配策略时，你是不是和我一样，青睐低波稳健的策略，觉得相当安心？少赚点无所谓，能睡个好觉最重要啊。然而，随着越来越多的低成本资金涌进低波稳健型策略，这类型策略总体收益下降是不可避免的趋势性现象（不排除偶发黑马）。今天春晓和量化FOF小买手思捷一起来聊聊，从家庭资产配置的角度出发，我们该做好哪些认知和知识上的准备工作，来迎接即将到来的高波时代。 声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区留言或私信交流。 补充阅读： 基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 【本期播客要点】 00:10 恭喜思捷收获两枚粉丝 01:48 管理人反馈市场波动率较低，策略走平 02:48 不带敞口，短周期，做市场活跃度的策略受影响最大 06:30 当市场很多资金涌向低波动策略时，未来收益一定会下降 08:50 两种选择，第一是接受低波收益率下降 13:55 波动高的策略，难度在于需要更多研判的标准，你要确认的是虽然回撤加大，但还仍然能赚钱。因为投资者难受的点在于亏了没涨起来 15:20 你愿意拿高收益策略的时候，就要接受去面对高回撤 16:20 选择高波策略，需要有专业意见 16:50 浮亏时最容易产生怀疑和恐惧 18:30 亏损不可怕，但不知道为什么亏才可怕 20:53 也不用一下从极度稳健转到极度积极，可以逐步进行 25:05 今天我会重点看趋势型的 CTA，看复合度比较高的，因为很多团队是做多周期的策略（包含日内趋势，2-3 天趋势，甚至 5-10 天趋势） 32:00 面对浮亏时，就要考虑拉长自己的投资周期 34:20 身边有个积极学习投资的好榜样 37:55 热情+敏感度，能让人投到好的产品 38:40 FOF基金经理的工作其实除了投，还包括推介自己对团队和策略的认知 猜您还想听量化配置专辑往期火爆单集： 量化配置专辑010之《狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！》 量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》 量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》 量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

一位量化投资交易员，为什么开始迷恋哲学，甚至在杭州开起了哲学小酒馆？他又为什么从量化投资转向了ETF配置呢？今天我就和好朋友 Trevour 来聊聊天。我们聊天的话题即包括普通人怎样找到与最哲学匹配的投资方式，也包括如何通过阅读在大都市中消解心中的焦虑。 【本期播客要点】 02:00 在英国学交易的实战性课程是怎样的体验 03:39 回国本来是搭一个自营交易室 06:38 大部分人对量化交易的误解：放那儿就不用管了 08:38 待了7年之后决定离职的原因 18:30 量化策略有时间周期 26:50 每个人的交易决策都是底层观念的反应 28:20 现在关注的哲学家 30:50 按照庄子的无为理论：投资最重要的，是不去做什么 35:15 拥抱生活中的即兴 36:45 芒格教会我坚守能力圈，再慢慢扩展 39:25 怎样把跨学科思维应用在投资上 55:12 为什么要在杭州做哲学社群 【Trevour推荐的书籍】 1. 斯多葛派哲学：《爱比克泰德论说集》、《沉思录》、《论生命之短暂》 2. 汉斯·梅勒：《游心之路：庄子与现代西方哲学》 3. 阿兰·德波顿：《哲学的慰藉》 4. 塔勒布：《黑天鹅》、《反脆弱》 5. 法国高中哲学教材 6.《穷查理宝典》 Trevour目前在杭州也在做哲学分享的线下社群，大家感兴趣的话，可以添加他的微信：Trevour_ziqi。 猜你还想听听量化配置专辑往期火爆单集： 量化配置专辑010之《狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！》 量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》 量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》 量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 关于主播： 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

本期播客录制于4月12日，再度邀请到我的好朋友孙敏博士。孙敏博士是中科大量子物理方向的博士，是一家优秀的量化私募基金的创始人。这是我和孙敏博士第二次在播客聊天。在第 55 期播客中，我和孙敏博士聊了《鸡娃的断舍离》。 我曾经在5年前，用文字记录过孙敏的职业生涯和创业故事：《孙敏：从量子计算到量化交易》（可点击阅读）。 非常开心的是，孙敏博士今年会成为我的“常驻嘉宾”，我俩打算继续探索投资、科技、教育、健康等话题。 希望您喜欢我们的聊天，也欢迎在评论区留言和我们交流。 【本期播客要点】 00:50 入行做量化是2008年的金融海啸之后，是在考虑量化能否解决极端事件这个问题后 01:36 世界美好的时候可以用线性模型解释，但极端事件爆发时就不那么可爱简单了 03:51 2008年之后长尾理论的兴起和 Fat Tail 的强大效果 05:15 2008年之后，觉得要打好极端情况的补丁，随时准备好 05:50 主流策略之外加补丁策略，所以我就一门心思从股票转到了CTA 06:40 它的存在意义就是打雷的时候就要去顶着 08:27 旧世界的经济规则需要改变时，就会有冲突 10:05 美股美元美债的三角 12:00 从交易角度看最近的调整在预期内，东方西方的强弱调整已经在反转 13:18 以对岸为核心的模式在改变 14:15 做量化交易的初心是尽量去做可解释部分的受益 17:00 当科学家试图对世界规则进行刻画时，会谦卑和敬畏 19:00 我很小的时候就看了很多“杂书”，上大学反而没时间看闲书了 20:51 本科的论文方向是做量子博弈 22:00 CTA策略被归为“非常规”策略，是从结果倒推的，传统趋势跟踪CTA是适合恐惧和贪婪的策略 25:28 当特别极端事情发生后，不要太依赖规则定义类的策略 27:10 我们会把市场细分为高波中波低波行情，然后把策略响应匹配 28:30 现在其实更贴近世界本来的样子 32:18 管理人最了解自己的策略，我也没法去判断别家的策略 34:30 一个策略的不适应期怎么判断 35:21 聊聊幂律，真实世界不是线性的 40:31 有些平时不待见的策略，也要留着，因为我们知道它是要顶锅的 42:20 要知道自己的能力的上限，也要理解人类能力的上限 46:59 如果是谁都能赚到的10%，那我们没有资格去赚这个10%。 48:55 呼吁大家关注下稳定性 49:20 中国早期教育的训练模式还是有效的 54:30 如果生命剩3个月，会怎么过？放下恐惧是关键 关于主播： 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

本期播客录制于4月7日，春晓邀请到量化FOF买手思捷，来了场大跌日的灵魂对话，本期对话干货满满，话题包括：不同策略在大跌日的表现，我们怎么看待是否加仓，应该择时吗，投不同策略的时候到底在投什么，大跌对生理和心理的影响，做手术和做投资的相似等。强烈建议您戴耳机在安静环境中收听。 声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区留言或私信交流。 补充阅读： 基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 【播客时间线】 01:52 量化不擅长择时 03:32 今天到底有多惨，来个市场回顾 05:36 商品可以做空，所以在今天的市场可能有多种可能性：做空赚钱，不赚不亏，做多亏钱 10:16 我配置的指增策略是满仓，肯定是亏损的，股票让人伤心，但我的仓位并不全在股票 12:24 现在发生的事情再次说明：我们无法预测甚至判断是不是牛市，所以择时非常难把握，容易两头打脸 13:40 做配置是个笨办法，但长期下来会比一个择时准确率不高的人频繁做择时，赚钱概率更高 14:28 实际上很多时候做择时的准确率低于50%，不如抱着配置的思路去投资 15:42 思捷身边的朋友不择时，是因为在用交易能力赚长期的钱 20:06 那要加仓吗？思捷分享自己的思路，并不是抄底，而是再平衡 24:07 太多钱配股票，难以跑脱这种系统性风险 26:39 做资管（管别人的钱）和做自营的，在今天的处理也不同 28:56 今天之后，会加仓CTA吗？ 31:36 今天的稳健型策略不亏钱，应该平静看待，而不应该惊喜，因为你投它的时候不就是为了它在极端行情稳定表现，是符合预期的。在投之前，做配置布局时对这个结果就应该完全接受 34:18 投这些策略的时候，到底在投什么？还是投团队 35:56 对人的信任除了看历史表现，还要看价值观 36:20 有些团队就是追求波澜不惊，但最怕是你对团队的定性定错了 37:39 一个团队和人一样，被环境影响是会动态变化的 39:28 做多团队配置的好处是，如果决策失误，也可以分散些风险 41:49 投资不应该对生理和心理产生非常大的影响 45:28做手术和投资的类似点 46:16 疼痛机制是对生命的保护，我是痛感明显的人，我的风格不适合所有人，但也受到很多人的认同 欢迎继续收听量化配置专辑系列其他单集: 量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》 量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》 量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

你会选择一份稳定的中等收入的工作（比如大学教师），还是高波动充满不确定性的高收入（比如在深圳打工）？这除了是个人风险偏好的体现，还似乎和人生所在阶段高度相关。 今天的嘉宾是我的老同学郭老师。郭老师和我一样，曾经浪迹天涯，在东莞工作过十年。去年她做了一个特别有意思的抉择，就是告别深圳，回到了成都青城山下，成为了一名大学教师。这意味着无论是她的工作环境，工作性质还是人生状态，都发生了极大的变化。不言而喻，当老师呢，也意味着收入和之前在深圳工作时比，要打个骨折。 郭老师怎么看待收入的变化，以及做出相应的调整呢？和她朝夕相处的年轻人，如今是怎么样的状态？回高校，会成为更多80后打工人的职业归宿吗？ 希望你喜欢我和郭老师的聊天。 关于主播： 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

本期播客邀请到我的好朋友Angel聊聊天。Angel是一家总部位于新加坡的量化私募基金合伙人，因为工作关系，她目前是新加坡-上海两头跑的状态。我和她交流了近年来投资理财心得，包括美元资产如何配置等等。此外，我们还聊了聊咱们80后的生活现状、怎么和父母相处等日常话题，以及最重要的问题：钱到底怎么花，才对得起自己？ 希望你喜欢我们的聊天。 【播客时间线】 00:56 在新加坡住了5年后搬回上海，心里还是有点感伤 06:17 旅居让我们更爱家乡的原因，上海的国际化和效率 07:44 去缅甸旅游一周后Angel更珍惜中国城市给的安全感 09:34 不要被信息茧房洗脑，综合信息源之后来做重大人生决策 10:08 未来的工作趋势应该可以逐渐摆脱地理位置的限制 12:42 大S离世对咱们80后的冲击挺大 14:57 发现自己不适合交易，但是喜欢新事物，所以什么都试过 19:09 海外理财的门槛，每个人都经历过自己是“股神”的阶段 20:51 大钱配置，小钱用来验证自己的认知或无知 32:53 Angel的配置篮子 38:08 海外投资人有什么途径研究美元产品 41:50 低波期货套利策略的底层逻辑和门槛 量化配置专辑系列： 量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》 量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》 量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 关于主播： 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

春天到啦，「80后理财实操之量化配置」系列也更新啦。今天我和返场嘉宾思捷，继续来聊聊那个陌生又神秘的量化策略：CTA。在播客中，我们回答了上期播放之后收到的一些问题，希望对大家有所帮助。 声明：我们的聊天不够成任何投资建议，有问题欢迎评论区留言或关注公众号「交易门」（ID: tradingmen) 交流。 补充阅读： 基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 量化配置专辑系列： 量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》 量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 【播客时间线】 02:39 有分散投资的需求，那 CTA 还是可以考虑的 03:26 在银行工作的朋友或许并不那么了解量化产品 05:46 CTA 不是一个单一策略，有很多策略类型，要看投资者风险偏好根据自身需求来找策略类别 06:08 大宗商品趋势策略，套利（价差回归），中高频（交易周期较短策略）各自不同 06:58 执念：听说高频策略是提款机，我该找高频投？ 08:49 高频的短板：容量有限 10:00 不要再迷信高频的 2 点原因 11:15 现在能投的高频天花板到手6到7就很不错了，请理性看待 13:44 揭秘：为什么有些机构能拿到高频的额度？ 16:35 中高频策略反而在市场上更缺 18:11 聊聊套利策略，会受宏观政策影响 24:48 最传统的 CTA 策略：趋势策略 25:18 趋势策略的收益曲线会起起伏伏，让人难受 26:22 持续上涨，持续下跌的行情，容易找到信号 32:17 为什么去年拜访的新管理人不多 35:39 趋势性策略减仓的时间点，有点难把握怎么办 42:38 朋友买产品赚钱了，推荐给我买，怎么抉择？ 45:29 主动去问靠谱的人，自己费劲“磨”出来的信息一定会更靠谱 48:00 现在很多厉害的初创团队募资的速度和规模已经今非昔比 50:18 聊聊低调的主观CTA团队 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

今天这期播客，我邀请到了我的好朋友孙敏博士。孙敏博士是我做播客以来邀请到最“硬核”的嘉宾了，她是中科大量子物理方向的博士，是一家优秀的量化私募基金的创始人，也是一位母亲。 我曾经在5年前，用文字记录过孙敏的职业生涯和创业故事：《孙敏：从量子计算到量化交易》（可点击阅读）。 孙敏本科就读核物理专业，保研到本校量子计算方向，属于中科大量子物理方向实验大组。从孙敏本科班上保研到这个实验大组的就只有两个女生：她自己，还有后来去研究墨子卫星的印娟同学（现任中科大教授，持续活跃在量子通信领域的前沿研究）。 发稿的5年来，我除了关注孙敏博士的创业，也时常向她就教育的话题取经讨论。非常开心邀请到她和我录这期播客。希望你喜欢我和孙敏博士的聊天，也欢迎在评论区给我们留言。 教育意味着： “一棵树摇动一棵树，一朵云推动一朵云，一个灵魂唤醒另一个灵魂。” ——卡尔·西奥多·雅斯贝尔斯，《什么是教育》 【本期播客要点】 00:46 搭团队做策略最忙的时候当了母亲，有沉浸式游戏的成就感 01:26 人到了30岁有种我要为这个世界留下些什么的心理需求 03:31 小人不是自己的plus，不能指哪儿打哪儿 04:19 娃的人生图表锚点在哪儿？给种子一个土壤，浇水、除虫等 08:38 听觉，视觉，动觉学习者，几种孩子的学习路径不一样 09:52 家长如何有的放矢，适当放过自己 13:57 善用同龄人榜样鼓励孩子 15:46 教育是润物细无声的感觉，家长需要评估这个孩子本身的特点 16:47 家长给自己减负的第一步，先找到娃“天才”的地方，比如“很淳朴”也算 19:34 不断面对不确定性，对孩子的要求也要根据她的成长调整 20:50 孩子是不是觉得跟你说话是安全的？这个很关键 22:41 孩子有安全感的话，会感觉世界的门是对自己打开的 24:08 “自驱力”需要分几个阶段去培养，安全感是第一步，然后是找到正循环的感觉，目标必须自己设定 27:15 家长退得越后，这事儿越容易成 27:32 我自己10几岁时开始想，要为社会做点贡献当科学家，没人告诉我怎么做 28:43 孩子要先活跃尝试，家长陪伴，然后找到一个点，是个试错的过程 30:37 上海教育先进，选择多，家长如何挑选是个考验，方向路线可能会改变 31:42 从国际转回体制内路线的一些底层思考 35:52 外部激励，抽象的比实体的好用 37:01 孩子是天空，把乌云拨开，自驱力可能就露出来了 40:00 让孩子在年轻时多摔跤，可以锻炼他/她成年后的受挫力 43:25 把家里的规则设立成“权威角色”，而不是把个人权威化 45:56 把她的周末班都停掉了，断离舍1年多后她开始主动提出要上课外班 52:32 站在家长角度，我们怎么看AI和DeepSeek，怎么落地 54:55 深度抽象创作性的工作，不会被取代 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

从大台“流窜式输出”的co-host品哥回归，和春晓约了一场天马行空的聊天，本来只想接接地气，却意外谈及到生命最本质。我们的讨论没有结论，但也许有了一个方向。 本期播客提到的癌症晚期只剩5个月生命的柱子哥的分享。（柱子哥在28岁确诊淋巴瘤晚期，去年8月确诊胃癌晚期） 本期播客提到的春晓的公众号写作 如果柱子哥碰巧听到这期播客，我想说，“谢谢你的分享，思考和探索，你的生命是发光的”。（关于柱子哥的内容从本期播客的22:50开始） 本期时间线 01:01 为啥春晓（今天）录播客没大纲 1:42 有些播客有产品，有些播客只有资本支出 3:45 录播客被骂是一种特权 4:45 做反结构化的内容输出者 5:20 有缺陷和不完美的内容，将持续成为稀缺品 6:40 春晓从去年开始做反结构性输出的写作实验 8:50 爱写作的基金经理？对本职工作热情不太高？矛盾吗？ 11:55 生命只剩1个月我会做什么，三个层次的思考 14:55 从什么时候开始我们成为了内容的“消费者”？而不是欣赏者 22:50 生命只剩5个月的柱子哥的分享深深震撼了我 29:05 为什么我们回避讨论死亡 33:01 不认知死亡不会知道怎么活 36:15 人手一个手机的公司午餐局 37:18 品哥为什么说逃避死亡就是在逃避自己 38:18 为什么我们感到“无聊”的时刻才是生命最关键的时刻，因为它逼迫我们直面自己 43:40 户外跑给了我意外的惊喜，竟然比冥想还灵 47:40 品哥认为人应该提供脑，AI和衍生产业提供行 49:30 为什么我会关注有缺陷的内容，也许是有人味儿吧，那就写吧 本节目片尾曲来自爱沙尼亚作曲家Arvo Part的“Spiegel im Spiegel”，中文译名《镜中镜》。该乐曲下载源头版权信息为Creative Commons (CC) By 2.5。

本期播客，是本台“失踪人口”，cohost 主播品哥串台“面基”录制的一期节目。品哥从春节前Deepseek爆火出发，和老钱讨论了很多与AI的相处之道，以及如何用硅基这面镜子关照碳基的自己。这不是品哥和春晓第一次串台“面基”啦，想收听之前的串台节目，可以点击以下链接： 品哥串台面基 | 每天起床默念一遍：人到中年万事新 春晓串台面基 | 看遍天才，她说：人，才是真正的阿尔法 比让AI做什么更重要的——碳基的我应该做什么？如何自处？ 我们在见证第六轮康波的主导技术之一，正在被轰轰烈烈地导入人类社会。 这让人很难不想起亚当斯著名的三定律： 任何在我年轻时已有的科技都是稀松平常的，是世界本来秩序的一部分。 任何在我15-35岁之间诞生的科技，都是将会改变世界的革命性产物。 任何在我35岁之后诞生的科技，都是违反自然规律要遭天谴的。 接受新技术的过程，对个体和整体来说都不容易，它意味着很多改变、学习和试错投资。 正如之前的节目所说，每个人的人生都必然经历一轮完整的康波，面对新技术的降临，不管我们怎么想，都必然接受这个结果。希望本场聊天能给你带来一些启发，欢迎收听本期节目。 【本期播客时间线】 01:50 本期节目我在春节就开始准备了 01:50 一个在监狱里的人，出来后要怎样接受如今的AI时代？ 05:23 不要忽视DeepSeek的推理过程，它非常重要！ 08:20 老钱：我要为给读者和听友提供的内容里边包含了AI创作的内容而感到羞耻和内疚吗？ 12:27 不要把AI工具化，将它视为平等的伙伴，碳基&轨迹协同进化 18:49 让AI成为一面关照自己的镜子，协助我思考 22:16 AI对一个做量化投资的基金经理产生了怎样的影响？ 交易门当初采访过梁文峰吗？ 26:23 这一轮康波的渗透太快了，一切都在加速 春节期间DeepSeek直接对老年人完成了初步渗透 29:59 人类会需要更多算力！这是必然的！每一轮科技进步都会加速人类对资源的消耗，只是算力是否被英伟达垄断——这不一定！ 34:33 请相信我们的身体以及内在本身就是具有某种神性的，AI时代更应该关照自己。 39:31 关于DeepSeek太幻的问题，如何处理，以及一个新视角 46:28 硅基的完美反衬出碳基的真实 48:26 面对自己的有限性 52:35 那么，碳基的我应该做些什么呢？ 58:41 「我」或者说「我的主体性」这个概念不一定站得住脚 1:05:10 AI给我们的生活腾出了空白，先别急着把它们填满，先去感受空白，感受「空] 1:14:04 让自已进入「空」的几个方便法门 1:18:06 AI帮我读了和我自己读过了，是两码事。 从来不存在AI帮我读，它只能筛选、总结 1:22:09 「学习」这件事的内涵，在AI时代也变了 1:24:24 带着我注定被AI淘汰的预期去接受这一切 1:27:45 一切文明都是废墟 补充阅读： · 58:41 处提到：大脑的无意识活动先于个体的有意识意图 相关论文、文章 · 什么是自我？ · 54:27处提到：其实我们的来时路不止一条，过去现在和未来都是无数个分叉路口上的选择 · 品哥的DeepSeek之旅 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

风险提示：本期播客不构成任何投资建议。 哈罗大家好啊，在上期播客中，春晓和FOF基金经理思捷挖了一个坑——聊聊大家感觉较为陌生的CTA策略（Commodity Trading Advisors）。思捷是量化私募FOF买手，也是春晓播客“家庭理财和资产配置”系列的返场嘉宾。 欢迎留言提问，或者添加主播微信交流。 补充阅读： 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》 量化配置专辑系列： 量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 【本期播客时间线】 01:52 CTA策略到底在交易什么，大家为什么对它陌生 03:33 期货交易和股票的几点区别，杠杆和T0交易机制，可以做空 04:58 量化只是交易方式，涵盖多品种的交易模式 06:33 海龟团队最早发现期货更适合程序化交易，股指期货上市吸引了大量团队 08:41 CTA可以理解为“交易期货的策略” 09:18 CTA策略赚钱的逻辑 09:32 普通人为什么需要了解CTA策略，是从配置的思路来了解 10:57 当我们聊“绝对收益”时我们在聊什么，CTA的多空交易机制之美 12:18 三年下来年化收益预期 ，但可能不平滑，具有配置意义 12:59 CTA和股票和房产低相关的特点 15:56 配置可以让整体波动变小 16:47 10家都是做CTA策略的公司，可能大相径庭 17:47 种类太多，也给挑选带来门槛 19:01 CTA有入门策略吗，收益与风险对比，打破不合理预期可选择股指高频，CTA 高频套利和日内短周期策略 21:54 专业投资者为什么会选择高杠杆的策略 23:40 CTA 策略为什么喜欢高波动市场 25:05 对“危机 Alpha” 怎么理解，危机不仅仅指股市下跌 30:22 低波绝对收益在期货市场上找，比在股票市场上找更容易 32:53 收益回撤比对我们比产品来说具有什么参考意义 34:20 实盘和模拟盘为什么是两回事，对心理影响完全不同 36:59 拿着趋势型CTA出现 3 年不赚钱的情况怎么办 37:45 很多人进入CTA的时点导致他们不容易赚钱 41:50 怎么判断CTA产品和团队是否靠谱，抉择的锚点在哪里 45:47 为什么我做CTA投资会分散，均衡收益的来源是多配几家 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

风险提示：本期播客不构成任何投资建议。 哈罗大家好啊，本期播客录制于春节前。春晓邀请到FOF基金经理思捷，来一起聊聊量化策略里的指数增强策略。思捷是量化私募FOF买手，也是春晓播客“家庭理财和资产配置”系列的返场嘉宾。我们从普通人的角度出发，探讨了什么样的人适合指数增强，它的特点和优势，以及在2025年是否还具有配置的价值等种种问题。 欢迎留言提问，或者添加主播微信交流。 补充阅读： 主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》 基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》 量化配置专辑系列： 量化配置专辑006之《 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》 量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》 量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》 量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》 量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》 量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》 【本期播客时间线】 00:23 指数增强策略的配置逻辑和房产很像，不追求绝对收益 04:20 价格的即时反馈机制，会让持有股票比持有房产更难受 04:50 房产可以居住，股票不能，也有情绪价值和小孩教育功能 06:00 自住需求满足之后，才来对比持有房产和持有股票资产的配置需要 07:06 择时很难，很多人哪怕赚到地产的钱也不是出于判断和预测 08:45普通人重要的是站在自身的位置和时间点去做判断 09:55 指数增强策略在国内有很特殊的环境，2017、2018年能跑赢指数20%-30% 12:05 从2019年开始出现了比较好的市场行情，指数增强表现亮眼，2023年情况变化 13:01 对于“超额”的诠释，为什么2023年底超额非常差 14:30 总结超额实现的几种方式 19:30 2024年1月之后，投资者对指增策略回归理性，管理人对披露更加透明 21:00 2024年全年来看，指增能做到超额12-15%已经算非常好 24:50 以配置思路买指数增强，是非常适合的，不是搏个股高收益 29:04 投资指数不代表“非常稳健”，也是误区 29:50 分散也是策略的优点 34:10 超额会有回撤，负超额出现在行情下跌的情况下你更难受 30:10 投资理念的改变——追求安心 38:25 很多表现稳的团队，因为风控严，超额就不亮眼，但优势在于出现极端行情时他们回撤 很小 43:00 量化择时策略是对指增策略的良好补充，因为现在指增超额没有那么高和稳定 45:50 做资管就是在不确定性比较强的时候保护客户资产 47:00 2025年看指增：分解风险，安全性，流动性，盈利性 49:20 可以做家庭资产再平衡 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

这期播客的嘉宾扬采，是一位1988年出生、非典型的上海男人。他曾经在大厂工作过，从大厂毕业之后面临家庭资产配置、成家以及下半生的事业安放等种种中年人熟悉的课题，他做出了诸多努力和尝试，并且有一些非常值得借鉴的心得和思路，所以我就约着扬采聊聊天，欢迎大家收听本期播客。 主播春晓的故事：《看遍天才，她说：人，才是真正的阿尔法》 【本期播客时间线】 00:33 我是一个非典型但又纯正的上海男人，视房为信仰 04:27 从阿里养成的习惯，年终小作文都是飞书文档 07:00 完成了三套房产置换和新房认筹，房子牵扯到方方面面，有一种情感属性 09:15 买房后第二天，我有点儿慌 10:52 怎么买房最划算？我自己的一算价差不多打了88折 12:33 22年踩过不少坑，23年春节后开始认真学习投资理财 14:12 从路演了解到量化，听不懂但也要感受一下 19:53 我的资产配置理念：A股:3，国内债:2，海外股:2.5，美债:1.5，商品:1 24:30 从追求高收益到注重风险控制，控制回撤，做分散 26:31 大厂毕业后，尝试开创个人IP，最后发现最重要的是抛弃浮躁想法，走更笨更踏实一些的路 30:17 做饭是解压，为了开店去粤菜馆偷师，不盲目追求加盟 38:30 做菜难的是商业化，跑遍了上海的社区实地考察 39:50 对婚姻、家庭的长时间思考，探索躺平与奋斗的选择 猜你还想听： 047 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？ 030 采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们 026 史无前例量化大崩盘后还能爱吗？ 018 高净思维｜把量化产品作为家庭理财压舱石 015 买买买的五大巨坑！ 010 哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

今天的嘉宾是我的一位非常有意思的朋友，在荷兰生活了 22 年的“绿”。我们年龄相仿，一直是微信好友。好不容易她回国，我们约了一次咖啡后，交流意犹未尽。我对她充满好奇，就约她录播客。 绿一口答应了。我本想跟她聊聊美学，因为她真的是我朋友圈最懂美的一个人，然而，我们却一发不可收拾地聊了更多。很久没有跟人这么无拘无束地聊天了。这种感觉很爽，又很难言说，录完后我跟她说谢谢你绿，因为现在的环境中，真的很少有机会去做这样没有任何企图和功利性，又如此愉快而深入的聊天了。这次面对面的录制也是她在播客里说的，人和人建立“有意义的、亲密连接”的一个活生生的案例。和绿的对话给了我极大的启发和勇气，希望对有缘听到的你也有所启发。 【本期播客时间线】 01:55 我在社交媒体发东西不是寻找外界赞同，是寻找共鸣 03:35 作家写书不是为了让人读了觉得自己很厉害，而是要超越自我 04:40 目前是自由职业，会用自己正在做事情来跟陌生人介绍自己 07:55 从中学开始就喜欢小黑裙 09:20 选衣服就是做自己，我不想成为任何人，只想做自己 10:15 风格即自我 VS 自我即风格 10:48 外界告诉我做什么，我第一反应是不舒服 11:12 消费主义希望你没有自我，希望你随时都在变 13:00 《广告狂人》，每个人都可以在这部剧里发现自己的影子，我看到了自己追逐幻象又幻灭的过程 14:30 通过和别人链接找到自我 15:00 人和人的亲密链接是人生最重要的事 17:10 现代人普遍亲密无能，荷兰更是一个回避型社会 18:01 消费主义也是一种回避型行为，让你追逐假性需要，是个巨大的陷阱 19:00 网购可以无时无刻侵占你的时间 20:14 我在尽量戒网，也在尽量戒消费主义 22:40 戒网最好去一个崭新的环境 24:35 学习美是个系统性、来自生活全方面的过程 26:05 成为一个对美有需求的人，把美看作空气一样 26:55 美是一种自信，你感受到美是从容的 25:55 相比极简主义者，我更愿意称自己是精华主义者 34:31 我会在群里分享很多旅行图片，一个人旅行是会上瘾的 34:58 一人旅行就是和自己亲密相处 35:20 旅行和衣服一样，我知道什么样的地方适合我 38:30 如何认识到现在的先生 39:12 旅行中如何与先生保持联系 40:35 回国和同龄女性聊天，发现大家对婚姻都没感觉了 41:20 我意识到我需要爱的时候会去表达爱 42:02 我负责情感经营，我一点也不会没有安全感 44:05 在感情上我是主动者心态 45:30 婚姻是合作，不是竞争 47:15 和老公吵架时他说“我养你”时，我的回复是这样 48:10 荷兰文化要求每个人都差不多 51:00 我接受自己，我对自己没有耻辱感 54:05 英语吵架很爽，因为可以把逻辑吵出来 55:10 我们缺乏经营感情的教育 56:30 婚姻的本质是两个人画一幅画，本质是情感关系 57:13 我很会撒娇，我在婚姻中不玩女权主义 1:00:10 进入婚姻我是在进行自我修复 1:02:57 面对创伤的最好方式是深度聊天 1:04:28 快餐文化里，面对面的聊天很奢侈 1:05:22 我不喜欢总是需要去合理化、功利化的任何关系 1:09:22 孤独的时候会创作 1:12:46 现在非常希望写完这本小说 1:15:10 我相信神性，会减轻我对很多事的焦虑 1:16:30 死亡让生命有意义 1:17:22 如果生命只剩一个月，会做什么 1:19:30 今年开始实验只有1/3的时间在荷兰居住，体验更多旅居 1:41:40 如果回成都，我会选择住老城区玉林 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

风险提示：本期播客不构成任何投资建议。欢迎留言提问，或者添加主播微信交流。 主播春晓的故事：《看遍天才，她说：人，才是真正的阿尔法》 猜你还想听： 047 量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？ 010 哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财 015 买买买的五大巨坑！ 018 高净思维｜把量化产品作为家庭理财压舱石 026 史无前例量化大崩盘后还能爱吗？ 030 采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们 这期播客主播春晓邀请到好朋友孤独交易员，跟他聊聊量化作为职业以及作为一种思考方式，给他带来的影响和改变。自从三四年前辞去量化私募的工作后，孤独交易员就开始在家做高频交易，每天都盈利。最高的一天赚了100万，吃饭时手都在抖。对了，我之前写过一篇短文，讲述《孤独交易员》的故事。现在他依然在稳定盈利，虽然不如之前那么好赚了。从以前每天10-20万，到现在的每天稳定的几万（这数字依然让人钦佩）。孤独交易员依然保持没有一天亏钱的优良战绩，而且他说，高频是性价比很高的策略，虽然会衰减，但衰减速度很慢。 我们可以从孤独交易员的聊天中，窥见量化从业者的底色：实干，直接，讲逻辑。 【本期播客时间线】 ● 01:15 在家独立交易，每天都盈利，最高的一天赚了100万 ● 02:35 高频策略衰减很慢，是性价比非常高的策略 ● 05:01很多资管公司不赚钱，但通过资管可以招聘到优秀人才，去做自营的高频策略 ● 06:32全国像我这样每天盈利的孤独交易员不少 ● 08:32 社交是有红利的，能获取信息 ● 11:35 破解打工循环，“带薪创业”是适合大部分人的选择 ● 18:03 小富之后，我会追求更多的人生体验 ● 20:30 下一步我想成为量化网红，分享更多的赚钱的认知和信息 ● 23:59 从量化交易中学到的套利思维和逻辑可以用到不同的领域 ● 26:29 量化作为资产配置依然是靠谱的 ● 32:13 交易的本质是反规模的 关于主播： 春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。 收听平台： 「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。