在金融交易领域，几乎所有人都在讨论心理。 在播客Chat with Traders近三百期的访谈档案中，关于交易心理及其相关维度的讨论，出现在了超过八成的节目里。交易社区里甚至流传着一句几乎被奉为真理的格言：“交易的成败，八成取决于心理状态。” 然而，很少有人像布雷特·斯汀博格那样，能同时站在极其悬殊的两个视角审视这个命题。 在他2026年已经出版的新作《Positive Trading Psychology》中，他推翻了许多市面上流行的陈词滥调：如果你把交易中的所有挫败都归咎于“心理脆弱”或“缺乏自律”，你不仅治不好你的交易，还会彻底摧毁你对自我能力的信任。 绝大多数接触交易心理学的人，脑子里都带着一个根深蒂固的假设：我必须找出自己身上的缺陷，然后消灭它们。 他们列出长长的负面清单：容易冲动、扛单不认赔、过早止盈、报复式交易、情绪上头。随后的日常训练，便成了针对这些弱点的漫长自责与压制。 斯汀博格在临床心理学和交易辅导中发现，这种“修补短板”的取向存在巨大的隐蔽风险：如果你每天睁开眼，脑子里反复在意的就是自己的弱点，你只是在不断地向潜意识强化一个观念——我很软弱，我浑身都是毛病。 这正是积极心理学介入交易的核心转折点。 在积极心理学的框架中，绝大多数在盘面上表现出来的所谓心理顽疾，其根本原因并不是个人品质有缺陷，而是因为交易者没有将自己的优势充分调用起来，或者说，他们根本不知道自己的核心优势究竟落在何处。 斯汀博格在辅导出现瓶颈的专业交易员时，经常采用一种被称为“以解决方案为导向”的对话方式。当一名交易员带着满腹焦虑走入他的办公室，诉说自己最近如何频繁冲动开仓、心态如何失衡时，斯汀博格往往会直接打断对方的倒苦水，把话题彻底反转： “先不要谈这些糟糕的时刻。请你详细告诉我，在你那些完全不冲动、注意力高度集中、执行极其果断的交易日里，你到底做了什么？那时的你是怎么思考的？我们把那些高光时刻找出来，看看背后究竟是哪些特质在起作用。” 这种反问的逻辑非常清晰：从成功中提炼出的方法论，永远比从失败中总结出的教训更具建设性。 研究失败固然重要，但过度沉溺于剖析自己的每一次失足，只会让人陷入无休止的防守姿态。真正的成长，来自于研究自己在什么情境下做得最出色，搞清楚那是凭借直觉模式识别、深度的逻辑推导，还是极强的盘面耐性，然后围绕这些被实盘验证过的优势，建立一套可重复的、不断叠加优势的操作规范。 - 关于我： 微信：Talia_Yang（请备注小宇宙） 小红书：雯淇的交易进化论 公众号：时间它会说话

我们绝大多数人对“长期持有”的理解，可能只是停留在口号层面。Ron用几十年的实践，把“长期主义”拆解成了可操作的认知框架，分享几点让我印象最深的收获。 第一，买入是瞬间决策，持有是持续对抗人性的过程。 Ron说买入是容易的，持有才是困难的。这话太真实了。我们都有过这种经历：研究一家公司，下定决心买入，那一刻甚至有点兴奋。但真正考验人的是买入之后——股价跌了16%怎么办？跌了30%呢？Ron给出的答案是，你必须区分“公司”和“股价”。股价只告诉你某一天的交易价格，不告诉你公司经营得好不好。很多价格波动来自交易者、系统化投资的相互跟随，跟公司基本面毫无关系。如果你把注意力放在企业本身，而不是报价器上，波动就没那么可怕。Michael Baron说得更直接：第一次遇到大跌确实难受，但经历多次之后，你把注意力放回企业本身就好了。这不是麻木，而是真正理解了投资的本质。 第二，研究深度决定了持有信心。 Baron Capital研究Tesla花了四年才开始大规模建仓。四年，不是四天，不是四个月。他们关注的不是Tesla当时每年几万辆的产量，而是它的使命、垂直整合能力、从硬件向软件转型的可能性。这让我意识到，很多人所谓的“研究”，其实只是看了几篇报告、听了几个观点，然后就觉得自己看懂了。真正的深度研究，是要理解企业的内在机制，理解它为什么能做到竞争者做不到的事。Ron要求分析师在提建议时设想：如果自己家族的财富和生活都取决于这次判断，还需要知道什么？这个问题的分量，足以筛掉90%的浅层研究。 第三，组合需要不同类型的成长股来对冲波动。 Baron Capital虽然重仓Tesla和SpaceX，但组合里还有酒店、动物医院、医疗服装等传统行业的企业。这些公司增长空间没那么大，但经营和估值相对稳定。Michael说组合需要不同的“桶”，在不同市场环境下表现不同。这和我们通常理解的“成长投资就是all in高弹性标的”完全不同。即使是长期主义者，也需要用组合结构来保护自己，让自己能够等到逻辑兑现的那一天。 第四，组织结构决定了你能不能真正长期。 Ron说很多基金经理相信五年后的价值，但等不到那一天就会被解雇。Baron家族拥有自己的管理公司，家族资金约占管理资产的11%-12%，这让他们可以按五年十年的尺度思考，不必为一个季度的排名焦虑。这提醒我，如果你的资金结构、持仓结构不支持你长期持有，就不要轻易说自己能长期投资。 83岁了仍然像每天在上大学，不断遇到新的管理者，听他们解释业务如何运行。这种持续学习的状态，或许才是长期投资最底层的支撑。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | He Exposes The Truth About Market Algorithms 24.12.13 本期来自《Words of Rizdom》播客，对谈Richie Naso，他不是理论派，是从事交易60年、亲手处理过IBM近20%交易量的实战派。60年经验浓缩成一句话：市场没有新鲜事，人性永远重复。 💙关于算法：它们不是神，是工具 很多人把算法神秘化。Richie说得直接：算法是程序员写的，必须有“目的地”。它们的任务不是打败你，而是制造波动性和流动性。那些关键的支撑阻力位、期权行权价，正是算法被设定要去“触碰”的地方。 个人最常见的错误——在假突破时买入、在假跌破时卖出，这正是算法利用的对象。它们故意打穿一个技术位，触发止损，把做空的人引进来，然后反身向上。聪明人做什么？站在算法的底部，在它们制造恐慌时承接筹码。 💛关于风控：没有万能止损位 止损放在哪里？这不是技术问题，是心理和资金管理问题。Richie强调：别把止损设在整数位或人人都能看到的价位——那是给专业玩家送的礼物。给自己留点缓冲空间，让交易有机会证明自己是对的。 他反复叮嘱：防止爆仓。一次爆仓，你要花数倍时间和金钱才能回来，别一把All-in，慢慢积累，保持低调，直到能拿到正向结果。 💛关于成长：找个对的导师，别自己瞎撞 他也提醒：交易不是短跑，是马拉松。那些只做9点到11点、不碰开盘、不碰新闻的人，在他看来是给自己设限。真正该做的，是持续学习、复盘、记录。哪怕只有65%-70%的胜率，只要你能让盈利奔跑、快速砍掉亏损，就比90%胜率但不敢下注的人强。 💜关于心态：你的性格决定了你的天花板 Richie能把百万股和一千股看成一样的数字，这不只是胆量，是性格使然。他建议每个交易者先搞清楚自己是谁——能承受多大风险？在什么情绪下会失控？ 他举了一个例子：赛马戴眼罩只看前方。交易也一样，别东张西望，别今天用这个指标明天换那个系统。保持简单，保持专注，把精力花在观察报价和成交量的节奏上，你的直觉会慢慢告诉你什么时候该动手。 这60年间，交易所规则变了，但人性没变。贪婪、恐惧、追涨杀跌、不敢止损——每一代交易者都在重复。区别在于，有人愿意承认这一点，然后去学、去记、去迭代。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | BEST Trading Podcast: From Losing To Consistent Profitable Trader Managing $50 Million 对冲基金交易员 Cade Vineyard在这期访谈里聊了他从多年亏损到实现稳定盈利并进入“数百万美元俱乐部”的职业转变过程中的核心经验。Cade目前33岁，在Fifth Lane Capital（一家管理规模为5000万美元的对冲基金）工作。 这篇访谈不教人怎么快速致富，反而通篇在劝退那些想走捷径的人。Cade用自己的经历说明，交易这行真正的壁垒不是技术，而是心态与习惯。 整期访谈两个半小时，有“道”层面的东西也有很具体的“术”层面的内容，比如如何发现非对称交易机会，如何区分长期超级周期与市场过热，如何止盈止损，如何区分坏运气和叙事改变。 于是我把“道”和“术”分开整理，第一篇侧重于他的整体交易之路的回顾，第二篇侧重于具体的交易体系的设计，这期是第二篇 - Cade说自己交易多年一直亏损，直到一位前辈开始相信他、带他一起做。他不再执著于“找到完美策略”，而是先学会控制亏损、把能控制的事情做好。交易的转折点往往不是技术飞跃，而是有人在你即将放弃时拉你一把，以及你因此开始认真对待自己。 他也经历过看着身边同龄人一个月赚百万美金，而自己只赚几千块的阶段。他说如果一直跟别人比，人会崩溃。后来他把注意力放回自己身上：今天有没有比昨天进步一点点？周末别人在派对，他一个人去办公室看盘。这些微小的努力当时看不出效果，但长期产生了复利。 有人以为找到盈利模式后就可以不断复制粘贴，他说这是幻觉。市场会变，过去的优势会消失。2022年适用的做空策略到2024年可能让你亏光。交易不是找到答案，而是永远在问更好的问题。他从大想法开始，再找具体设置，最后才考虑怎么执行，而且每笔交易都手写记录，反复复盘。 他反复强调风险管理不是技术问题，是生存问题。只要不冒让自己出局的风险，就永远有机会。他没有固定止损金额，而是根据每个交易的说服力来调整仓位，但底线是绝对不能承担让自己无法翻身的损失。 最后他说的那句话很实在：如果你不喜欢现状，那就去改变。成功不是一个终点，只是一个方向。一直朝那个方向走，就够了。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | BEST Trading Podcast: From Losing To Consistent Profitable Trader Managing $50 Million 对冲基金交易员 Cade Vineyard在这期访谈里聊了他从多年亏损到实现稳定盈利并进入“数百万美元俱乐部”的职业转变过程中的核心经验。Cade目前33岁，在Fifth Lane Capital（一家管理规模为5000万美元的对冲基金）工作。 这篇访谈不教人怎么快速致富，反而通篇在劝退那些想走捷径的人。Cade用自己的经历说明，交易这行真正的壁垒不是技术，而是心态与习惯。 整期访谈两个半小时，有“道”层面的东西也有很具体的“术”层面的内容，比如如何发现非对称交易机会，如何区分长期超级周期与市场过热，如何止盈止损，如何区分坏运气和叙事改变。 于是我把“道”和“术”分开整理，第一篇侧重于他的整体交易之路的回顾，第二篇侧重于具体的交易体系的设计，这期是第一篇 - Cade说自己交易多年一直亏损，直到一位前辈开始相信他、带他一起做。他不再执著于“找到完美策略”，而是先学会控制亏损、把能控制的事情做好。交易的转折点往往不是技术飞跃，而是有人在你即将放弃时拉你一把，以及你因此开始认真对待自己。 他也经历过看着身边同龄人一个月赚百万美金，而自己只赚几千块的阶段。他说如果一直跟别人比，人会崩溃。后来他把注意力放回自己身上：今天有没有比昨天进步一点点？周末别人在派对，他一个人去办公室看盘。这些微小的努力当时看不出效果，但长期产生了复利。 有人以为找到盈利模式后就可以不断复制粘贴，他说这是幻觉。市场会变，过去的优势会消失。2022年适用的做空策略到2024年可能让你亏光。交易不是找到答案，而是永远在问更好的问题。他从大想法开始，再找具体设置，最后才考虑怎么执行，而且每笔交易都手写记录，反复复盘。 他反复强调风险管理不是技术问题，是生存问题。只要不冒让自己出局的风险，就永远有机会。他没有固定止损金额，而是根据每个交易的说服力来调整仓位，但底线是绝对不能承担让自己无法翻身的损失。 最后他说的那句话很实在：如果你不喜欢现状，那就去改变。成功不是一个终点，只是一个方向。一直朝那个方向走，就够了。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | This Trader Has Never Blown His Trading Account - Kyle Williams 25.5.19 刚看完Kyle Williams的访谈，两个小时听完了他8年交易的精华。 他说：“很多时候我看着那些亏钱的交易员，从旁观者的视角审视他们的行为，我只想说——你根本不想赚钱，你想赌博。你想要的是屏幕上数字跳动带来的刺激。” Kyle是谁？一个用几千美金起步，做到累计盈利640多万的交易员。8年时间，他从未让任何一个账户真正归零。不是因为他有多天才，而是他从一开始就承认自己会犯错。 我印象最深的是他讲2024年最大的一次回撤。那天他凌晨一点爬起来交易，连续盯盘15个小时，没吃饭没离开桌子，在一只股票上亏掉了近40万美金——几乎是他那年一半的利润。 第二天，他照常坐在电脑前，把仓位缩到最小，从头开始。 他说：“我没法改变昨天发生的事，市场也不在乎我昨天亏了多少。那我为什么还要带着情绪走进今天？” 这不是天生的。他提到一个方法很有意思——他会在交易时想象自己正站在身后，像个旁观者一样审视自己：“你现在是在理性交易，还是在报复市场？你现在是贪婪，还是恐惧？”就这个简单的心理练习，他每周会做几次。 还有一点特别打动我，是关于“慢”的智慧。 很多炒股的人赚了钱就想立刻放大仓位，恨不得明天就把本金翻倍。Kyle怎么做的？他现在平均每笔亏损大概9000＄，如果想提升到10000，他不会一步到位，而是花整整一个月来适应这个新的风险水平。下个月再加1000，再适应一个月。 他说：“激进的加仓只会让你偏离自己的交易系统，你的优势反而消失了。” 就靠这种每月只增加一点点的笨办法，他把账户从几千做到了640万。 真正成熟的交易员不是没有恐惧和贪婪，而是学会了和它们共处。“你永远不是不可战胜的。一旦你觉得自己无敌了，你的优势就消失了。” 所以他现在每年年初会把账户里的钱取出来一部分，重新开始。不是为了惩罚自己，而是提醒自己——去年的成绩是去年的，今年的市场不会因为你去年赚了多少就对你客气一点。 这篇访谈很长，我看完最大的收获是：交易是一场和自身人性的漫长对话。赢不赢市场是次要的，你能不能先赢过自己想赌一把的冲动，风控才是关键。 慢一点，没关系。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | The World's Best Scalper Reveals His Exact Trading Process 今天看了一期让我反复暂停做笔记的访谈，嘉宾是Lance Breitstein，曾在华尔街顶级自营交易公司Trillium做到头牌的交易员。他的经历完全打破“天才交易员”的滤镜。 他坦言入行前两年烂透了。 公司每年招25个名校精英，他是学得最慢的那批，当别人2秒内做决策的时候，他能纠结2小时。如果你现在也处于“觉得自己不适合交易”的阶段，他的故事或许能给你一点力量。 那他是怎么走出来的？他提到了一个概念——“元学习”，就是研究“如何学习”本身。他发现很多人只是身体在屏幕前，一边看Netflix一边盯着K线，这根本不算有效练习。他的做法是把分时回放用半速甚至慢放去复盘，看到关键位置甚至会在键盘上模拟下单，哪怕那个机会已经过去了。他管这叫“有意识地锚定肌肉记忆”。 最颠覆我的一点是他对直觉的解释。 “问题不在于你有没有直觉，而在于你的直觉是训练过的，还是没训练过的。” 回想一下，每一次因为恐慌而割肉、因为踏空而追涨的判断，那不也是直觉吗？那不是盘感，那只是未经训练的原始情绪。市场会精准地惩罚这种直觉。当真的经历了成千上万小时的刻意复盘后，身体会告诉你“这个位置就是下不去，不对劲”，那才是真正的盘感。 关于风险，他的逻辑也非常清晰：“你不能在拿到还不错的牌和拿到王炸组合时下注一样多。” 他发现大多数交易者都有这个问题：机会一般的时候乱试，真正好的机会来了反而畏首畏尾。他90%以上的利润其实只来自10%的交易，而实现最大利润的方式，就是先通过大量的“简单球”积累安全垫和小额利润，当那个“AA”机会出现时，有底气去重仓博弈。这比单纯学习任何技术指标都重要。 这一点也是Drunckenmiller在他的很多采访中反复提到的，他在索罗斯那里学到的最重要的一课就是好机会的来的时候敢下重注。 访谈里有一句话我特别喜欢：“真正优秀的交易员永远觉得这行很难，他们不会秀跑车、开香槟，因为他们知道，只要你稍微松懈，市场马上会教训你。” 所以，如果你现在正处于挣扎期，可能不是你不行，而是这个游戏的默认设置本来就是地狱难度。与其怀疑自己，不如把精力放在搭建优势系统、找到对的学习搭子、然后给成长足够的耐心上。 毕竟，他花了两年才不亏钱，七八年才觉得自己真正会做了。这条路很长，但走下去的人，总会看到不一样的风景。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | The Trading Therapy Session You Didn’t Know You Needed 25.9.11 Anthony Crudele是一位拥有超过 25 年经验的资深期货交易员，目前担任 NinjaTrader Live 的高级副总裁。 起初他只是一个跑单员，没有任何专业经验，入市初期不断亏损，把借来的钱几乎都要亏完的时候，迎来了市场环境和他的交易策略的共振，从几千美元做到了七位数（2006-2008年）。 之所以分享这篇并非因为这种把小资金做大的鸡血故事，而是安东尼从持续亏损到稳定盈利的转折给了我启发。市场上把本金亏完的人不计其数，但不是每个人都能逆袭的。 安东尼说他的转折并非来自于什么突然开悟，而是坚持自己的策略（前提是这真的是个有效的策略），直到迎来适合它的市场环境。没有任何一个策略是万能的，关键在于在不利于这个策略的环境下先活下来，等到利于它的市场风格到来，而不是频繁更换策略。 就像海龟，逆流的时候保存体力，顺流的时候猛猛扑腾。 策略固然重要，但策略本身不能造就交易员。真正优秀的交易员是那些能出色执行策略的人。 - 时间是最重要的资产——不是天赋,不是完美的策略,而是坚持足够长的时间 准备遇上运气——运气会来临,但只有准备好的人才能抓住它 维持成功比达到成功更难——一次的成功不代表永远的成功 健康第一——没有健康,再多的钱也没有意义 多元化收入至关重要——不要把所有鸡蛋放在一个篮子里 执行比策略更重要——策略只是工具,执行决定成败 思考长期——短期主义无法在市场中生存 自我意识是关键——知道自己在做什么,为什么这样做 接受市场的起伏——没有人能够年年创新高 保持谦逊和真实——承认运气的作用,承认自己的局限性 这不是一个快速致富的故事，而是一个关于坚持、痛苦、学习和成长的真实旅程。安东尼的经历提醒我们：交易不仅仅是一门技能，更是一场马拉松,需要身体、心理和情感上的长期投入。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-The Supply and Demand of AI Tokens | Dylan Patel Interview 帕特里克·奥肖内西与 SemiAnalysis 创始人迪伦·帕特尔展开对话，探讨人工智能革命中爆炸性的供需动态。迪伦分享了他所在公司Tokens支出如何飙升至每年 700 万美元，彻底改变了他们的生产力，并凸显了一个新时代的到来：执行成本低廉，但高质量的创意却价值连城。他们深入探讨了 Anthropic 公司前沿模型（如 Opus 4.7 和“Mythos”）的影响，半导体供应链（包括存储器、台积电和 CPU）中隐藏的瓶颈，以及“虚拟 GDP”这一经济现象。最后，迪伦大胆预测了人工智能快速扩展对社会的影响，并指出大规模反人工智能抗议活动可能即将到来。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Founders Podcast | 400 Pages of Warren Buffett and Charlie Munger In Their Own Words 在伯克希尔哈撒韦三十多年的股东大会上，芒格和巴菲特回答了股东提出的 1700 多个问题。亚历克斯·莫里斯观看了几百小时这些会议，然后他收集、整理并编辑了最有趣的观点，汇编成 450 多页——全部是芒格和巴菲特的原话。 他并非按照年份去整理，而是按照主题去分类，包含价值投资、市场先生、能力圈、内在价值等等巴菲特芒格经常提及的话题，以及非常多的案例。 本期播客来自David Senra在他的播客《Founders》对这本书的解读 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Words of Rizdom | The World's BEST Trader Reveals the 10 Commandments To Profitable Live Trading 26.3.12 Lewis Borsellino 是著名的S&P 500期货交易员，因其在芝加哥商品交易所（CME）交易池（Pit）的辉煌职业生涯而被誉为“期货交易传奇”。他在 CME 拥有超过 20 年的交易经验，曾一度占据 S&P 期货市场总成交量的 10%。1987 年，他在单日交易中获利 140 万美元，被公认为史上最成功的单笔交易之一。 一战成名之后他筹设基金给别人管钱，随后两年他意识到他更适合管理自己的钱，自营交易和管理基金的压力不可同日而与。于是他转型实体创业。 养老院业务巅峰时期年收入约3000万美元，那时公司价值约6500-7500万美元。在他57-58岁的时候，却损失了90%的财富，并非因交易，而是因为创业。 随后2017年重新出发，进入网络安全行业，从3人公司发展到100人公司。更多他的故事可以看tastylive 制作的纪录片《SOLD!: The Lewis Borsellino Story》。 - Lewis说在交易市场中，一个散户平均存活周期大概在6个月左右，30年前如此，30年后亦如此。 十条建议中多半直指人性弱点，而非市场分析。比如强调了解自己，因为唯有明确自己的风险承受力，才不会被贪婪与恐惧裹挟；放下自负，提醒我们敬畏市场，几次盈利后的膨胀往往是灾难的开始；第七条建议连亏三笔就暂停，是给自己强行重置心态的缓冲阀，避免情绪崩盘。交易最大的对手其实是自己。 另一个尤为深刻的观点是“像爱盈利一样爱你的亏损”。道理虽懂，但真正做到很难。只有敢于直面亏损，把它看作有反馈的学费，从痛苦中汲取教训，建立正确流程，利润才会作为副产品自然到来。亏损和纪律同等重要。即便拥有顶级天赋，如果无法正视失败并从中成长，也迟早会被规则打破。 市场永远在变，但人性弱点恒古不变。交易最终比的不是谁更聪明，而是谁更了解自己、控制自己。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-Wharton School | Howard Marks on Value Investing, AI in Finance & More – Wharton School Investor Series 26.3.25 这是霍华德·马克斯今年3月在沃顿商学院的一次分享，笔记最后可以下载pdf版，如果想听中文解读版可以去我的小宇宙《持续寸进》的最新一期 - 关于抄底 什么是底部？开始上涨的前一天。所以直到开始上涨的那天，我们才会确定底部是哪一天。霍华德·马克斯认为寻底是很愚蠢的一件事，因为从逻辑上讲，只有当底部走出来了你才会知道那是底。这也是为啥经常抄底抄在半山腰的原因，因为试图去提前预判哪里是底。 - 关于买入 重要的不是你买了什么，而是你付出了什么，好的投资并非来自于买了好东西，它来自于明智的购买。没有哪种资产好到不会变得定价过高而危险，关键在于是否能够以有吸引力的价格买到好资产。 - 关于卖出 人们往往花了很多时间去研究买什么，但是却很少研究怎么卖。马克斯说人们卖出通常基于两个原因（开玩笑），一个是因为它涨了，一个是因为它跌了。如果涨了，人们会卖出，因为他们担心它将停止上涨或者由涨转跌，这样他们的利润会消失殆尽；如果跌了，人们会卖出，因为他们感到害怕，他们担心会跌的更多。 马斯克认为，卖出的理由只有一个，就是当初买入的理由不复存在了。假装你没有持仓，问自己，今天如果是这个价格我会买吗？如果答案是否定的，那就应该卖出。 - 关于持有 他举了个例子，2000-2001年互联网泡沫的时候，亚马逊从90美元跌到了6美元，即使你在6美元的时候买了它又能怎样呢？你会在它涨到12美元的时候继续持有吗？如果你在12美元的时候拿住了，那涨到60美元的时候你会怎么样呢？涨到600美元的时候会怎么样呢？涨到3300美元的时候会怎么样呢？ 如果你真的看好一个标的/板块，并且意识到它是多么稀缺，那么致命错误就是太早退出。 - 在职业网球赛中，最后的赢家是得分最多的那个人；而在业余或者俱乐部级别的比赛中，最后的赢家是输的最少的那个人。如果不能漂亮的多赢多拿分，至少先保证不输。 马克斯提到的两本书： 卡罗尔·塔夫里斯 埃利奥特·阿伦森 《为什么我们不愿认错》 查尔斯·D·埃利斯《赢得输家的游戏》 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-SMB Capital | Trading Psychology: How to Handle FOMO (Dr. Steenbarger) 布雷特·N·斯坦巴格（Brett N. Steenbarger，Ph.D.）是全球最著名的交易心理学家和绩效教练之一。他将临床心理学（特别是短期心理疗法）与量化交易研究相结合，为对冲基金、专业交易团队和独立投资者提供指导。 - 当你持续踏空，但是市场的表现就是很强劲，这似乎是预示市场即将突破或者已经突破了，但是因为持续踏空，这时候再追进去就会变得更加下不去手，但是不追又怕持续错过怎么办？ 每一次踏空，你的大脑都把它记录为一次威胁事件。单次踏空你还能理性对待，但连续踏空之后，威胁感不是线性叠加，而是指数级放大。 到第三次、第四次踏空时，你的前额叶（负责判断的区域）基本已经被压制了。这时候你只剩下两种反应： 战斗反应：不管了，追进去 → 大概率买在最高点 冻结反应：彻底不敢动 → 继续踏空，威胁感继续累积 两条路都是输。 因为这两个反应都不是你的交易系统在做决策，而是你的杏仁核在做决策。 Steenbarger的框架恰好能拆解这个困境。 第一层：承认一个残酷事实——你现在根本没有能力判断该不该追 这不是贬低你。Steenbarger说得很清楚：当血液从前额叶流向运动区时，你的高级思维能力是物理性地下降的。 你在这个状态下做出的任何判断——无论是"追"还是"不追"——都不可信。 所以第一步不是决定追不追，而是先让自己的大脑恢复在线。 具体做法就是他讲的暴露疗法，具体步骤在正文 错过一次机会，会改变我们正在学习和增长这一事实吗？错过一次机会，确实会有失望，但如果你的目标是学习和成长，这一次错过就只是一个小水坑，只是路上的一个颠簸，而不再是一种威胁。 第二层：用ABCD日志拆解你此刻的思维链 传统做法是写认知日记，日记分为三列： A.触发事件： B.你关于这件事的信念，即这件事为什么让你感到困扰（比如别人都抓到机会赚了钱而我却没有，他们将会超过我），所有在你脑海里闪过的负面想法，都是填入B列的内容 C.这个负面想法让你感觉如何，它如何影响你的未来、你后续的交易（因为错过一次机会而自我责备，结果又错过了下一次） D.开始质疑负面想法，和自己对话，就像和你最好的朋友、你的家人、你的队友说话那样 想象一下，如果是你的朋友、队友在交易时错过一次机会，你会怎么对他说？你不会去打击他吧？不会对他说你好菜你好蠢连这都抓不住吧？你可能会告诉他你远不止这一笔交易，会鼓励他，关心他，支持他，从而让他变得积极起来。为什么不能这么对自己呢？ 第三层：如果冷静下来之后，你的系统确实告诉你该进——最好的策略是先用极小的仓位进场。 最后，构建人生组合，交易固然重要，但生活里不该只有交易。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-FinPort | The 8-Trade Rule: How to Build Unshakeable Trading Discipline - Dr David Paul 这是上一期的完整版 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙

出处：youtube-FinPort | Trading Psychology Masterclass: How to Think Like a Professional Trader - Dr David Paul 演讲者大卫·保罗是一位从机械工程专家转型而来的传奇交易员，拥有超过 40 年的市场经验。他曾长期担任 VectorVest 英国及南非地区的董事总经理，他不仅是私人投资者的导师，还曾为巴克莱银行（Barclays）、盛宝银行（Saxo Bank）和 Nedbank 等大型金融机构培训交易员。 保罗博士的交易心理学大师班专注于从"赌博"过渡到将交易视为专业业务，通过掌握市场的"内在游戏"。他的核心哲学围绕着这样一个理念：市场不会惩罚糟糕的交易，而是惩罚纪律的丧失。 需要pdf中文版可以加我获取 / 当下的这笔交易独立于之前做过的和之后要做的任意一笔交易。如果之前一笔亏损了，不要试图用当下这笔去挽回亏损或者降低成本，当下这笔交易要做的是独立判断，即现在适不适合买入。做出买入决定的唯一原因是当前价格落入了你的击球区，而不是为了“扳回一局”。也会时常有在连续亏损之后就畏手畏脚的，明明符合自己的模式却因为担心继续亏损而不敢下手。 同样，上一笔交易如果盈利了也是一样，当下这笔仍然是独立的。因为有时候人在获得小胜的时候容易高估下一次获胜的概率，从而做出一些不理智的判断，比如追高，比如加大仓位。做任何一笔交易时，都要忘记前一笔的胜负，独立决策。 有时候我们可以通过观察自己或者朋友的情绪，来做一些反向决策。比如当你想要在pyq秀一下自己本月赚了多少钱的时候，或者当你的朋友开始给你展示本月战绩的时候，这个时候一定要警铃大作。因为这时候就是最危险的时候，连赢容易让你/他变得过度自信，从而开始犯错。 这一招真的屡试不爽，每次我或者我朋友开始相互展示彼此战绩的时候，都是那个月的净值顶峰。 大卫·保罗说你只需要把一个模式做好就行了。你不用会所有的技术，只要把一个技术磨练到精深就可以了，也不要怕别人来问你这个怎么样那个怎么样的时候答不上来而感到羞耻，巴菲特芒格都尚且存在能力圈之外看不懂的东西，更何况是我们。所以每当有朋友来问我A票怎么样B票怎么样的时候，我绝大多数的回答都是“我不知道”“我看不懂”。只要保证在自己的模式内持续盈利就可以了。 分享一句我很喜欢的李小龙说过的话，大意是“我不怕会一万种踢法的人，但是我怕把一种踢法练一万次的人”。他的书《生活的艺术家》充满哲思，在看这书之前我甚至不知道他还是个哲学家，虽然这本书是在讲截拳道，但同样适用于炒股，很值得看。 纪律可以通过后天培养，培养起来之后它就不再是纪律，变成肌肉记忆一样自然而然。制定交易计划，执行交易计划，越机械越好。说起来很容易，但这需要一次次的练习。5-13笔交易之间，通路就会建立。 这周还在重温塔勒布的《随机漫步的傻瓜》，对于构建概率思维和反脆弱系统很有帮助，如果在投资/交易里有必读书单，这本一定是。还有一本交易心理一定要看的书，《交易心理分析》，只可惜不知道翻译者是不是不是做交易的，有的地方翻译不是很准确，所以我准备用ai辅助重看英文原版书。 大卫·保罗建议阅读范·撒普（Van K. Tharp） 的 《通向财务自由之路》，讲仓位管理的，比演讲里提到的Ralph Vince（没有中文译本）更好懂一些。 - 关于我，雯淇： 公众号：时间它会说话 小红书：雯淇的交易进化论 获取资料请加vx：Talia_Yang，备注小宇宙