本期从新能源汽车行业的“热闹”切入，抛开技术参数和粉丝骂战，回归商业本质： * 为什么蔚小理的创业路径，像极了开不同规模的饭店？ * 从“老乡鸡”到“鼎泰丰”，100万、1000万、1亿资金如何影响企业战略？ * 创业者的选择题：做“肯德基式”的规模化赢家，还是“新荣记式”的精品玩家？ 为什么新能源汽车是“商业观察的富矿”？ * 近五年商业世界的“寡淡”与新能源汽车的“热闹”对比 * 行业特殊性：资本、技术、国际贸易、就业的复杂交织 * 听众视角：非车评、非粉丝，而是创业者和管理者的生存启示 第一章：蔚小理的“菜单经济学”——资金规模决定战略 * ​​“100万开老乡鸡”模式（小鹏类比）​：核心逻辑：小程序点餐、透明厨房、标准化套餐 风险控制：轻资产、快速复制（如小鹏的性价比路线） * ​​“1000万开同庆楼”模式（理想类比）​：大众化定位中的差异化：婚宴+徽派装修（理想：家庭场景+增程式） 案例：武汉艳阳天如何用“粤菜+海鲜”融合破局 * ​​“1亿开新荣记”模式（蔚来类比）​：高端化悖论：食材（服务）、厨师（技术）、装修（体验）的极致投入 投资人命题：如何证明“一碗面能卖100元”？ 第二章：客单价≠天花板——从麦当劳到新荣记的商业启示 * 市值最高的餐饮企业为什么不是米其林？ * 蔚来的“用户运营”vs理想的“爆品逻辑”vs小鹏的“技术长板” * 创业者的终极选择题：做肯德基（规模制胜） 做同庆楼（场景绑定） 做新荣记（溢价信仰） 1. ​​“造车和开餐馆的共同秘密：回头客不是靠一道菜，而是一套体验系统。”​ 2. ​​“当理想用‘移动客厅’切走BBA的蛋糕时，它其实在重复艳阳天用粤菜征服武汉人的故事。”​ 3. ​​“蔚来的风险不是亏钱，而是成了‘新荣记’——人人都说好，但买单时选了海底捞。”

从宋辽对峙的史书页，澶渊之盟的谈判桌，是不是换了个马甲出现在华盛顿和北京之间？ 当我们站在应县木塔顶层眺望，会突然读懂一个跨越千年的隐喻：这座不用一颗钉子的木塔，之所以能扛住40次地震，恰恰因为它允许木构件在榫卯间适度位移。 ​真正的文明韧性，不在于固守形态，而在于架构对话的空间。​ 历史反复证明：所有精心计算的封锁，终会败给人类好奇的天性；每个自诩的文明灯塔，都可能错过新大陆的朝阳。 ​文明从来不是单选题，未来的答案，或许就藏在千年前萧太后与寇准那份澶渊之盟里：竞争可以激烈，生意照常要做，而真正的智慧，永远在茶马互市的喧闹声中生长。​

为什么地方政府宁愿借高息债也要建“亏本隧道”？为什么特朗普的关税政策被嘲笑为“Excel治国”？本期节目带你穿越千年，从北宋的“澶渊之盟”到现代国际经贸博弈，破解政府与企业决策的根本差异。 1. 历史回响：宋朝用0.6%的财政支出（30万贯岁币）替代天价军费，换来百年和平与贸易红利——这背后是“社会治理总账”的智慧，而非企业式的利润逻辑； 2. 顺差陷阱：尼日利亚原油出口赚取120亿美元顺差，却因制造业空心化陷入“荷兰病”，揭示资源国如何被“数字繁荣”反噬； 3. 债务迷思：贵州山区一条日均车流量不足3000的隧道，为何能拉升城镇化率8%？地方政府举债背后的“时间换空间”逻辑，远超企业财务报表的维度； 4. 关税真相：特朗普的Excel表格忽略资本暗流与产业链代价，正如宋朝若为省岁币重启战争，代价可能是财政崩溃——政策博弈的本质是“政治算术”而非经济模型； 5. 多维视角：从“裁判员不能下场踢球”的隐喻，到“时间维度”“空间维度”“人性维度”的评估框架，教你穿透热搜标题，看懂政策背后的复杂权衡。 当我们在社交媒体刷到“某国逆差创纪录”时，是否追问过：逆差结构如何？ 资本项目是否平衡？ 答案或许藏在宋朝榷场贸易的回流白银，或独山县隧道的城镇化率里。

本期是闲谈天节目，原本是春节期间与朋友的闲谈，但后来想想也有一点意思，加上最近很多公司都在带头“不加班”，所以聊聊我为什么觉得保障八小时工作制可以解决经济中的 房地产、地方债、产业转型 以及结婚率/生育率、就业率和消费 问题。 当然，因为是闲谈，没有太多逻辑和理论，就当是一个多年加班的中年人的吐槽和牢骚吧。 以下是李大钊先生的演说词，与诸君共勉： 我们要把世界变个样， 我们厌倦了白白的辛劳， 光得到仅能糊口的工饷， 从没有时间让我们去思考。 我们要闻闻花香， 我们要晒晒太阳， 我们相信： 上帝只允许八小时工作日。 我们从船坞、车间和工场， 召集了我们的队伍， 争取八小时工作， 八小时休息， 八小时归自己! 【最后祝大家在即将到来的假期不用加班，享受生活！】

今天我们要聊的话题，可能听起来有点“硬核”——国债资金的分配。这背后可是藏着中央与地方长达40年的“要钱大战”，既有民生工程的温暖故事，也有挪用资金的惊悚案例。 ​第一部分：国债的黄金年代——从水库到芯片，钱是怎么“花出花”的？ 1998年长江发大水，九江大堤决口，全国揪心。但你可能不知道，正是国债资金让长江中下游防洪标准从50年一遇提升到100年一遇。类似的故事还有很多—但这些钱怎么来的？简单说就是中央“借钱给地方”。 这种“中央点火、地方添柴”的模式，让高铁里程从零到世界第一，只用了十几年。 ​第二部分：暗流涌动——当“救命钱”变成“唐僧肉”​ 但钱多了，问题也来了。审计署报告显示，2020-2022年，全国共查出国债资金挪用、闲置等问题金额超500亿。 央地博弈的“三把刀”在作祟： 1、配套资金“画饼”​：中央要求地方自筹30%配套资金，但西部某市实际到位率不到10%，导致项目烂尾 2、项目包装“魔术”​：某省把商业地产项目包装成“智慧城市”，成功套取国债资金 3、还款责任“踢皮球”​：城投公司用污水处理费收益权重复质押7次融资，债务像滚雪球 ​第三部分：新剧本登场——从“人盯人”到“AI盯钱”的技术革命 面对这些问题，开始了两场“静悄悄的革命”。 1、分配机制的“精密手术”​：穿透式监测、​分成博弈、​负面清单管理 2、技术赋能的“降维打击”​：大数据存证；​绩效挂钩，​终身追责。 最后：​接受不完美，但永不止步 或许正如经济学家科斯所说：“所有制度都是不完美的，但我们可以让它变得更好。”

今天我们要拆解一场影响14亿人钱包的“静默革命”——中国新一轮财税改革。 第一部分：地方财政危机溯源 1994年分税制改革，这场被称作“改革开放二次长征”的分税制改革，用中央财政占比从22%到56%的惊天逆转，重塑了国家治理逻辑。 这种“中央点菜、地方买单”的模式，让基层陷入“三保”困局。 第二部分： 1. 央地事权“切蛋糕”难题 2. 税制重构的路线之争：消费税博弈、增值税困局，若按德国模式改为中央税+消费地分成，可能动摇制造业根基。 3. 转移支付的效率诅咒 第三部分：债务灰犀牛与制度突围 “假设你是某市财政局长，面对30亿隐性债务和8%的GDP考核目标，你会选择土地抵押融资？还是砍掉地铁项目？ 现在假设您手机弹出两条消息——A.某房企愿用3折地块抵押借款B.国开行提供5%利率的化债专项贷。作为财政局长，您会怎么选？ 记住，每个选择都可能触发区域金融地震 第四部分：思考三个本质问题 央地关系： 是否违背“调动地方积极性”的初心？ 技术赋能： AI、区块链是否会在财税改革中扮演新角色？ 终极拷问： 财税改革是否正在从“发展型财政”向“生存型财政”退化？这场改革是否终将走向“精兵简政”的深水区？ 结语： 当我们展望这份财政改革方案，实际上是在破解两个文明的密码： 秦汉的“上计制度”： 古代郡县每年要将财政收支刻在木牍上报中央，而今我们在区块链上书写“数字上计” 黄仁宇的大历史观： 这位学者终其一生呼吁的“数目字管理”，正在杭州财政大脑的量子计算机里成为现实 「从1994年分税制的惊险一跃，到2025年财政元宇宙的构建，这场改革没有浪漫叙事，只有精密到毫厘的制度重构。当土地财政狂欢落幕，我们能否在《盐铁论》的古老智慧与区块链的冷光中，找到穿越惊涛的罗盘？」

2025年，新世纪已经走到四分之一了，我记得在我初中的时候，经常会想象新世纪的样子，其实看看确实和2000年变化很大，至少我个人来看如此。 也是我的本命年，在我们老家有一种说法36岁是人生大坎，需要谨慎谨慎，而且可能确实有些亲戚在这个岁数遇到了波折，所以我也唯心起来，大部分的时间也有些躺平，还好公司给了这样的机会，所以哪怕目前的经济形势下，还是可以做一些自己想做的事情。 大概是从2021年开始吧，我感觉自己有中年危机，或者职业危机。 因为我自己从事的行业经过快速或者超速发展之后，明显的感觉到新增市场已经很少了，毕竟树不能长到天上，但是增速越来越慢的时候，是会想一个问题，要不要转行，或者换个岗位之类的。 2024年，我想通了几个问题，和大家分享： [第一部分：时代的变化——当快钱成为新常态] 甚至有木工工程的朋友告诉我，他的前同事去了影视行业，因为之前很多影视行业都是艺术家，都是摄影师、灯关、舞美；但是他们不会协调，所以常常出现投资超支的情况。土木工程师过去，可以把现场的大型设备、群众演员，甚至什么时候进场、什么时候化妆，什么时候吃盒饭，就像工地上抢工期一样，甚至还能给你搞个农民工实名制，避免卡油水。 当时代列车的速度超过个体适应能力时，我们不得不学会在车厢里跳舞——哪怕舞步踉跄。 [第二部分：秩序与机会——全球化2.0的出海潮] 安稳的港口永远挤满船只，真正的宝藏藏在风暴角之后。有位在印尼做电商的朋友说，雅加达的堵车让他想起二十年前的深圳——"每个红灯间隙，都有人敲车窗卖充电宝，那种野蛮生长的气息，像极了当年的华强北。" 我们这代人或许注定要成为"候鸟型"物种，当北半球的冬天来临，就展开翅膀寻找新的栖息地。 [第三部分：向内求索——在不确定中锚定自我] 很多年以前，我在杭州灵隐寺外看到"莫向外求"的匾额时，突然想起2020年的疫情最严重的时候某个深夜——那时我正为要不要转行失眠，刷朋友圈看到前领导晒出柏林马拉松奖牌，配文"全马330达成"。当时觉得特别焦虑，仿佛跑不进330的人生就不配谈成功。 我们总把"成功"设定成需要被他人认证的奖杯，却忘了"愉悦"本就是自我认证的勋章。在宏大叙事失效的年代，微观叙事才是对抗虚无的良药。 最后：旧时代的残党，新世界没有我的船 童年记忆里还有粮票的余温，青春期见证互联网摧枯拉朽，如今站在Web3.0和AI革命的门口，却发现自己既放不下旧船舵，又造不出新方舟。 我们这代人像是站在冰川纪与暖春之交的旅人，脚下是正在碎裂的冰层，眼前是冒着热气的未知海域。 2024年最深刻的领悟，或许就是承认某些"船"注定要沉没。就像再也回不去的家乡老茶馆，就像注定被AI取代的重复劳动。、 关于2025年，我想对这个节目许个愿：希望它能成为某种「不完美的容器」。 在新旧世界的夹缝里，这个博客意外成了我的锚点。它不需要像商业计划书般严谨，不必像学术论文般正确，它允许我保留那些「不合时宜」的思考：比如坚信菜市场比元宇宙更有生命力，比如觉得手工记账的仪式感能对抗AI的冰冷。 比如有朋友跟我说挺好的，不需要绝对正确的，就需要有表达，有态度。 我们终究成不了新世界的领航员，感谢你陪伴我度过这个充满不确定性的2024。 明年此刻，或许我们脚下的冰层已彻底融化，但请记住：真正的船从来不在港口，而在每一次勇敢划动的桨声中。 愿我们在2025年继续笨拙而真诚地生长，像山崖上的野松，像误入城市的小狐狸，像所有带着旧时代印记却依然向前的生命体。 晚安。

自我工作以来，确实感受到2025年底比以往要更“紧张”，特别是诸多对公业务的行业、企业，普遍感觉资金很紧张，而且不是某个企业的问题，而是行业、甚至产业链上下游都非常紧张。 为什么10万亿的资金政策已经出来了，还是感觉没钱呢？我想有三个原因： 1、资金从政策，到真正落实到地方需要时间。一方面10万亿也是分年度分行业出来，并非一次支付；另一方面更多是对原有资产结构的化解，并不是能直接拿到钱就可以用来支付眼下的欠款、债务。 上游资金紧张，传到到整个经济活动中，就出现较为普遍的资金进展问题。 2、化债资金更多希望能够带动未来经济，也就更关注“新增项目”；但眼下地方、企业更多被历史遗留的债务、账款压的透不过气。 3、“花别人的钱手短”。对于国债资金、中央资金的使用监管问题，也导致很多地方上对申报资金的热情没有以前那么积极，特别是具体经办人员。 当然，回顾这一年还是很不容易的，从年初开始，对于民营企业的保护、对于税费的改革、经济走势的转向，都在这一年里艰难的调整着。 就像路遥在《平凡的世界》开篇里写的： 黄土高原严寒而漫长的冬天看来就要过去，但那真正温暖的春天还远远的没有到来。 祝大家，在2025年都有平凡而真正温暖的春天。 2025年，大家再见！

本期节目我们先回顾了出口退税政策的历史，也能看出“减少贸易摩擦、鼓励企业出口”一直是出口退税政策制定的核心目标。 近期的出口退税政策有一些大棋党的言论，包括： 1、减少出口企业的恶性竞争，特别是低价竞争。 2、认为这代表国家经济政策的转向，所谓从补贴外国人改为补贴国内。 3、认为可以是对抗即将到来的中美贸易战，既然你要加关税，不如我先降出口退税，看谁更厉害。甚至有“拉爆”美国通胀的说法。 实际稍微推演分析，我们就能知道以上说法是站不住脚的。 如果我们从历史脉络出发，看最近的经济数据和这次出口退税的具体产品名录，大概可以得出如下结论： 1、缓解财政压力。节目中有具体数据，不再赘述。 2、为中欧、中国东盟贸易做好谈判铺垫，特别是中欧贸易谈判。 3、侧面上可能会有利于龙头企业出海。

本期分享一些有意思的宏观经济指标，可能可以让我们更好理解宏观经济： 一、货币供应量：M0 M1 M2 按照简易理解： M0=流通中现金 M1=M0+单位活期存款+个人信用卡存款 M2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款 IMF认为M0是“现金以及随时、直接转变为购买力的存款” 但是今天“个人储蓄存款”在移动支付的帮助下，实际与M0越来类似； 同样的，单位定期存款越来越表现为 货币基金以及现金类理财产品，甚至有往T+0的方向演变。 因此这样的统计口径下，对于M1 M2剪刀差的理解应该慎重。 二、PMI 在此网站可以查询中外历年PMI数据，可以看出中国因为国民性格的原因，振动幅度在5%甚至3%之间 而哪怕是德国这样以“严谨”著称的，变化也超过10%。 所以以绝对值来对比中外的PMI可能是偏颇的。 三、CPI 以美国为：前三大权重中 住房：42.3%、交通运输：16.2%、食品饮料：14.3% 中国：烟酒食品：34%、居住：17.2%、娱乐教育文化：13.7%。 值得注意的是住房成本和居住成本也不一样。 个人感想： 1、数据不会骗人。但会有人用数据骗你，所以要小心；所以更严谨的逻辑推导和更合理的数据统计口径都是值得探讨的务实问题； 2、指标的左边是目标、右边是政策。如果能够放下数据，理解为什么这么设置指标，才能更好理解目标是什么，以及政策制定者为什么要制定这样的政策。

本期我们聊三个话题： 1、化债规模到底是多少？ 6万亿，10万亿还是12万亿。 其实更有意思的是2028年“之前”这个时间节点，如果算一下2027年要做什么，联想一下，这个时间点就很有政治经济学意义了。 2、钱从哪里来？ 还是地方借来的，但是把短期、高息的隐性债务变成了长期、低息的显性债务。 我爸没有给我还钱，但通过他的方式让银行给我一张大额信用卡，我不用为网贷发愁，但是钱还得我自己慢慢还。 3、钱往哪里去？ “砸锅卖铁”方式还债确实符合传统的、本能的方式，但风险是会断送经济长期发展的机遇和潜力。 所以具体多少数字之外，我们更应当关注钱往哪里去。或者说地方政府降低了还债压力以后，释放出来的财政资金又拿去做了什么？

从本质上说，国债、特别国债、增发国债、专项债、再融资债，这些都是政府债务，叫什么名字不重要，重要的是它能用来干什么。 最古老、意义最固定的“国债”开始说起，它是政府的债务，而且特指中央政府的债务。 1、特别国债 特别国债跟一般国债比，有几个区别： 第一、一般国债没有用途限制，特别国债都是专款专用 第二，一般国债大部分用预算内支出，年初通过人大即可，特别国债都是预算外的，需要特别审批 2、专项债 专项债都是地方政府发的债，我国以前地方政府是不允许发债的，后来由于地方经济发展的需要，渐渐突破了，但最初还是遮遮掩掩，不叫地方债，而叫“专项债”，也有特事特办、下不为例的味道。 专项债现在又可以分为新增专项债和再融资专项债，后者就是专门用来化债的，也是近期最被关注的地方债。 3、再融资债 再融资债又可以分为两种，一般再融资债和特殊再融资债，前者是为了归还到期的一般地方债，存量不发生变化，而后者是为了归还隐性债，包括城投债、财政担保以及财政欠企业款项等等，所以它的前身叫“置换债”。 最后： 把债务分得这么细，也是现代经济复杂形势的集中体现： 既要恪守财税纪律，又要支持地方经济， 既要受法律法规政策的约束，又要创新运用适应新形势的要求， 既要经济效益，又要发挥逆周期调节的政府作用， 既要解决历史遗留问题，又要面对新的财税压力， 既要安全，又要发展…… 可以说，债务，只有发展中才能控制； 发展，既是所有问题的根源，又是解决问题的唯一方法。

神奇的债务清偿： 1、地方债，核心是一个债务问题还是一个流动性的问题。 如果是一个债务问题，那么在地方政府还没有找到除卖地以外新增的“财政收入”来源的前提下。在全社会的投资预期没有改善的前提下，可能都不能真正解决。如果是一个流动性问题的话，这个事情可能又不一样。 从这个角度来看，相对比08年的4万亿，和14年的涨价去库存，或许这一轮的地方债问题的，应该抄的作业，是1991年的“全国清理三角债”…… 2、化债，“化”的是什么？“化债”的全称是“化解地方债务危机”，化解的是危机，而不是把地方债务给“化没了”。 3、化债的深水区：化解这件事之所以难，因为它集中了当前经济发展中的一系列方向问题：以安全为先，还是发展为先？如何理清地方政府与中央政府的权责关系？如何平衡长期高质量发展问题和短期的经济刺激问题？政府投资与民间投资的关系？ 4、能不能让“化债”工作重新回归到经济增长的框架上，是这轮行情能不能演化的关键。

这期节目，我们继续从美国大选聊开，内容包括： 1、历史上注明的选举争议案件； 2、为什么美国现行体制下难以出现“第三党”？ 3、简单多数制与份额制的优劣； 4、英、法、德 是怎样的？ 最后： 把投票程序走得比较复杂，来论证合法性的来源，至少形式要符合期待，是西大的做法； 把人民的生活水平搞起来，来论证合法性的来源，至少每年都要有进步，那是东大的做法。

本期节目，您将会听到： 美国总统大选中什么时间开始投票，具体在哪一天，以及如何登记选民，如何去投票。 因此引申出三个问题： 1、选民登记：该去哪登记呢？ 2、邮寄选票：以及是否会有舞弊，会不会造成假票的情况。 3、资金问题：我有钱该如何捐款，捐出去的钱该怎么用等等。