传统宏观经济学和财经新闻中最根深蒂固的谬误：教科书上的货币乘数理论（存款创造贷款） 全球金融体系不是由央行印钞机单向驱动的蓄水池，而是一张由回购协议、外汇掉期、优质抵押品以及国际银行资产负债表交织而成的巨大弹性网络。只有理解了这一点，你才能真正看懂诸如“美元荒（Dollar Shortage）”、流动性危机以及美联储为何频繁需要通过互换额度（Swap Lines）来拯救离岸市场的底层逻辑。

近期去美元化浪潮席卷全球的叙事在各大中文自媒体和新闻上甚嚣尘上，石油或大宗贸易不用美元结算就意味着美元霸权彻底崩塌吗？BIS教你用债务视角解构美元的储备货币地位

这篇 BIS工作论文从底层逻辑上解释了：加息应对供应端引起的通胀和需求端引起的通胀会造成什么样的经济影响，对当下的形势有很好的指导意义

这篇 BIS工作论文从底层逻辑上解释了：为什么能源危机有时候不仅不会引发通胀，反而会像黑洞一样吸干全社会的流动性，直接制造一场深度的通缩型衰退。为何货币政策可能适得其反；财政政策的最优解是什么；以及财政空间由什么决定。