⚡️ 昨夜核心复盘 昨夜全球市场最大的潜流是，AI算力需求的“核爆式”增长正在全球范围引爆一场基础设施的“暴力革命”。在美国，老化电网和巨头争抢能源的矛盾已成明牌；而中国则在用万亿投资加固基建、释放流动性，试图抢占新一轮全球产业周期的制高点。这不再是单纯的科技创新，更是国家层面的战略资源争夺，那些能抓住能源、芯片、航天等“硬科技”基础设施机遇的企业，才是真正的时代赢家。 全球财经快讯 ● 台积电“点火”AI信心，但香港市场却选择了“获利了结”？ 隔夜，台积电（TSMC）发布超预期的财报指引，重新点燃了市场对人工智能（AI）相关需求的信心，带动全球风险偏好回升，美股芯片股全线大涨。然而，港股市场在开盘短暂上扬后，随即因获利了结而小幅下跌。 🔗 同期，摩根士丹利和高盛的财报也远超预期，推动美国金融股全线爆发，摩根士丹利一度大涨超6%，高盛涨超4%，均创历史新高。 🔗 🧐 深度解析：芯片巨头们用实打实的业绩宣告，AI的“淘金热”远未结束，甚至才刚刚进入高潮。但香港市场的反应更真实地揭示了当前资本的“饥渴”——只有被验证的业绩（而不是概念）才能引发持续的追捧，而一旦遇到任何风吹草动，资金就会迅速抽离。这意味着，即便AI叙事再宏大，投资者也开始变得极其挑剔，不再为“故事”买单。 ● 中国央行“降息组合拳”，释放地产与科技双重信号 中国央行自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加到1.2万亿元，并下调商业用房购房贷款最低首付比例至30%。 🔗 同时，金融监管总局强调连续第三年将中小金融机构风险化解置于工作首位，并推动城市房地产融资协调机制常态化运行。 🔗 值得注意的是，证监会也收紧了对杠杆股票交易的保证金要求，旨在“引导市场稳定过渡到慢牛”。 🔗 🧐 深度解析：这可不是简单的“放水”，而是精准制导的“结构性输血”。央行在向市场传递一个明确信号：地产的“救助”是有限且有条件的，真正要支持的是硬科技和制造业升级，这才是中国经济新增长的“主引擎”。同时，证监会的动作表明，监管层正在努力熨平市场波动，要的是“细水长流”的慢牛，而不是“暴涨暴跌”的投机狂欢。对投资者而言，这意味着资金将更青睐那些有国家战略背书、能带来实际技术突破和营收增长的科技公司，而非仅靠概念炒作的泡沫。 ● 白银市场惊魂一跳：美国贸易政策引爆，但供需缺口才是“长期底牌” 昨日早盘，伦敦现货白银价格从93美元/盎司高位跳水，一度跌超7%至86.5美元/盎司，随后有所反弹。这主要源于一份美国232调查公告，尽管特朗普最终选择通过谈判而非立即征收关税，但市场恐慌情绪仍被瞬间引爆。 🔗 上海期货交易所（上期所）也宣布调整白银期货相关合约交易限额。 🔗 🧐 深度解析：短期波动是市场对政策不确定性的过度反应，但别被表面吓到了。白银已经连续五年供不应求，尤其是在光伏、AI、电子等导电材料需求暴增的背景下，今年的供应缺口大概率会继续扩大。所谓的“利空”只是暂时放大了短期获利盘的离场情绪。长期来看，白银的核心价值在于其作为关键工业原材料的稀缺性，每一次剧烈回调，都可能是市场在“洗牌”，为真正的价值投资者创造更确定性的入场机会。花旗银行甚至预测，中期白银价格仍将“高位宽幅震荡，价格重心缓慢抬升”。 今日深度 ● 英伟达GB200“产能黑洞”警告：存储芯片，比GPU还抢手？ 2026年第二季度，英伟达GB200（下一代AI超级芯片）将进入大规模交付期。一个令人震惊的数据正在浮出水面：单台GB200服务器对存储芯片的需求量是普通服务器的8到10倍。这意味着，随着交付高峰的到来，仅英伟达一家对高性能存储芯片的需求，就将吞噬全球超过50%的月产能。这不再是简单的行业景气度提升，而是一场由新技术导致的物理性短缺。 🔗 受此影响，存储芯片概念股如佰维存储和江波龙股价飙升，但佰维存储随即发出异动公告，警示市场对存储超级周期和先进封装业务进展的过度乐观可能存在风险。 🔗 🧐 深度解析：当所有人都盯着英伟达的GPU，认为它是AI时代的“石油”时，真正的“钻石”可能正在被忽视。GPU算力狂飙，但存储芯片（特别是HBM高带宽存储）成了AI军备竞赛中最脆弱的“咽喉”。这不仅仅是芯片厂商的利好，更是整个AI供应链的深层结构性变化。那些能在产能和技术上突破高性能存储瓶颈的公司，将成为下一个万亿市场的核心赢家。投资者与其盲目追逐涨到天价的GPU概念股，不如开始关注这个被低估的“产能黑洞”背后的机会。 ● 4万亿“超级工程”砸向电网：中国AI基建，正式“起跑” 中国国家电网宣布，在“十五五”期间（2026-2030年）将投入4万亿元人民币进行固定资产投资，较“十四五”期间大幅增长40%，创历史新高。这一巨额投资旨在全面升级国家电网，以应对新能源消纳难题和AI数据中心爆发式增长的电力需求。 🔗 受此消息刺激，A股电力设备板块早盘集体爆发，特变电工（600089）等公司迎来涨停潮。值得一提的是，特变电工在北美市场已凭借其技术和成本优势，实现了北美订单120%的增长，成为美国电网升级的“救世主”之一。 🔗 与此同时，住建部发布《数据中心设计标准（征求意见稿）》，提高了数据中心的设计门槛，对能效（PUE）、算力密度、绿色低碳提出更高要求，并新增多项液冷相关条款，这将加速淘汰落后产能。 🔗 🧐 深度解析：黄仁勋那句“没有能源增长，就没有产业增长”在美国成了现实，他们的电网正因AI和老化而告急。但中国显然已经看到了这一点，并用实打实的4万亿投资，将AI发展与国家能源安全、新能源战略深度绑定。 （...由于时间限制，后续内容请查看文稿...） -------------- Generated by AI, Hosted on Cloudflare.

⚡️ 昨夜核心复盘 昨夜今晨，全球科技战线狼烟四起，尤其是AI领域，“东方军团”正在以超乎想象的速度渗透和扩张，彻底颠覆了以往硅谷主导的叙事。 阿里巴巴旗下大模型APP“千问”用户破亿，字节跳动的AI耳机也呼之欲出，这预示着AI不再是实验室里的概念，而是直接卷入数亿用户的日常生活。与此同时，中国央行“定向放水”，旨在稳定市场预期、引导资金流向实体经济。国内A股市场则经历了一场“冷静期”，前期热炒的AI应用和商业航天概念股惨遭“血洗”，但资金却转头涌向了有真实业绩支撑的半导体和固态电池板块。很明显，一场由AI驱动的全球产业重塑和资本重新定价正在加速，谁能最快将技术落地到商业场景，谁就能在这场新的博弈中抢占先机。 全球财经快讯 ● 阿里巴巴“千问”APP用户破亿，字节跳动AI耳机浮出水面 阿里巴巴昨日官宣，旗下“千问”APP月活用户已突破1亿，并全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等生态，实现AI点外卖、订机票等功能。同时，有供应链消息称，字节跳动正在研发新一代“豆包AI耳机”，并由歌尔股份代工。 🔗1 🔗2 🔗3 🧐 深度解析：这可不是简单的用户数据，这是中国科技巨头在AI应用层面的“肌肉展示”。当硅谷还在讨论AGI（通用人工智能）的边界时，阿里巴巴和字节跳动已经把AI变成了你手机里“万能助手”，直接参与到衣食住行的每一个环节。 这种“场景为王”的AI落地策略，远比单纯的技术突破更具颠覆性，因为它直接触达海量用户心智，正在悄无声息地重塑普通人的消费习惯和生活方式，而这正是任何科技公司梦寐以求的“护城河”。 ● 高盛、花旗警告：狂飙的“铜博士”价格已基本见顶 受隔夜宏观情绪及外盘带动，沪锡期货主力合约价格一度突破44万元/吨并涨停，市场称之为“算力金属”。然而，高盛和花旗等投行却对近期狂飙的铜价发出警告，认为此轮大幅上涨行情已基本见顶，未来面临回调风险。高盛指出，此前铜价飙升主要受美国关税预期引发的囤货潮和投机资金推动，而非基本面驱动。 🔗1 🔗2 🔗3 🧐 深度解析：市场情绪往往比基本面更“亢奋”，这在商品期货市场尤为明显。虽然AI和新能源对“算力金属”的需求是长期趋势，但短期内价格暴涨更多是由于“关税套利”和资金炒作。高盛的警告并非空穴来风，一旦特朗普政府放松对关键矿产的关税政策，囤积在美国的铜库存将重新涌向全球市场，届时，多头资金的“踩踏出逃”将让“铜博士”从天堂坠入地狱。 押注商品，永远要警惕“预期差”的反噬。 ● 中国央行“定向降息”，释放重磅信号 中国人民银行昨日宣布，自1月19日起下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时增加5000亿元再贷款额度并增设1万亿元民营企业再贷款。央行副行长邹澜表示，从今年看，降准降息仍有一定空间。此外，商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。 🔗1 🔗2 🧐 深度解析： 这不是大水漫灌，而是精准的“外科手术式”货币宽松。在A股近期持续低迷、市场信心脆弱之际，央行此举释放了强烈的“稳增长、稳预期”信号。下调再贷款利率和增加特定领域再贷款额度，旨在引导资金流向中小微企业和民营经济，刺激实体经济活力。而商业用房首付比例下调，更是明确无误地告诉市场：房地产下行风险已被官方高度关注，并开始推出更激进的政策来“托底”。 政策层对经济的干预力度超预期，短期内将对市场情绪形成重要支撑。 今日深度 ● A股“冰火两重天”：AI应用、商业航天狂跌，半导体“王者归来” 昨日A股市场呈现极端分化，前期涨幅巨大的AI应用和商业航天概念股遭遇“20CM”跌停潮，而半导体板块在台积电（TSMC）业绩超预期、AI芯片需求飙升的利好带动下集体拉升。资金从高位题材股撤离，转向有明确业绩支撑和产业逻辑的硬科技领域。 🔗1 🔗2 🔗3 🧐 深度解析： 这波市场轮动，是典型的“去伪存真”。那些缺乏实际盈利能力、仅仅依靠“讲故事”驱动的AI应用和商业航天概念股，终于在资金面和情绪面双重压力下原形毕露。 就像过去无数次泡沫一样，“概念先行，业绩掉队”的结局往往都是一地鸡毛。 但同时，台积电（全球芯片代工的“晴雨表”）的强劲财报，以及对AI芯片需求的乐观展望，就像一声号角，直接把资金从“幻想”拉回了“现实”。市场正在重新定义“AI投资”：不是追逐那些“看起来很美”的应用层泡沫，而是要聚焦真正受益于AI爆发的“卖水人”——提供算力的半导体、存储、网络设备等基础设施。 这意味着，未来一段时间，“硬科技”的业绩和真实订单将成为左右股价的核心因素，盲目炒作概念的时代正在过去。 ● AI不再只“聊天”：浙江用AI抓贪官，AI科研加速万年进程 AI的应用正在突破传统领域。浙江省纪委监委全面推进“公权力大数据监督平台”建设，利用AI发现招投标领域的腐败行为，并成功查处案例。同时，有报告指出，AI在科学研究（AI4S）领域正实现范式革新，人类需要2000年完成的科研工作，AI可能仅需6周。 🔗1 🔗2 🔗3 🧐 深度解析： 这才是AI真正让人感到“脊背发凉”的潜力！当大部分人还在关心AI能不能写文章、画画、翻译时，它已经悄悄深入到国家治理和社会运作的核心——比如反腐，以及更底层的科学发现。 浙江的案例证明，AI（大数据分析、模式识别）能够识别出人类难以察觉的系统性漏洞和舞弊行为，成为强大的“反腐利器”。 更重要的是AI for Science（AI科研）。如果AI真的能将人类几千年的科研进程加速到几周，那它将彻底改写人类的文明发展路径，突破材料学、生物学、医学等几乎所有前沿学科的瓶颈。 （...由于时间限制，后续内容请查看文稿...） -------------- Generated by AI, Hosted on Cloudflare.

⚡️ 昨夜核心复盘 昨夜全球科技板块表面平静，实则暗流涌动。一边是美国对英伟达 H200 芯片出口中国的“象征性松绑”，另一边却是华为在本土市场对苹果的逆袭。中国监管层也对市场投机行为果断出手，提高融资保证金比例，意图为火热的 AI 概念“降温”。这都在传递一个清晰信号：科技竞争已从“秀肌肉”走向“巷战”，资本不再盲目追逐概念，而是高度聚焦“真技术”和“真业绩”，尤其是能够穿越地缘政治周期的“战略性突破”。 全球财经快讯 ● 英伟达 H200 芯片“松绑”背后，华为已悄然“反杀”苹果 美国联邦公报显示，美国放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定，但审批权和收费仍在美方掌握。与此同时，国际数据公司（IDC）最新报告指出，2025年华为在中国智能手机市场份额已反超苹果，重回第一。 🔗 / 🔗 🧐 深度解析：别被“松绑”的字眼迷惑，这更像是美国在AI 芯片（人工智能处理器）出口管制上，从“一刀切”走向“精准打击”的一种策略调整，本质上依然是控制。反观华为，其手机芯片自研的突破，让它在全球最复杂的科技生态中不仅活了下来，甚至实现了局部“反杀”。这不仅仅是市场份额的易主，更是地缘政治博弈下，本土供应链韧性和技术自主可控的胜利。美国限制越紧，中国“去美国化”的动力就越强，这才是未来十年科技投资最大的“反直觉”机会。 ● 中东局势剑拔弩张：特朗普的狠话与油价暴涨的“蝴蝶效应” 特朗普表示已取消与伊朗官员所有会面，五角大楼正向其提交更广泛的对伊打击方案。美国发布紧急安全警示，要求公民立即离开伊朗。受此影响，国际油价飙升至去年10月以来最高水平。有经济学家警告，若伊朗被逼入绝境，或将封锁霍尔木兹海峡，影响全球30%的海上原油运输。 🔗 / 🔗 🧐 深度解析：市场对地缘政治风险的定价，往往比我们想象的更“激进”。看似是特朗普的“口头施压”，实则已经在市场层面触发了Black Swan（黑天鹅事件）的早期预警。油价的跳涨，绝非简单的供需失衡，而是市场对“极端事件”可能性（比如霍尔木兹海峡被封锁）的溢价，正在被迅速计入成本。这意味着，全球通胀压力可能卷土重来，而各国央行的降息窗口期将进一步被压缩，甚至被迫“暴力加息”以抑制能源成本。 ● A股成交“天量”背后：监管铁拳直指AI投机，谁在裸泳？ 昨日A股三大指数冲高回落，沪深京三市成交额接近四万亿，再创历史天量。午间收盘后，沪深北交易所迅速出手，针对新开融资合约，适度调整融资保证金比例从80%提高至100%。 🔗 / 🔗 🧐 深度解析：别把这看作是“利空”，这反而是监管层在为 A 股（中国股票市场）的“长牛慢牛”铺路。在AI概念股持续火爆、市场投机情绪高涨的背景下，交易所突然提高融资（Margin Trading，借钱炒股）门槛，本质上是在挤压“杠杆资金”的套利空间，给过热的板块“降温”。这释放出一个明确信号：那些缺乏业绩支撑、仅靠概念和资金推动的 AI 伪成长股，将是下一阶段监管清退的重点。真正的价值投资者现在应该去寻找那些在 AI 浪潮中拥有核心技术壁垒和真实盈利能力的“硬科技”企业，而不是追逐短期炒作。 今日深度 ● 中国 AI：不堆卡，重效率，用“性价比”重塑全球格局 瑞银证券中国互联网分析师熊玮指出，中国AI行业不存在美国式泡沫，反而在模型出海、应用爆发、算力替代三大主线迎来系统性机遇。他强调，2025年DeepSeek领跑后，中国AI的性价比优势已成为全球资本重新定价中国科技资产的核心逻辑。预计2026年，这种优势将从模型层向应用层、算力层全面传导。 🔗 🧐 深度解析： 当硅谷还在为 GPU（图形处理器，AI 算力的核心硬件）的短缺和高昂成本焦虑时，中国 AI 正在走出一条“弯道超车”的独特路径。这不是简单地复制美国模式，也不是无止境地“堆硬件”，而是将资源集中在算法优化和工程效率上，以更低的成本实现同等甚至超越的效果。 瑞银的分析一针见血：中国 AI 的核心竞争力在于“性价比”。这背后不仅是人才红利，更是将System Engineering（系统工程）能力发挥到极致。它意味着，同样一笔钱，中国公司能训练出更高效的模型，用更少的算力跑出更大的价值。 这种“效率优先”的理念，正在让中国 AI 像20年前的中国制造业一样，悄然构建起对全球的成本优势，成为颠覆性力量。它将重塑全球 AI 的竞争格局，让那些仅仅依赖硬件领先、缺乏软件和应用创新的欧美巨头感到不安。 对于投资者而言，这意味着我们需要重新审视那些在AI 基础设施（AI Infrastructure）和AI 应用（AI Application）层面，能够将成本效益发挥到极致的中国公司，他们可能才是未来真正的“隐形冠军”。 免责声明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。 股市有风险，投资需谨慎。 -------------- Generated by AI, Hosted on Cloudflare.

昨夜今晨：全球资本市场开始直面一个硬核现实：AI 的飞轮效应正在遭遇物理世界的“能源墙”。

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