本期聊聊稳定币圈大事件！Circle股价暴跌75%，美联储降息、成本飙升、摩根大通入局等多因素围剿。USDT虽稳坐霸主宝座，却暗藏储备透明度不足、高风险资产等多重隐患。打工人午休时间，一起速览稳定币江湖的风云变幻！ 快速收听 0:00 介绍Circle股价暴跌75%及原因 3:48 分析USDT储备透明度不足风险 4:43 阐述USDT储备质量及挤兑风险 5:50 说明USDT监管问题及非法使用 6:50 总结USDT风险及市场困境

第一张是2001年我参观斯坦福大学时的照片，那时候使用的是世界上第一批商用的数码相机，是柯达数码相机最早的型号，是200万像素的，后来，胶片之王柯达破产了，这也印证了“创新者的窘境”，属于前一个时代的巨头有钱有人，但在颠覆式技术出现后，就是竞争不过新创的小公司，新玩家。 第二张照片是最近有播客同行刚刚拍的，镜头里是同一个地方。C位的那棵大树长得更高了，但真的已是物是人非。“廿年今日此景中，藤校英才相竞红。雅虎不知何处去，O记依旧笑春风” 说回今天的英伟达向OpenAI投资1000亿，OpenAI承诺向Oracle购买数千亿的数据中心服务，Oracle向英伟达购买近千亿的GPU芯片。这样三者间的循环金融交易。如果只是这三方这样玩，像极了当年北电和朗讯的金融游戏，结局只能是再一次泡沫破裂。可是，如果有第四方因素介入呢？第四方就市场！当AI技术真的可以提供价值，解决企业和大众的需求时，那么OpenAI的那些token消耗就会源源不断的得到收入，且不用管一段时间内，收入是否大于成本，只要有外来的收入，那么三巨头之间的熵增系统就会因为外来的实现熵减，让系统运转下去。我看好AI三巨头的这次合作，因为世界上其他大多数AI玩家，包括很多自以为是挑战者的，其实都是依附其上的，三巨头出问题，AI的泡沫也就破了，大家的故事也就讲不下去了。

区块链技术基于数学分形理论，只能在数字封闭网络中存在，因此只有比特币是真正的区块链。比特币存在“三个不可能”定理，其他那些标榜提升比特币一秒只能记录7笔转账，号称象中心化的支付宝一样一秒记录几十万笔交易，或者所谓结合垂直行业解决复杂现实世界问题的虚拟货币都是假的区块链。区块链在技术上就决定了去中心化，效率与安全这三者不可能兼得。从2017年开始，币圈一次次用高科技包装出各样的故事，2017年是ICO，后来是Defi，再后来是NFT，再后来是web3，现在AI大火，又把虚拟货币与不相干的AI结合在一起编故事。现在找到落地机会的是RWA,但实际上其内核代码没变过，只是UI的变化，外壳的变化，一样的击鼓传花的旁氏骗局。就像NFT一样，生成的那个虚拟的东西在现有法律上，以及在现实世界中都与其绑定的那个东西无关，而且并非一一对应。以前在NFT时代，我打过一个比方，NFT就像纹身，你买到的是纹身，而那个身体（肉体）是不属于你的。现实世界中，如果是基于一件艺术品发的NFT，那个艺术品的主人是可以随意处置艺术品，与买了NFT的你无关。现在的RWA，也一样是买下一些公司的股票，就基于这些股票发虚拟币，至于是否只买了100块钱股票却发了一万块钱的RWA，谁又知道 呢？要完成现有法律和传统财务的审计，成本和IPO差不多。如果成本这样高，何必做RWA呢？不如做ETF了。这个情形和2017年的ICO一样，为啥是C？是Coin？而不是IPO呢？就是为了规避成本高的审计啊。太阳底下无新事。RWA就是新瓶装旧酒的骗局。哪怕有政府背书。实际上大陆和港府都很慎重，在步步后退，而其他一些号称自由的国家也是只可以在本地做海外用户，不允许骗本地居民。

与CUDA的本质区别 技术TinkerCUDA抽象目标多卡集群虚拟化单芯片计算资源抽象核心功能分布式训练流程编排并行计算指令优化典型应用千亿参数模型RL训练图像处理/科学计算生态依赖兼容PyTorch/TensorFlow深度绑定NVIDIA硬件

大A股里，寒武纪和摩尔线程都会涨上天，但就是井底之蛙，矬子里拔将军，比英伟达还遥不可及。除非HW倒了，才能一鲸落，万物生，百花齐放，百家争鸣

本播客内容和音频都是扣子空间生成的。 以下是shownote 一、AI发展阶段与趋势 总结 * 2025年初L2（推理者）成标配，需拓展至L4（创新者）、L5（组织者） * 基础模型演进，智能是核心，编码成“标准” 看法 * 认同：技术迭代必然，编码重要 * 不同意见：跨越面临数据、算法、伦理等挑战 二、基础模型与推理模型 总结 强调两手抓 看法 * 认同：相辅相成，完善AI系统 * 不同意见：资源有限时需权衡侧重 三、Agent相关 总结 * 2025年是Agent之年，Agent Accelerator受关注 * 任务时长可作衡量标准，呈“摩尔定律”式增长 * 探讨评价Agent问题及影响计算成本因素 看法 * 认同：应用前景好，衡量标准合理 * 不同意见：衡量标准不全面，“摩尔定律”适用性有限 四、现阶段AI Agent科技发展的讨论 技术迭代推动性能提升 * 处理复杂任务，适应多样场景 * 金融、供应链领域案例 普及化成为重要趋势 * 算力和技术门槛降低，企业可开发部署 * 国产芯片、低代码平台助力 多模态融合成为发展方向 * 融合图像、视频，满足多样需求 * 医疗、零售领域案例 采用率大幅增加 * 数据机构看好，多组织计划集成，多企业将部署 五、相关创业公司的介绍 Babel AI * 2023年成立，提供AI全流程服务 * 特点：无需编码构建部署应用 Monica * 2025年发布通用型AI智能体Manus * 技术领先，覆盖复杂场景 AIP GROUP * 旗下AIPGPT为IP短视频创作平台 * 发布操盘助手专家模型 Decagon * 为企业提供生成式AI平台 * 处理客户请求，提供类人支持 六、对未来技术发展和创业公司前途的展望 未来技术发展 * 自主性与智能化增强 * 跨领域通用性提升 * 多模态能力拓展 * 去中心化与分布式架构普及 创业公司前途 机遇 * 市场需求增长 * 技术创新空间大 * 政策支持 挑战 * 技术竞争激烈 * 数据和算力成本高 * 伦理和法律问题

上一期播客观点引来争论，so，播客改名了，不再早上醒来优雅喝咖啡，而是要做皇帝新装里那个小男孩。录完音频，突然想起前不久，还有另一位VC在群里说我戏多。随便啦，i am nobody. 从不是多数派，我也永远坚持，哪怕被认为是宝论

这一期扣子空间针对腾讯90亿收喜马拉雅的传闻，算出来小宇宙市场价值十个亿

这一期做了一个有趣的探索，当某知名播客做了新一期，我就突发奇想，让AI针对同一话题，也自行输出一期播客，内容是曾获得诺贝尔奖的康拉德洛伦茨的作品“所罗门王的指环” 本播客依然是用AI agent 扣子空间生成内容与音频，本档播客是我在探索如何将AI与播客结合，并且我相信，在未来AGI的实现，AI的水平就会超过大多数人类主播。 以下shownote由扣子空间生成 《所罗门王的指环》首次出版于 1949 年，将科学知识与文学趣味巧妙融合。它以斗鱼、水鼩、寒鸦等动物的生动故事为载体，引领听众认识大自然的美好，感受动物行为学的独特魅力。 * 主题：围绕动物的行为、习性以及与人类的互动展开，是动物行为学领域的经典之作。作者通过自身与动物相处的经历，揭示动物行为背后的科学原理，表达了对动物的尊重和对生命的敬畏。 * 核心内容：作者凭借长期的观察和实验，揭开了动物行为的奥秘，涵盖社交行为、繁殖行为、学习行为等方面。书中讲述的与灰雁、穴乌、斗鱼等动物的互动故事，让我们得以深入了解动物的生活习性和情感世界。 * 动物具有智慧和情感：劳伦兹认为动物并非只有本能行为，它们能够感知周围环境，做出相应反应，并与人类建立深厚的情感联系。 * 人类应该尊重动物：强调人类应尊重动物的权利和尊严，摒弃将动物视为附属品或工具的观念，倡导与动物和谐共处，共同构建美好的生态环境。 * 科学研究应与实际生活结合：指出科学研究的目的不仅是追求知识，更重要的是改善人类生活，为人类福祉做出贡献。 * 出版背景：20 世纪中叶，科学技术不断进步，人们对自然界的认识日益深入，动物行为学作为新兴学科开始受到关注。劳伦兹作为动物行为学的开山祖师之一，以通俗易懂的语言创作了《所罗门王的指环》，使其迅速成为畅销书。 * 影响力：该书在博物学领域堪称殿堂级、教科书级的经典，被誉为动物行为学的开山之作。它不仅在学术领域产生了深远影响，也在普通读者中引发了广泛关注，激发了人们对动物的兴趣和热爱，促进了动物保护意识的提高，为后来的动物行为学研究提供了重要参考。

这一期还是让AI agent“扣子空间”来生成内容和音频，聊昨晚的WWDC2025，AI intelligent 又爽约了。 以下是AI写出来的shownote，可惜无法在音频里实现音乐的呈现。 开场音乐（0:00 - 0:10） 播放十秒“小苹果”。 开场白（0:10 - 0:25） 主持人称早咖啡是苹果咖，期待苹果AI的人或失望。 大会概述（0:25 - 0:45） 6月10日凌晨1点苹果WWDC25大会聚焦操作系统更新与AI应用拓展。 操作系统更新部分 统一命名与设计风格（0:45 - 1:30） 苹果统一各产品操作系统命名，启用“Liquid Glass”设计语言打造愉悦体验。 各操作系统具体更新 iOS 26（1:30 - 3:30） 视觉上呈半透明风格，功能新增通话筛选等，整合实时翻译等。 iPadOS 26（3:30 - 4:30） 引入新窗口系统，增强文件管理，支持App悬浮小窗等。 macOS 26 Tahoe（4:30 - 5:30） 窗口样式更新，文件夹可自定义，互通功能进步，指令与搜索有AI加持。 watchOS 26（5:30 - 6:30） 运动功能加强有AI鼓励，交互新增手势操作。 tvOS 26（6:30 - 7:00） 采用半透明设计，唱歌时iPhone可当麦克风。 visionOS 26（7:00 - 7:30） 界面结合投影与壁架，新增小组件功能。 人工智能应用拓展部分 开放基础模型框架（7:30 - 8:30） 苹果向开发者开放基础AI模型，实现离线运行、隐私保护且无成本。 AI功能在各应用中的体现 视觉智能功能（8:30 - 9:30） iOS 26截图可智能搜索跨应用内容。 地图app（9:30 - 10:30） iPhone地图为通勤提供路线并在拥堵时提醒。 快捷方式（10:30 - 11:30） 快捷方式可总结文本、生成图像及整理提醒事项。 实时翻译功能（11:30 - 12:30） 各应用整合实时翻译，支持多场景及音乐歌词翻译。 其他亮点部分 全新一体化游戏应用（12:30 - 13:30） 苹果发布整合移动游戏体验的App，支持多种互动。 跨应用实时翻译功能升级（13:30 - 14:30） iOS 26通讯应用翻译功能升级，支持多场景实时翻译。 AI技术的底层优化与语言支持扩展（14:30 - 15:30） 苹果优化AI模型，扩展支持语言包括繁体中文。 Siri发展现状与展望（15:30 - 16:30） Siri改进推迟到明年，苹果追求高质量发展。 结尾音乐（16:30 - 16:43） 播放十秒“小苹果”。

这期内容依然是百分百由AI agent“扣子空间”生成的音频。 0:00 - 0:30A 指出大语言模型火但文科生觉原理复杂，B 提议探讨其工作原理。 0:30 - 2:00A 介绍文字表示，先说词向量能捕捉语义，后讲 Token 及模型处理文本方式。 2:00 - 4:00A 讲字间关联度，提及注意力机制和关联度预测，举例说明作用及特点。 4:00 - 6:30B 问推理生成字方式，A 解释循环预测及以“今天天气很”为例的过程。 6:30 - 9:00B 问选 token 策略，A 介绍贪婪解码、采样和束搜索的特点。 9:00 - 10:00B 表示了解原理，A 总结通俗解释后使用模型更有数。

互联网女皇Mary Meeker最新的报告有340页，AI agent 扣子空间将其生成3分钟播客，这一次感觉AI有思想了，知道偷懒了，再怎么敷衍，也不能就这几句话啊，以下shownote是AI总结出来的8个观点： 1. AI是科技普及最快的一次，比如chatgpt是历史上达到一亿用户最快的app，只用了三个月。 2. 科技公司投入巨大，前所未有，之前比如云计算，随着收入回报增加，资本支出占收入比例就在降低了，而这一次，各个大厂都在持续巨额投入，因为各大厂的现金流都非常健康。 3. AI的使用成本下降非常快，比如推理成本每年降到之前的十分之一，把能源变成智能的效率在过去十年提升了10.5万倍。 4. 所有公司都重视AI，标普500里一半公司在财报中提到AI。 5. AI公司估值过高，市销率过高，但AI在单用户的收入增长还有很大空间。 6. 中国在大模型基座技术上正在追上美国，中国在工业机器人的安装量上比世界其他国家的总和还多。 7. 全球还有32%的人没有上网，他们有可能通过卫星互联网来上网，并且第一次接触网络就是AI，这将是巨大的商业机会。 8. 无人驾驶出租车必然会彻底改变人类出行方式

这期播客音频由字节的AI agent扣子空间生成。以下shownote及时间戳也是由扣子空间生成，一切不当言论请去告字节跳动。 0:00 - 0:30 * 开场介绍：大家好，这是新播客 AI 晨咖啡的第一期，今天是一份科技黑咖啡，让我们聊聊最近美国跃跃欲试的稳定币。 0:30 - 1:30 * 美国稳定币法案的重要性：强调要关注美国的稳定币法案，该法案若按预想目的推进，大量美债将找到新发行出口，可缓解债务危机，增强美元流动性，影响可能是长期的。美国试图通过发行稳定币解决美债危机，要求发行机构购买等价美债才能发行稳定币。 1:30 - 3:00 * 数字货币市场监管现状：稳定币是区块链上发行的数字货币，除中国内地持“非法”态度外，各国都在积极将数字货币列入常态化监管和合规框架。此前数字货币市场因缺乏监管，波动率高、乱象多，监管介入后状况将缓解。 3:00 - 4:30 * 数字货币分类：数字货币分为稳定币、比特币和山寨币三大类。稳定币锚定美元，1 币对应 1 美元，刚性兑付，是数字货币定价的重要基础设施；比特币类似黄金，用于价值贮藏，发行量固定且每 4 年产量减半，价格走势影响数字货币市场牛熊。 4:30 - 6:00 * 山寨币介绍：山寨币是除稳定币和比特币外的统称，有集资发行类似股票的币，也有锚定黄金、美债、美股等资产的币，可用稳定币交易，还能借助区块链金融工具做期权、合约等。 6:00 - 7:30 * 稳定币监管问题：以 USDT 为例，指出此前稳定币储备与美元 1:1 挂钩存疑，一旦挤兑后果严重。稳定币法案出台旨在解决此问题，让政府监管介入，保证刚性兑付，规定发行方用等值美元、美债等做抵押一比一发行稳定币。 7:30 - 9:00 * 稳定币对美债及市场的影响：稳定币是区块链世界入水口，美债通过质押变成稳定币流入数字货币市场，将催生新金融市场和储水池，解决美债发行危机。政府对稳定币背书增强了数字货币市场可预期性，带来美债流入需求。 9:00 - 11:00 * 区块链上资产发行与交易：美债流入后，大量传统金融市场的股票、债券、国债等资产将在区块链上发行、交易，还会有 RWA 金融产品发行，如将地产等分销售，持有者按比例获取房租分红，市场将扩大，流动性增强。 11:00 - 12:00 * 投资建议与趋势关注：不建议盲目投资数字货币，国内政策风险大，但要关注此趋势，若问题解决，现有金融产品将重新估值，可能是下一个十年重点。