在《疯投圈》第9期我们探讨过以喜茶为代表的中国茶饮行业。四年时间过去了，喜茶不再是以排队为代名词的火爆网红奶茶店，而是成为了产品与效率双管齐下、赢得消费者口碑的行业标杆：门店数量增长过800家，通过「喜茶GO」小程序建设数字化能力从一家标榜「灵感之茶」的年轻品牌进化为「卓越之茶」的成熟企业。本期节目我们从品牌定位和公司架构等角度探讨喜茶的成长之路。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

2021年四月深圳文和友在深圳罗湖东门开业，当天即排号超过三万位。从文和友龙虾馆到长沙文和友，再到深圳文和友——超级文和友这个融合怀旧装修风格、真人实景表演、地方特色美食的商业综合体已然晋升为一座城市的地标式旅游景点。丰富的体验背后，哪些是自营？哪些是第三方？应该用什么样的估值体系评价文和友的商业模式？在消费场景上还有哪些想象空间？文和友的三大基础能力（建筑布景、内容策划、消防审核）能支撑它走向多元的未来吗？本期节目我们一起解构超级文和友的商业模式。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

快时尚行业，唯快不破。谈到「快」，西班牙的服装品牌 Zara 是一直作为行业标杆的存在。作为服装企业里 IT 化的先行者，Zara 成功打造出一套响应速度快、生产效率高、物流能力强的快时尚行业敏捷系统。依靠打造这套系统，Zara 母公司的创始人、西班牙企业家阿曼西奥·奥尔特加（Amancio Ortega）曾登顶世界首富，并常年位居世界富豪榜前十。 Zara 的快速反应模式依赖于上世纪八十年代 IT 系统的普及。在现今的移动互联网时代，是否会出现比 Zara 更高效的模式呢？事实上，总部位于广州的出口电商 Shein 已经成为 Zara 全球快时尚霸主地位的有力挑战者。Shein 这家公司极其低调，可以说是中国互联网史上最神秘的百亿美元企业，其 2020 年的营收超过 500 亿元。 从普普通通电商小作坊，到横扫海外市场的快时尚行业一代王者，Shein 崛起的背后究竟蕴含着什么样的商业逻辑？未来几年全球快时尚第一名是否会易主？ 【注：本期节目录制于2021年初，节目中提到的部分数据已有较大变化，请听众朋友们参考时特别留意最新数据。】 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

后疫情时代，线下门店成为众多投资机构的关注焦点。表面上看这似乎不太合理：零边际成本的互联网行业能实现资本渴求的指数增长，而线下门店扩张往往缓慢又昂贵，现在却位于创投行业的舞台中央。这背后有何玄机？本期节目中黄海和 Rio 从成本结构、获客方式、复购分析等纬度探讨了咖啡店、室内儿童游乐场、隐形正畸、饰品小店等几个典型的线下商业形态。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

三年前在《疯投圈》第24期节目中我们探讨过咖啡行业的激烈竞争。彼时瑞幸咖啡正如日中天疯狂扩张、行业巨头星巴克首次开启外卖服务应对。三年后的今天，咖啡行业的战局又将如何演进？本期节目中黄海首次分享了他投资精品速溶咖啡品牌「三顿半」的底层逻辑。 疯投圈会员可获得黄海撰写的星巴克研究报告。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

家居行业市场总量远超万亿规模。四年前我们在《疯投圈》第5期曾经讨论互联网家居电商的可能性；在第47期与日本的对比研究中，我们也发现了潜在的机会：家居消费在人均GDP超过1万美元后会呈现显著的增长趋势，日本的龙头家居品牌宜得利（NITORI）实现连续30年的利润增长。疫情期间众多家居电商股价疯涨，但家居市场的线上化并非易事，机遇与诸多挑战并存。 目前家居在国内的主要商业模式仍然是以红星美凯龙为代表的渠道卖场。红星美凯龙营业总收入超过160亿，节目上线时总市值却不到200亿，只有3~5倍市盈率。其商业模式是地产租赁，价格不透明，也没有提供完整流畅的场景化购物体验，不符合年轻用户的消费习惯。与此同时，众多家居创新模式也开始了尝试，例如入驻购物中心的体验店、互联网直营、设计师创意社区等方向。但目前家居行业线上化率仍然非常低，是新经济难解的问题之一。互联网模式能否找到新的破局之道？ 本期节目听众福利：微信搜索公众号「轻轻装」，签约下单时报出节目暗号「疯投圈」即可获赠价值万元装修大礼，数量有限，先到先得！（目前仅限北京、深圳两地） 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital ## 相关链接 * 《疯投圈 #5：你会在网上买家具吗？》 * 《疯投圈 #47：日本消费升级启示录》 * 日本电视节目《全能住宅改造王》

本期延续《疯投圈》第37期的话题，继续聊聊消费过程中的情感体验。在产品的实用功能性越来越容易被满足的当下，消费者开始青睐能够创造情感体验的产品，期待以此表达个性和获得身份认同。大家熟知的 Disney、Apple、Starbucks、Lululemon 等国外品牌都是这个方向的佼佼者。但并非所有品类都可以成为消费者体现个性和价值的载体，哪些品类天生能承载情感体验呢？在本期节目里，我们讨论了两家迅速崛起的消费品公司——泡泡玛特和 HARMAY 话梅：泡泡玛特用「游戏化」刺激消费者的购买欲，用「社交化」调动人性里的分享欲，不需要故事背景就能提供情感满足；HARMAY 话梅主打美妆和泛生活产品，独特风格的线下店，契合了人们对美和美好生活的期望。最近刚入驻国内的日本品牌茑屋书店也值得一提，不以卖书为唯一目的，但从各处细节塑造个人性格的标签感，让人愿意拜访和分享。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

零售行业的变革与创新，永远是最值得关注和讨论的话题。2020年突如其来的疫情，让大家又一次看到了同城零售的重要价值。以京东、阿里、美团、拼多多为代表的互联网巨头，和以十荟团、兴盛优选为代表的的创业公司纷纷备齐粮草、投入重兵加入这场规模浩大的混战。京东具有丰富的大超市生活品类和强大的物流配送能力，但在目标人群上需要匹配；阿里拥有强大的平台和资源，但无法接入微信生态，获客是个大难题；美团作为国内本地生活服务的最大平台，具有较大先发优势；拼多多把社区团购放到最高战略层面，将其视作威胁自身核心业务的保卫战。同城零售这块兵家必争之地俨然已经硝烟四起。这场战争将会持续多久，终局又会是如何？在《疯投圈》第43期节目中我们从供应链的角度分析了永辉超市。本期节目我们回归用户体验层面，从用户做出日常购买决策的角度，与大家一起探讨最近火热的同城零售和社区团购。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

2020年9月8日农夫山泉（09633.HK）在港股上市，当日市值即逼近4500亿港币，创始人钟睒（shǎn）睒一跃成为中国首富。超过80倍的市盈率足以体现资本市场对这个饮料行业老牌企业的青睐。与此同时，坊间传闻行业新贵元气森林也即将完成第五轮融资，估值20亿美金（约合140亿人民币）。 和互联网科技行业不同，饮料行业发展相对平稳。依托强大的广告营销和渠道把控，农夫山泉、康师傅、统一等老牌企业稳坐头部交椅多年，然而行业本身的结构性因素也给新玩家入场留出了空间。元气森林通过大规模融资补足资金和渠道短板，同时借助强大的互联网思维进行跨界创新，撕开了传统行业的层层壁垒。 到底是什么样的互联网能力可以在传统饮料行业中胜出？为什么游戏设计策略可以在快销品中复用？饮料行业创业需要具备何种素质？本期节目我们将以农夫山泉和元气森林两家公司为例，总览饮料行业、回顾赛道上的新老选手。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

酒类市场在我国早已成熟并拥有万亿级的规模：白酒有较强的文化属性和社交背景；红酒重产地轻品牌、稳定性低；啤酒市场稳中求进，但更利好龙头企业。无论从品牌壁垒还是渠道资源，创业团队都很难在这样成熟稳定的市场中分一杯羹。年轻的90后群体正在逐渐成为市场主要消费力，随之而来的是截然不同的饮酒文化、消费场景、以及口味偏好。中国本土市场缺乏针对年轻人的低度酒品牌，这为创业者改变酒类行业的布局提供了更多的可能性。 口味多元、包装时尚、低糖低卡的低度气泡酒迎合了年轻人酒水消费日常化、偏爱微醺、以及派对文化的需求，受到消费者和投资者的大力追捧。本期节目中 Rio 和黄海一起探讨国内外酒类行业的细分差异，以及中国的锐澳（RIO）、日本的三得利、美国的白爪（White Claw）等在低度酒赛道积极探索的品牌。 疯投圈会员可获得黄海撰写的低度酒行业研究报告。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

当下的中国与七八十年代的日本非常相似：成功融入全球化体系实现经济高速增长后GDP增速逐渐回落到个位数百分比、人均GDP突破一万美元、消费行业蓬勃发展。与此同时，日本品牌通过本土化、个人化、性价比、情感诉求四个因素实现了全面崛起：宜德利打败宜家成为日本家居龙头、7-11开辟日本便利店时代、优衣库实现上下游的全产业链掌控能力、无印良品开创独有的简约生活模式。 中日在城市结构、社会文化、消费习惯等方面的高度相似性似乎预示了未来中国很可能经历日本曾经发生过的变化。本期节目黄海和 Rio 一起探讨日本七八十年代的消费升级历程以及背后的宏观经济发展和社会变迁趋势，希望能对研究当下中国的消费行业有所启发。 【本期节目录制于2019年底】 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital ## 相关链接 * 黄海：1970s-1980s 日本消费升级对中国当下的启示

珠宝首饰是生活中随处可见却又非常复杂多样的行业，在中国有七八千亿的市场规模。从价格及使用场景可以大致分为较为正式的高档珠宝和平价时尚饰品；按使用材质的不同，又可分为金、银、普通金属、宝石等诸多方向。多数消费者对国内珠宝市场的第一印象是「老气横秋」，头部品牌多为周大福、周生生等百年老店。国内消费者偏好黄金首饰，而金器市场以素金计重销售为主流，产品差异化相对较小，知名品牌都有相似的产品风格和销售渠道。新消费主力偏爱个性化设计，随之诞生了诸如 APM Monaco 这样风格时尚、受年轻一代欢迎、并且成功国际化的新品牌。本期节目黄海和 Rio 一起探讨国内珠宝首饰行业的发展历史、消费趋势、和竞争格局。 疯投圈会员可获得黄海撰写的珠宝首饰行业研究报告。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

在聊过诸多行业后，黄海和Rio来聊聊自己所处的风险投资行业。二人入行时间相对较晚，错过了中国移动互联网投资的黄金时期。彼时中国风险资本稀缺，创业者不得不竞争供不应求的资本以谋求增长；而风险资本要投中一个好项目，虽说不易，却有明确套路——只需使出「对标美国+想象空间+优秀团队」这「三板斧」就能大概率命中。在移动互联网的技术进步和用户基数增长的双重红利加持下，风险投资市场整体信噪比高，投资信号清晰明了。 红利逐渐消失，风险投资市场也随之发生巨变。那些在黄金时期吃到丰厚红利的头部风险投资机构的资产规模越来越大，而市场上优质项目数量并没有同步增多。过度充沛的风险资本竞相追逐为数不多的明星项目，导致单笔项目投资金额水涨船高，甚至一度出现了「项目荒」。VC机构也开始尝试PE阶段的投资，寻求低倍数但稳健的投资回报。瑞幸咖啡就是在这样的市场状况中诞生的经典案例：假如时光倒回到几年前，从风险投资人的角度判断，到底应不应该投资瑞幸？ 现今，科技、消费依然是风险资本青睐的投资领域。未来的风险投资行业会发生怎样的变化？中国的VC会像美国那样走更加专业和细分的道路吗？新冠疫情给餐饮、酒旅、电影等诸多行业造成了毁灭性打击，那些专注于这些领域的投资机构又作何感想？这些问题都没有简单的答案。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital

黄海和 Rio 暂时放下创业投资话题，来讨论瞬息万变的互联网职场。无论选择什么赛道，职场最重要的是正确定位自己：你更适合计划一场跨越数十年的马拉松、踏踏实实升级打怪；还是找准属于自己的那枚火箭，放手一搏？传统金融、咨询等行业的外企依赖经验和人脉，等级往往由工作年限决定；而高强度、高薪酬、知识技术高速迭代的互联网公司往往是年轻人的天下。前有传闻华为清理34岁以上的员工，后有阿里巴巴蒋凡要求尽快实现P8职级全员35岁以下。互联网时代的职业生涯成功路径往往出人意料。 本期节目由专注于互联网人职业成长的垂直社群「职人社」赞助播出。如果你有关于职业发展规划、拓展行业视野的需求，欢迎加入「职人社」与一线互联网公司的同行深度交流。微信扫描「职人社」客服二维码即可加入。微信关注「疯投圈」公众号发送「职人社」三个字（不含标点）也可获得「职人社」二维码。 [「职人社」客服二维码] 「职人社」客服二维码 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital ## 相关链接 * 「职人社」创始人黄海均关于阿里职级的文章：《级别》 * 阮一峰：《45岁以后的人生》 * 奥美全球董事长布赖恩·费瑟斯通豪的书《远见》

传统农贸市场是我国生鲜产品最主要的销售渠道，占据市场销售份额 70% 以上，而电商占比仅为 5%。2020年春节期间新型冠状病毒疫情爆发，传统农贸市场作为病毒发源、传播的高风险地点自然是无人光顾。全国范围居家隔离产生的巨量生鲜产品需求涌向了各大生鲜电商平台，订单数与交易额井喷，日销售额同比增长了两三倍；年轻人向老一辈言传身教如何手机买菜，大幅降低了生鲜电商的获客成本，集中培养了一批新用户的使用习惯。一直被诟病赚钱难的生鲜电商，迎来了久违的发展契机。 疫情逐渐过去、全社会复工复产回归常态后，生鲜电商能否保住从传统农贸市场夺取的份额？生鲜电商之路似乎并非坦途。永辉超市从线下起家，二十年来是如何从供应链、仓储物流、性价比等全方位较量中突围，成为中国生鲜之王？本期节目中黄海和 Rio 一起探讨国内生鲜电商的竞争格局、发展情况与未来机遇，并重点分析永辉超市这一代表企业的核心竞争力。 欢迎关注《疯投圈》微信公众号，微信搜索公众号「疯投圈」或扫描二维码，关注后您可以： 1. 加入《疯投圈》会员群组，接受专属私密分享及线下活动通知； 2. 通过微信小程序直接收听节目，或分享给微信好友； 3. 打赏支持我们继续产出更多好内容。 意见与反馈也可致信 hi@crazy.capital ## 相关链接 * 生鲜电商十年沉浮 * 生鲜电商疫情突围：业务量激增，但缺货也缺人 * 永辉超市深度分析