球AI算力巨头的传奇历程。通过《英伟达之道》一书的视角，我们回顾了黄仁勋的创业故事、公司的文化基因、关键转折点以及如何在AI时代占据不可替代的地位。 02:26 第一部分 破局者的诞生 * 黄仁勋的童年与早期经历 * 创业起步：丹尼餐厅的梦想会议 * 红杉资本的投资与“NVIDIA”名字的由来 08:24 第二部分 从失败到逆袭 * NV1的惨败与《定位》一书的启示 * RIVA 128的成功与“光速文化”的形成 * GeForce 256与GPU的诞生 15:19 第三部分 CUDA与AI的黎明 * GPU的“超能力”被发现 * CUDA的推出与生态建设 * AI时代的爆发与英伟达的“锁定效应” 21:52 第四部分 英伟达之道——文化与领导力 * 白板文化与管理哲学 * “粗糙的公平”与高强度工作文化 * 黄仁勋的领导风格与组织韧性 关键洞见： * 技术必须服务市场：NV1的失败让英伟达学会——再好的技术也要有清晰的定位。 * 光速文化：在半导体行业，速度就是生命。 * CUDA生态：早布局、长积累，才能在AI爆发时成为基础设施。 * 组织韧性：允许失败，但必须快速翻盘；鼓励创新，但要求完美执行。 * 领导力模型：黄仁勋兼具技术深度与商业远见，是“硅谷最后的实干家”。 如果你对英伟达、黄仁勋或AI算力生态有任何想法或问题，欢迎在评论区留言！我们也很好奇：你心目中“代表未来的公司”是哪一家？ 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

在这期节目中，我们将深入探讨查理·芒格的智慧遗产，从经典的《穷查理宝典》到《芒格之道》。前者是芒格思想的“百科全书”，系统梳理了他的多元思维模型、25种心理偏误等；后者则是35年股东会讲话的实录，原汁原味呈现他在金融危机、科技泡沫等关键时刻的决策逻辑。 我们将从三个维度拆解芒格的智慧密码： 07:32 能力圈哲学：为什么“知道自己不知道什么”比“知道什么”更重要？ 10:16 延迟满足：如何在即时满足的时代，用长期主义赢得复利？ 11:40 心理偏误防御：如何避免从众、贪婪与过度自信的陷阱？ 此外，节目还将分享芒格的人生哲学—— 14:21 跨学科阅读的复利效应 16:04 选择环境的重要性 17:11 用幽默感包裹的理性清醒 他的智慧不仅适用于投资，更是一种应对复杂世界的生存策略。 适合听众： * 对投资、商业思维感兴趣的探索者 * 希望提升认知与决策质量的终身学习者 * 渴望在浮躁时代保持清醒的实践者 关键词：查理·芒格、能力圈、延迟满足、多元思维、心理偏误、长期主义 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

在这个信息爆炸、观点纷杂的时代，真正的智慧往往藏于沉默与思考之中。本期节目，我们将走进投资大师查理·芒格的世界，探寻他如何以“希声”的智慧，在喧嚣的市场中保持清醒，创造传奇。他是沃伦·巴菲特的黄金搭档，是伯克希尔·哈撒韦帝国的幕后智囊，更是一位将跨学科思维与逆向思考融入投资与生活的智者。从价值投资的坚守，到多元思维模型的运用；从与巴菲特的互补合作，到面对挫折的从容态度——芒格的一生，不仅是一部投资教科书，更是一本关于如何理性、克制、有趣地生活的指南。 节目中，我们将深入解析《芒格传》，揭秘他的投资哲学与人生原则： * 04:33 芒格与巴菲特：投资理念异同；性格差异与合作；相互成就的体现 * 12:07 价值投资的本质：为什么“以合理价格买入优秀企业”是永恒的真理？ * 13:26 多元思维模型​​：如何像芒格一样，用跨学科知识破解复杂问题？ * 15:42 逆向思维的魔力​​：当所有人疯狂时，如何冷静寻找被低估的机会？ * 17:21 普通人的启示​​：从职业发展到日常生活，我们能从芒格身上学到什么？ 2023年，芒格以近百岁高龄离世，却留下超越时代的智慧遗产。他的故事提醒我们：在浮躁的世界里，沉默或许比喧哗更有力量，理性比冲动更接近答案。 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

提到沃伦·巴菲特，你想到的只是“股神”和价值投资？那你就错过了他更伟大的成就！本期节目，将颠覆你的认知，深度剖析巴菲特如何超越投资大师的身份，亲手缔造并运营了商业史上的一个奇迹——​​伯克希尔·哈撒韦帝国​​。 我们不再聚焦于耳熟能详的股票传奇，而是深入伯克希尔的庞大帝国，揭示它真正的运行密码： 02:54 拨开迷雾——巴菲特不止是“股神”，更是企业建筑师：​​ 巴菲特如何利用“保险浮存金”，打造生生不息的​​资本循环引擎​​？为何说控股经营实体企业（占资产80%）才是伯克希尔的根基，而非股票投资（仅20%）？ 05:54 双轮驱动——伯克希尔的独特增长引擎：​​ ​​一级市场并购控股​​与​​二级市场股票投资​​如何完美协同？伯克希尔如何将子公司打造成“现金奶牛”和“护城河”基石，并遵循“​​永久家园​​”的承诺？ 11:12 基石永固——企业文化的九大特质与护城河：《超越巴菲特的伯克希尔》提炼出定义伯克希尔的​​九大文化特质（BERKSHIRE）​​——从“精打细算”到“永续经营”，从“珍惜声誉”到“充分放权”。这些无形的价值观如何转化为实实在在的经济价值，成为超越巴菲特个人的核心竞争力？ 16:41 超越个人——后巴菲特时代的传承与永恒价值：当94岁的巴菲特卸任，这个高度依赖其个人魅力的帝国将何去何从？去中心化制度、根植基因的文化、独特的股权结构如何保障其​​永续经营​​？伯克希尔如何证明“​​价值观的价值​​”，吸引“对的公司和对的人”？ 伯克希尔的故事，是关于​​信任、理性、长期主义和永续经营​​的史诗。它证明了即使在最复杂的商业体系中，坚守最朴素的价值观，不仅能创造巨大财富，更能构筑起不可逾越的护城河。巴菲特终将谢幕，但他留下的商业典范与智慧，值得每一位追求卓越的管理者和投资者深思。 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

在70座欧冠奖杯的历史里，皇马或许是最成功的那支球队，但对现代足球战术发展的贡献，真正具备开宗立派历史地位的，是另一支球队。它的影响，不仅是5次欧冠奖杯，更深远地体现在战术思想、青训体系和足球哲学上——那就是巴萨。本期《中场哨》，我想透过一本书《巴萨！巴萨！巴萨！》，重新理解什么是足球的“信仰”。 你将听到： 02:10 书籍的创作背景与作者介绍 书的作者是著名体育记者西蒙·库珀，他背着打字机、揣着5000英镑，在1992年跑去巴塞罗那，跨越30年、整理超过200本采访笔记，完成了这部作品，被《星期日泰晤士报》评为年度最佳足球图书。 03:57 巴萨作为俱乐部的独特性 * 在西班牙，提起“巴萨”，不是单纯指一支球队，而是一种身份认同的表达 * 巴萨独特的治理模式 * 一家“拥有灵魂的俱乐部” 09:37 克鲁伊夫、瓜迪奥拉与梅西——三位巨人铸造的足球圣殿 * 克鲁伊夫：缔造者，哲学家，革命者 * 瓜迪奥拉：信徒，继承者，改造者 * 梅西：神迹本身 18:05 巴萨的魅力与启示 * 从巴萨出发，我们读懂了什么“价值”？ * 对中国足球的启示：我们真正欠缺的不是技术 这本书讲的并不只是巴萨，它讲的是一种可能性： * 一种足球，可以不仅是比赛； * 一家俱乐部，可以不只是盈利工具； * 一套理念，可以传承几十年，影响一座城市，照亮一个时代。 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

登山不只是征服高度，更是灵魂对自由的终极叩问。本期播客，借非虚构作品《比山更高》，深入中国自由登山者的精神世界：从两种登山哲学的激烈碰撞，到清华状元严冬冬用生命书写的自由之魂；从高山探险经典作品的生死启示，直至那道无解题——为极致自由付出生命代价，究竟值不值得？ 你将听到： 01:35 巅峰对峙：喜马拉雅式与阿尔卑斯式的灵魂分野 06:37 燃烧的流星——严冬冬：从清华状元到自由之魂 严冬冬（红衣）和周鹏 2009年，严冬冬和周鹏开辟的幺妹峰南壁直上新路线——“自由之魂” 16:22 纸上山峦：探险文学的生死启示 📚 ​​纪录片《自由之舞》链接：《自由之舞》 22:40 无解的辩题：自由登山的意义与争议 我们到底该怎么安放心里对自由和冒险的渴望？在追求生命的高度和珍惜它的长度之间，在实现个人价值和承担社会责任之间，怎么找到那个属于自己的、可能永远在移动的平衡点？ 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。

功成名就的比尔·盖茨，为何在最新自传《源代码》里只讲童年和青春？微软帝国的灵感，竟源于外祖母的牌桌和一间“不锁门”的中学机房？ 首期「中场哨」，深入解读盖茨2025年重磅自传《源代码》，揭秘这位科技巨子成功的深层密码： 02:10 原生家庭：​​ 优渥却非溺爱，富家母亲如何“拨快时钟”？叛逆少年盖茨为何需要心理医生？ 08:41 精英教育：​​ 从小学图书馆的“逻辑体系”启蒙，到1968年湖滨中学那台改变命运的“天价”计算机，再到哈佛教授的破格接纳。 15:11个人特质：​​ 9岁啃完《世界百科全书》，13岁深夜溜出家只为编程，对特拉华州写出177页研究报告的“极客精神”。 19:26 盖茨的故事，更像一面镜子，映照出“成才”背后那些普适、值得我们深思的逻辑： * 家庭：“支持”而非“控制”​​，价值观传递与关键时刻的“放手”； * 教育：“点燃”而非“填鸭”​​，提供自由探索的空间与关键资源接入点； * 个人：“深度沉浸”而非“表面勤奋”​​，将内在兴趣驱动的专注力打造成核心竞争力。 23:07 盖茨的故事有力解构了“唯出身论”与“天赋决定论”。他的成功密码揭示： * 真正的“罗马”​​ 是找到能全情投入的领域与环境； * ​​宽容与赋权​​，是创新的必备土壤； * 成功是主动选择的旅程​​，专注与热情能将机遇无限放大。 这不仅是天才的传奇，更是关于成长生态的普适逻辑：在支持与自由并存的土壤里，用深度沉浸浇灌兴趣的种子。​​ 无论起点如何，这份“源代码”都值得你我深思。 欢迎订阅「中场哨」 人生过半的所读所见，并不是一档足球播客。 一本好书或一段风景打动人的瞬间，往往在那些不经意间看到的小细节。 年少时的盖茨一家 外祖母和盖茨 湖滨中学的那台电传打字机